經(jīng)濟基層面分析

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1、經(jīng)濟基層面分析在當前的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標中最能直接體現(xiàn)經(jīng)濟面變動的莫過于政府公布的各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)和指標了，一些重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布會令市場產(chǎn)生大幅波動，甚至可能會改變市場短期的走勢。我們就首先從解讀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和指標入于，幫助投資者止確的理解、分析、判斷這些數(shù)據(jù)。GDP解讀GDP,即國內(nèi)生產(chǎn)總值，英文名稱GrossDomesticProduct,通?？s寫為GDP。該指標是宏觀經(jīng)濟中最受關(guān)注的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)字，因為它被認為是衡量國民經(jīng)濟發(fā)展情況最重要的一個指標。GDP是按市場價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值，是指一個國家（或地區(qū)）所

2、有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。也就是說，日本公司在美國投資的工廠所創(chuàng)造的價值，也將計入美國的GDP。它涉及的是實實在在的經(jīng)濟活動。從經(jīng)濟學來講，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)甜形態(tài)。從價值形態(tài)看，它是所有常駐單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價值與同期投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價值的茅額，即所有常駐單位的增加值Z和；從收入形態(tài)看，它是所有常駐單位在一定時期內(nèi)直接創(chuàng)造的收入Z和；從產(chǎn)甜形態(tài)看，它是貨物和服務(wù)最終使用減去貨物和服務(wù)進II。當然，作為普通的投資者，我們沒有必要去

3、過多的探究GDP的經(jīng)濟學意義，我們所要關(guān)注的是GDP對外匯市場的影響。GDP增長速度越快，表明該國經(jīng)濟發(fā)展越快，增速越慢，該國經(jīng)濟發(fā)展越慢，若GDP陷入負增長，則該國毫無疑問的陷入經(jīng)濟衰退。一般的來講，若GDP維持較快的增速，將對該國貨幣會帶來支撐，反Z對該國貨幣起利空作用。這里的增長速度是一個相對的概念，假設(shè)A、B兩國GDP的增速分別為1.5%和0.5%,盡管增速都不夠快，但若這種速度維持一段時間，A國貨幣的走勢將會好于B國貨幣。這里僅考慮的是GDP因素，實際的外匯走勢還要綜合其他因素來看，但GDP是最重

4、要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之一，對外匯市場有著較大的影響。西方國家GDP的公布通常分為毎刀公布和每季公布，其中乂以每季公布的GDP數(shù)據(jù)最為重要，投資者應(yīng)考察該季度GDP與前一季度及去年同期數(shù)據(jù)相比的結(jié)果，增速提高，或高于預(yù)期，均可視為利好。領(lǐng)先指數(shù)解讀領(lǐng)先指數(shù)(Leadingindicator),也叫領(lǐng)先指標或先行指標，是預(yù)測未來經(jīng)濟發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟指標之一，是各種引導經(jīng)濟循環(huán)的經(jīng)濟變量的加權(quán)平均數(shù)。領(lǐng)先指數(shù)由眾多要素構(gòu)成，涉及國民經(jīng)濟的諸多方面，以美國的領(lǐng)先指數(shù)為例，主要包描下列要素：1制造業(yè)平均每周工作量。2平

5、均周中請失業(yè)金人數(shù)。3制造商新增消費品和原材料訂單。4賣主交割執(zhí)行情況——其工廠延遲交貨的百分比。5工廠和設(shè)備的合同、訂單。6新增私人投資的營建許可。7M2貨幣供應(yīng)量。8標準普爾500股票指數(shù)及股息收益。9密歇根消費者信心指數(shù)。10生產(chǎn)成本與賣價間的差額。倘若這些要素有多數(shù)向好，則可提前預(yù)期領(lǐng)先指數(shù)將會上升。領(lǐng)先指數(shù)通常每刀公布一次，各國公布時間不盡一致。假如領(lǐng)先指數(shù)連續(xù)三個刀下降，則預(yù)示經(jīng)濟即將進入衰退期；若連續(xù)三個刀上升，則表示經(jīng)濟即將繁榮或持續(xù)擴張。通常領(lǐng)先指標有6至9個月的領(lǐng)先時間，在美國，一般認為

6、領(lǐng)先指標可以在經(jīng)濟衰退前11個刀預(yù)測經(jīng)濟下滑，而在經(jīng)濟擴張前3個刀可預(yù)測經(jīng)濟復(fù)蘇。二戰(zhàn)后，領(lǐng)先指數(shù)己經(jīng)被成功的用來預(yù)測西方發(fā)達國家經(jīng)濟的榮枯拐點。通常來講，外匯市場會對領(lǐng)先指數(shù)的劇烈波動做出強烈反應(yīng)，領(lǐng)先指數(shù)的猛增將推動該國貨幣走強，領(lǐng)先指數(shù)的猛跌將促使該國貨幣走軟。當前對外匯市場影響最大的當屬美國的領(lǐng)先指數(shù)，由美國商務(wù)部公布，時間大體在每刀的最后一個工作日。其他國家比如日本、瑞士、加拿大、德國等也會公布領(lǐng)先指數(shù)，德國的ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)和IFO經(jīng)濟景氣指數(shù)也包含一定領(lǐng)先指數(shù)的意味。零售銷售解讀零售銷售(R

7、etailSale),其實是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計匯總，包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價值總額。服務(wù)業(yè)所發(fā)牛的費用不包括在零售銷售中。零售數(shù)據(jù)對于判定一國的經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景具有重要指導作用，因為零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。在西方發(fā)達國家，消費者支出通常占到國民經(jīng)濟的一半以上，像美國、英國等國，這一比例可以占到三分之二。在美國，商務(wù)部統(tǒng)計局每個刀進行一次全國性零售業(yè)抽樣調(diào)查，其調(diào)查對象為各種型態(tài)和規(guī)模的零售商(均為商務(wù)部登記有案的公司)。因為零售業(yè)涉及范圍太廣，因而采取隨機抽樣

8、的方式進行調(diào)查，以取得較具代表性的數(shù)據(jù)資料。耐用消費品方面的零售商包描汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經(jīng)銷商等。由于服務(wù)業(yè)的數(shù)據(jù)很難搜集、計算，所以將其排除在外，但服務(wù)業(yè)亦屬于消費支出中重要的一環(huán)，其消費增減可以從個人消費支出(包括商品零售和服務(wù))這一數(shù)據(jù)中得出結(jié)果。在西方國家，汽車銷售構(gòu)成了零售銷售中最大的份額，一般能夠占到25%,因而在公布零售銷售的同時，還會公布一個剔除汽車銷售的零售數(shù)據(jù)。此外，由于食品和能