中國南車融資策略

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1、中國南車融資策略第2章中國南車融資狀況2.1中國南車基本情況2.1.1成立背景1998年，國務(wù)院開始了新一輪國企改革，中央黨政機(jī)關(guān)被要求與所辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體和管理的直屬公司脫鉤，同時(shí)，在國家退出競爭性行業(yè)、非競爭性行業(yè)也要逐步打破壟斷的總體原則下，電力、電信、航空制造等領(lǐng)域掀起了一股拆分的浪潮，行業(yè)內(nèi)的單寡頭公司紛紛被拆分為兩個(gè)甚至多個(gè)公司主體。根據(jù)國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，原鐵道部所屬中國鐵路機(jī)車車輛工業(yè)總公司于2002年分立重組為中國南方機(jī)車車輛工業(yè)集團(tuán)公司和中國北方機(jī)車車輛工業(yè)集團(tuán)公司（以下簡稱中國南車、中國北車），屮國南車、屮國北車正式與鐵

2、道部脫鉤，劃歸國務(wù)院大型公司工委（今國務(wù)院國資委）管理。中國南車、中國北車按地域拆分，以黃河為界，按照資產(chǎn)、人員、產(chǎn)品種類結(jié)構(gòu)等相當(dāng)（或相同）的原則，將遍布全國各地的40多個(gè)鐵路機(jī)車車輛工廠和研究所分拆屬于中國南車、中國北車，其中北京二七、大同、長春、大連、西安、齊齊哈爾、太原、蘭州等20多家黃河以北單位劃歸中國北軋其余大多分布于黃河以南的20多家單位劃歸中國南車。中國南車、中國北車注冊資本均為人民幣45億元，實(shí)力相當(dāng)，業(yè)務(wù)重合，共同占有中國軌道交通裝備制造業(yè)95%以上的市場份額，由此構(gòu)建了我國軌道交通裝備制造業(yè)的基本格局。2.1.2發(fā)

3、展?fàn)顩r小國南車依托小國鐵路的快速發(fā)展和城市軌道交通的加速，生產(chǎn)能力、水平及規(guī)模逐年擴(kuò)大，設(shè)計(jì)制造水平處于行業(yè)領(lǐng)先。經(jīng)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)，由屮國南車集團(tuán)公司聯(lián)合北京鐵工經(jīng)貿(mào)公司共同發(fā)起設(shè)立屮國南車股份有限公司（中文簡稱“中國南車”，英文簡稱縮寫”CSR"）,設(shè)立時(shí)總股本70億股，南車集團(tuán)及北京鐵工經(jīng)貿(mào)公司分別持有69億股及1億股股份，分別占總股本的98.57%及1.43%o2008年8月中國南車先后在上海和香港成功實(shí)現(xiàn)A+H上市，擁有17家全資及控股子公司，分布在全國10個(gè)省市，員工8萬余人。主要從事鐵路機(jī)車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車

4、輛及重要零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、修理，銷售和租賃，軌道交通裝備專有技術(shù)延伸產(chǎn)業(yè)，以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，信息咨詢，實(shí)業(yè)投資與管理，進(jìn)出口等業(yè)務(wù)。中國南車擁有中國最大的電力機(jī)車研發(fā)制造基地，全球技術(shù)領(lǐng)先的高速動車組研發(fā)制造基地，行業(yè)領(lǐng)先的大功率內(nèi)燃機(jī)車及柴油機(jī)研發(fā)制造基地，國內(nèi)高檔客車研制的領(lǐng)先公司，全球領(lǐng)先的鐵路貨車研發(fā)制造基地，三家城軌車輛國產(chǎn)化定點(diǎn)公司，在國內(nèi)城軌車輛制造公司屮，屮國南車是屮國最大的城軌車輛制造商。2010年中國南車新造機(jī)車1009臺，較上年同期增加31%;新造動車組744輛，較上年同期增幅近9成；新造城軌地鐵車輛136

5、6輛，同比增長59%;客車1486輛，貨車14425輛。截至2010年末，公司共交付高速動車組295列，累計(jì)訂單在國內(nèi)的市場占用率已超過了6成。近年來中國南車隨著銷售數(shù)量的增加，營業(yè)收入穩(wěn)步提高，歸屬母公司凈利潤大幅增加。2010年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入649億元，較上年增長40%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤33億元，較上年增長66%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤25億元，較上年增長5l%o中國南車自2008年上市到2010年，鐵路機(jī)車車輛、城軌車輛產(chǎn)品的營業(yè)收入占國內(nèi)全行業(yè)同類產(chǎn)品營業(yè)總收入50%以上，充分顯現(xiàn)軌道交通裝備制造業(yè)的龍頭風(fēng)范。目前屮國南車主

6、要產(chǎn)品出口海外60多個(gè)國家和地區(qū)，銷售額占公司營業(yè)總收入的15%左右。根據(jù)《2010年全球鐵路市場調(diào)查報(bào)告》，中國南車2010年已經(jīng)超過阿爾斯通，上升到全球第二位。100%0%80%60%40%20%8.3%26.5%9.2%11.2%27.9%65%200820092010■機(jī)車■客車貨車動車組”城軌地鐵扌輛E伸產(chǎn)業(yè)■其他圖2?1中國南2008-2010年?duì)I業(yè)收入變化圖圖2?2中國2008-2010年收入結(jié)構(gòu)圖2.1.3財(cái)務(wù)狀況屮國南車上市以后，不斷加強(qiáng)、完善基礎(chǔ)管理工作，公司在經(jīng)營業(yè)績、國有資本控制力、財(cái)務(wù)管控模式、精細(xì)化成本管理、

7、資金保障、會計(jì)基礎(chǔ)工作、風(fēng)險(xiǎn)管控及財(cái)會隊(duì)伍建設(shè)等方面均出現(xiàn)顯著提升，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)逐年優(yōu)化。毛利2008年?2010年三年復(fù)合增長率為37.4%,毛利率由16.6%提升至17.2%,上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。營業(yè)利潤2008年-2010年三年復(fù)合增長率為41.7%,營業(yè)利潤率由4.6%提升至5.1%,上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤2008年-2010年三年復(fù)合增長率為38.9%,凈利潤率由4.7%提升至5.0%,上升0.3個(gè)百分點(diǎn)?？傎Y產(chǎn)回報(bào)率2008年-2010年由3.7%提升至4.4%,上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。凈資產(chǎn)收益率2008年-2010年由8

8、.6%提升至13.2%上升4.6個(gè)百分點(diǎn)。2.1.4發(fā)展戰(zhàn)略根據(jù)中國南車“十二五”發(fā)展戰(zhàn)略，到2015年中國南車將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1500億元，邊進(jìn)世界500強(qiáng)；成為軌道交通裝備行業(yè)世界第一，樹立國際知名品牌。