巴菲特投資中石油案例分析!

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5、菲特投資中石油分析主要賺錢方法?低估值買入，通過企業(yè)盈利帶來價值增長賺錢內(nèi)在價值?2002至2003年，巴菲特給中石油估值為1000億美元安全邊際?在價格370億美元時買進，安全邊際為63%，就是在打了3.7折時候買能力圈?正：能源股，具有油氣等硬資產(chǎn)，作為中國能源巨頭，壟斷地位穩(wěn)固，商業(yè)邏輯簡單。反：國企股，亞洲公司，信息上不占優(yōu)勢。買入?價格、時機?巴菲特原來就持有中石油10多億股，而在2003年4月9日至24日的15天內(nèi)，B.H基金以低于1.7港元/股的價格，7度出擊，至少購入中石油H股8.577億股。這樣，截至4月30日，巴菲特手中持有中

6、石油股票總量為23.47761億，占中石油總股本的1.33%。估值?買入時市凈率1倍，市盈率8倍，股息率6%市場背景?（1）SARS期間；（2）恒指長年下跌（2003年4月恒指跌回十年前，到93年8000多點的水平）；（3）油價在25美元/桶附近，從1999年到2003年以橫盤四年；（4）恒指剛好處于歷史大底最低點（03年4月25日創(chuàng)出8331.87點的大底部后一直上漲到2007年10月30日31958.41點的大頂）中間波動?“買股票前，你要假設(shè)這只股票從明天起開始停牌3～5年”，巴菲特說到也做到了，2003年5月到2007年6月間，4年多巴菲

7、特一直沒操作中石油。賣出?價格、時機?巴菲特在2007年7-10月間，11-15港元區(qū)間內(nèi)連續(xù)賣出中石油，5億的本金賣了40億美元左右，獲利約270億人民幣，勁賺7倍。2007年11月1日中石油H股創(chuàng)出20.25港元的最高價后就一路下跌。估值?賣出時市凈率約3.5倍，市盈率約17倍市場背景?（1）次級債風(fēng)暴在2007年8月開始大規(guī)模爆發(fā)，迅速蔓延；（2）中石油董事會于2007年6月19日通過了發(fā)行A股的決議，啟動回歸A股計劃；（3）全球流動性泛濫，油價站上70美元/桶；（4）恒指在23000點左右；（5）2007年8月中國外管局宣布了“港股直通車

8、”計劃，港股大漲。選股?投資就是做生意，通過企業(yè)盈利帶來的價值增長賺錢。2003年，巴菲特認(rèn)為中石油內(nèi)在價值為1000億美元左右，所以在