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1、美國評級群毆中國，中國從巴黎發(fā)起了高大上的反擊2016-04-0121:56:08歸檔在我的博文
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3、評論51條一般來說，下調(diào)一個國家的主權(quán)信用等級后，接著就要下調(diào)企業(yè)的。這套組合拳，是要打完的。4月1日，標(biāo)普的第二步，如期而至。和3月3日的穆迪一樣，一大串在海外有重要融資能力的中國企業(yè)，都上負(fù)面展望榜。1、借錢之王寶座的競爭所謂信用，也就是借錢的能力。主權(quán)信用評級，與主要企業(yè)信用評級的下調(diào)，影響的就是這個國家的總體借錢的能力。因?yàn)槠渌麌业耐顿Y者，有其風(fēng)險(xiǎn)控制要求，比如，AAA級的資產(chǎn)要配置多少，AA級的乂是多少，總體來看，評級越高，就越容易被更
4、多的投資者配置。別人來投資，買這個國家的股票，債券，從本質(zhì)上，都是借錢給這個國家，比如，中國是美國國債的最大外部買家，實(shí)際上，等于中國借了很多錢給美國。紙幣時代，有本事借錢才是王道，因?yàn)?，貨幣長期趨勢是通脹?，F(xiàn)在冋想一下，10年前，北京的房子，價(jià)格是現(xiàn)在的10分之一。當(dāng)年，能借錢買房買地的人，現(xiàn)在估計(jì)心情都很好。在往期的政經(jīng)縱橫談中，筆者曾近談到，中美在資本領(lǐng)域里的競爭，最終來說，就是借錢之王寶座的競爭。具體可以參閱去年10月17日《中國經(jīng)濟(jì)增長，中美關(guān)系與世界未來》:美國為什么不喜歡中國的競爭？因?yàn)樗鼡?dān)心中國最終會擠跨自己的世界借錢之王寶座。這個寶座，過去50年
5、來是美國所獨(dú)冇，它相當(dāng)于美國的金融核武器，如果中國也冇這個能力，那么，就形成了恐怖平衡,這個武器反而難以發(fā)揮作用了。貴金屬本位貨幣被信用貨幣取代后，誰的借錢能力最強(qiáng)，誰就能維持最長的信用擴(kuò)張周期。不僅如此,信用擴(kuò)張周期故長的國家，還能利用其它國家的信用收縮周期，收購廉價(jià)資產(chǎn)，從而達(dá)到借而無債的H的。比如，1997年亞洲金融危機(jī)期間，韓國、東南亞等國家信用收縮，資產(chǎn)價(jià)格下跌，而美國則處于信用擴(kuò)張周期，美國資木就可以利川這個時間差，收購韓國與東南亞的廉價(jià)資產(chǎn)，并在后來的高位賣出獲利。據(jù)我的數(shù)據(jù)，1971年美元與黃金脫鉤以來，美國利用這這個優(yōu)勢，讓H己的對外總體債務(wù)（民
6、間與國家的）消失了10萬億美元。這是信用擴(kuò)張周期的優(yōu)勢，給美國資本帶來的純利潤，很驚人。美國學(xué)者把這種美國獨(dú)冇的對外債務(wù)消失的現(xiàn)彖，稱作是暗物質(zhì)，所以借錢Z王的寶座，并不是收一點(diǎn)鑄幣稅那么簡單，而是更為巨大的利益。因此，這次穆迪與標(biāo)普先后出手，是美國這種競爭戰(zhàn)略的一部分。2、美國做的太露骨了很顯然，屮國若要反擊，最好的辦法，莫過于削弱美國的這種借錢能力。昨無香港的評級，也遭負(fù)面展望，隨即香港的同學(xué)，給標(biāo)普開了1100萬港幣的罰單，依據(jù)是它在2011年冇意低評某公司，誤導(dǎo)市場。這個罰，算個警告。美國評級機(jī)構(gòu)，在內(nèi)地沒有正規(guī)的評級分支，大陸罰不了它。坦白說，穆迪與標(biāo)普
7、對屮國的負(fù)面展望，是沒有道理的。它們負(fù)面展望的原因，都是認(rèn)為2016年屮國經(jīng)濟(jì)的增長，可能達(dá)不到預(yù)期。不過，它們也都承認(rèn)，6.3%以上是沒問題。僅依據(jù)這個就負(fù)面展望，那么，美國的評級早應(yīng)該下調(diào)，因?yàn)?016年，美國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期是2.5%,但是，現(xiàn)在比較權(quán)威的亞特蘭大聯(lián)儲GDPNOW模型，已經(jīng)將第一季度美國GDP年化增速預(yù)期由增長1.4%下調(diào)至增長0.6%。這么看來，全年2%都夠嗆，早該下調(diào)。但是，美國人會說，現(xiàn)在是世界經(jīng)濟(jì)的特殊時期，能有這樣的增長就不錯了，不要刻舟求劍。這句話也對，問題是，既然是特殊時期，為什么就把中國排除在外？雙重標(biāo)準(zhǔn)做得太露骨了。香港的罰款
8、，都是零敲碎打。真正反擊有力的，不外乎兩點(diǎn)，一是中國經(jīng)濟(jì)向好，把自己的金融市場搞好，包括建立自己強(qiáng)大的外匯交易市場，這是個長期的過程，不是一朝可就。在冃前的情況下，另外一個辦法，就是利用中國與其他經(jīng)濟(jì)體尤其是歐元區(qū)的最大貿(mào)易關(guān)系，來合力推動貨幣合作，減少各國對美元的依賴，少了對美元的依賴，自然會減少對美國資產(chǎn)的購買了，借給美國的錢就少了。其實(shí)，這個工作一直在做。正好在標(biāo)普負(fù)面展望屮國的昨天，中國有機(jī)會，直接從制度層面來反擊了。3、中國的巴黎反擊，高大上的很這個反擊是從巴黎發(fā)動的。當(dāng)?shù)貢r間3H31日，巴黎開了一個會，名字叫“國際金融架構(gòu)高級別研討會''，成員國是G2
9、0部分成員國的財(cái)政部長與央行行長。談友們看到，我們把部分兩個字黑體了。因?yàn)?，從媒體報(bào)道來看，美國人沒來！而金融架構(gòu)，這個詞是很高大上的，就相當(dāng)于我們常說的頂層設(shè)計(jì)。中國給國際金融秩序，開出的頂層設(shè)計(jì)最新清單是什么呢？央行行長周小川表示，中國將于近期增加SDR作為外匯儲備數(shù)據(jù)的報(bào)告貨幣，并積極研究在屮國發(fā)行SDR計(jì)值的債券。SDR是IMF1969年設(shè)立的，那時候還紙幣美元霸權(quán)。SDR,其實(shí)可以看做是一種貨幣，不過，它不是一國主權(quán)貨幣，而是多國主權(quán)貨幣。今年年底人民幣正式納入u,1個SDR中，相當(dāng)于含有0.42個美元,0.11個人民幣，0.31個歐元,0.08個英鎊,
10、0.08個
