保理行業(yè)分析

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1、一、信托公司同融資租賃的合作融資公司作為“類金融機構(gòu)”，可以通過負債開展業(yè)務(wù)，這一點是融信合作主要切入點之一。信托公司操作融資租賃業(yè)務(wù)的方式靈活多樣，其中最主要的有三種。一是融資租賃集合信托模式。信托公司與租賃公司合作，借助租賃公司的項目資源、專業(yè)管理經(jīng)驗，信托公司發(fā)行融資租賃集合信托計劃，在資金運用上由信托公司將資金貸給租賃公司用于購買設(shè)備，租賃給承租人使用并收取租金。二是租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托模式。租賃公司為了盤活資產(chǎn)，可將一個或多個租賃項目未來的租金收入形成租賃資產(chǎn)的收益權(quán)進行轉(zhuǎn)讓，信托公司通過發(fā)行租賃資產(chǎn)收益權(quán)受讓集合信托計劃，以信托資金受讓該租賃資產(chǎn)的收益權(quán)

2、，信托期滿后，由租賃公司溢價回購租賃資產(chǎn)收的收益權(quán)，獲取信托收益。前兩種模式的差別在于時點，第一種信托融資在租賃業(yè)務(wù)開始之前，而第二種是在已經(jīng)完成租賃關(guān)系構(gòu)建之后信托資金再介入。三是租賃資產(chǎn)證券化模式。將租賃資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，由信托公司作為受托機構(gòu)，以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機構(gòu)發(fā)行收益證券，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)性融資活動。二、信托與保理的合作商業(yè)保理業(yè)務(wù)是指供應(yīng)商與保理商通過簽訂保理協(xié)議，供應(yīng)商將現(xiàn)在或?qū)淼膽?yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，從而獲取融資，或獲得保理商提供的分戶賬管理、賬款催收、壞賬擔保等服務(wù)，與應(yīng)收賬款（收益權(quán)）信托業(yè)務(wù)相似。從事商業(yè)保理業(yè)

3、務(wù)的企業(yè)可以通過銀行和非銀行金融機構(gòu)和股東借款、發(fā)行債券、再保理等合法渠道融資。信托公司亦是其融資的渠道之一?！　⌒磐泄局苯由孀阕再Q(mào)區(qū)內(nèi)保理業(yè)務(wù)的操作性不強，更可能通過注冊在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的融資租賃公司兼營保理業(yè)務(wù)，特別是有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)。融資租賃公司在開展業(yè)務(wù)時，當出現(xiàn)業(yè)務(wù)供給短暫不足時，可以將資金存放在銀行、投資國債等，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)也可以選擇開展期限匹配的保理業(yè)務(wù)。三、保理業(yè)務(wù)有哪些？保理釋義：保理業(yè)務(wù)是賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方訂立的貨物銷售/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商（提供保理服務(wù)的金融機構(gòu)），由保理商向其提供資金融通、買方資信評估、銷售賬戶管理、信用

4、風險擔保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。它是商業(yè)貿(mào)易中以托收、賒賬方式結(jié)算貨款時，賣方為了強化應(yīng)收賬款管理、增強流動性而采用的一種委托第三者（保理商）管理應(yīng)收賬款的做法。保理業(yè)務(wù)的類型：國際保理業(yè)務(wù)有兩種運作模式：（1）單保理（2）雙保理。單保理是從字面理解是，單方面的保理，操作流程與基本保理類似，其中的賣方是出口商，買方是進口商。國內(nèi)保理業(yè)務(wù)：國內(nèi)保理業(yè)務(wù)最基本的類型包括有追索權(quán)保理、無追索權(quán)保理、公開型保理、隱蔽型保理。在實操中，國內(nèi)雙保理和租賃保理也較為常見。四、國內(nèi)保理業(yè)概況（一）保理市場需求概況2011-2014年，全國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款總額和流動資產(chǎn)總

5、額持續(xù)增長，截至2014年底，主營業(yè)務(wù)收入2000萬元及以上的工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款總額為10.52萬億元，同比增長9.9%。（二）保理行業(yè)分布：前十大行業(yè)里面有3個行業(yè)的增長率查過總額增長率9.90%，風別為計算機、非金屬礦物制造業(yè)以及煤炭開采和洗選業(yè)。（三）保理業(yè)融資成本、期限不同的保理業(yè)務(wù)有不同的融資成本和期限。保理業(yè)務(wù)的期限一般不會超過6個月，只有少數(shù)業(yè)務(wù)期限會到一年。保理業(yè)務(wù)的融資成本因商業(yè)保理公司和保理業(yè)務(wù)而變化，一般保理業(yè)務(wù)的融資成本在年化9%-16%。保理業(yè)務(wù)融資的來源是商業(yè)保理公司自身的資金，如果自身資金不足，商業(yè)保理公司的融資渠道以銀行為主。銀行短期借款基準

6、利率是6.5%。假設(shè)商業(yè)保理公司能夠以7%利率從銀行融資，商業(yè)保理公司的保理業(yè)務(wù)的毛利率大約為2%-9%，但是商業(yè)保理公司的業(yè)務(wù)周期短，資金利用率高并且保理業(yè)務(wù)還要收取手續(xù)費，所以收益遠比2%-9%高。按賬類期限分布（四）保理行業(yè)供給概況2012年，被稱為“商業(yè)保理元年”。2012年6月，商務(wù)部發(fā)文，同意在天津濱海新區(qū)、上海浦東新區(qū)開展商業(yè)保理試點；同年，商務(wù)部發(fā)出通知，允許港澳企業(yè)在深圳、廣州設(shè)立商業(yè)保理企業(yè)。國內(nèi)的商業(yè)保理公司又可以歸類為兩種。一種是真正做保理融資業(yè)務(wù)的商業(yè)保理公司，另一種是為了特殊目的而注冊的商業(yè)保理公司，比如融資租賃公司注冊保理公司用來將風險資產(chǎn)“

7、出表”，或者是P2P平臺注冊的商業(yè)保理公司用來做流動性支持或者充作SPV等。國內(nèi)保理業(yè)務(wù)提供商有兩類：1）銀行；2）商業(yè)保理公司。2012年6月商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于商業(yè)保理試點有關(guān)工作的通知》，同年12月商業(yè)保理試點在天津和上海同時啟動。目前國內(nèi)商業(yè)保理試點地區(qū)有：深圳、天津、上海、江蘇、重慶、浙江、北京、廣東、吉林、山東、遼寧、河南。各個商業(yè)保理試點的規(guī)定有少許不同，最明顯的是注冊實收資本比例。深圳注冊商業(yè)保理公司的實收資本比例是10%，其它試點地區(qū)除了上海、吉林、江蘇，實收資本比例都是100%。截至2014年12月31日，全國