歐債危機演變與中國的對策(精編)

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1、目前，歐洲債務(wù)危機已經(jīng)演進到了第二輪。首輪歐債危機是宙希臘引發(fā)的。2010年初，為應(yīng)對金融危機，希臘政府出臺了大規(guī)模的刺激政策，導(dǎo)致其財政赤字和政府債務(wù)大幅上升，引發(fā)市場恐慌。特別是在希臘加入歐元區(qū)的時候，在赤字問題上通過投行做了一些手腳，在市場上暴詼出來以后，彩響了希臘政府的信譽。2010年5月、6月，在歐盟與國際貨幣基金組織的救助下，希臘等高債務(wù)國避免了債務(wù)違約，市場情緒逐漸趨于穩(wěn)定。但是，市場對于歐元區(qū)的高債務(wù)國還是一直很關(guān)注，歐債危機并沒有真正過去。歐洲債務(wù)危機不是流動性危機，而是典熨的結(jié)構(gòu)性危機，財政腕弱

2、是歐元區(qū)普遍〃在的問題。雖然歐元區(qū)冇趨同標(biāo)準(zhǔn)，政府債務(wù)占GDP比重不超過60%,赤字不超過3%,但實際上歐元區(qū)20多個國家小冇很多是不達標(biāo)的，特別是這次金融危機發(fā)生以后，為了應(yīng)對危機，很多政府財政狀況急劇惡化。到2010年9月底，愛爾蘭宣布由丁救助本國五大銀行耗資巨大，財政赤字將人幅攀升。11月份，愛爾蘭債務(wù)形勢急劇惡化，正式請求歐盟和國際貨幣基金組織提供救助，引爆了新一輪歐洲主權(quán)債務(wù)危機。岀于上次救助希臘的經(jīng)驗，這次歐盟和國際貨幣基金組織出手比較快，在愛爾蘭接受歐盟和國際貨幣基金組織救助方案后，債務(wù)危機暫時緩解。

3、但市場仍然普遍擔(dān)憂歐元區(qū)西班牙、葡萄牙、意人利等其他鳥債務(wù)國家還可能出現(xiàn)卞權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險?？梢哉f，現(xiàn)在歐洲債務(wù)危機已經(jīng)形成多米諾骨牌效應(yīng)，引發(fā)帀場的髙度關(guān)注。圖1：歐元區(qū)各國財政赤字與GDP之比（％）尼斯克備利他利文時路伐牙牙蘭森蘭國地4蘭大洛利浦洛國萄班臍爾盧芬徳更馬荷A斯比來斯扶儷西希愛-20.0-15.0-10.0-5.0■2009年■2010年0.0數(shù)據(jù)來源：國際貨幣某金組織（IMF）數(shù)據(jù)庫。2010年數(shù)據(jù)為IMF估算值。圖2：歐元區(qū)各國政府債務(wù)與GDP之比（％）堡亞克蘭牙斯蘭蘭利他W牙國時￡§利淼尼伐芬班

4、路荷爾地耳徳萄法利希人盧文獄Ifi浦愛奧馬葡比盤洛斯塞斯02040SO80100120140■2009年?2010年數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)庫。2010年數(shù)據(jù)為IMF估算值。目前，歐洲應(yīng)對債務(wù)危機的主要政策是“寬貨幣、緊財政、尋援助”。這不同于美國應(yīng)對國際金融危機時的“寬貨幣、寬財政”政策。其主要原因，一是因為美國財政狀況相對好于歐洲危機國，而且具有美元本位優(yōu)勢，融資能力較強；二是因為歐洲危機國家應(yīng)對國際金融危機的財政刺激政策木少就是歐債危機爆發(fā)的玄接誘因，不可能再借助于財政政策，所以歐洲國家不得不

5、縮減財政，以挽回市場信心。寬松的貨幣政策體現(xiàn)在兩個方而，一個是歐元區(qū)利率長期維持在1%左右的較低水平上，再一個是采取量化寬松貨幣政策，向銀行業(yè)提供流動性，并購買歐元區(qū)國家發(fā)行的國債。2010年12月份，歐央行理事會決定將其對銀行業(yè)的特別流動性支持措施再度延K3個月。歐央行行長特里謝表示，自201()年5月份以來，購買國債的行動一直在進行中，他還暗示，如果需要，歐央行會加大購買國債力度。圖3：歐元區(qū)基準(zhǔn)利率水平5050505050666OOOmZZ

6、00000000000000000000000000mu3-duAauAau仝duAduAduAduAduAduAduAduAdcaco?3Gi(u

7、削減財政赤字150億歐元；西班牙計劃在未來三年內(nèi)削減財政偵算500億歐元，2013年財政赤字率降至3%；葡萄牙計劃將財政赤字率山2009年的9.3%降至2010年的7.3%；意人利計劃在二年內(nèi)削減財政預(yù)算260億歐元，2012年財政赤字率降至3%；法國、德國、荷蘭、盧森堡也開始實丿施財政緊縮計劃。在尋求國際援助方面，2010年5JJ2H，歐元區(qū)成員國財政部長召開特別會議，決定啟動希臘救助機制,和國際貨幣基金組織一道在未來3年內(nèi)為希臘提供總額1100億歐元貸款。5月1011,歐盟27國財氏決定,聯(lián)手國際貨幣基金組織設(shè)

8、立一項總額高達7500億歐元的穩(wěn)定機制，幫助可能陷入債務(wù)危機的歐元區(qū)成員國，阻止希臘債務(wù)危機蔓延。11月28口，歐盟成員國財政部長舉行特別會議，通過了總額為850億歐元的愛爾蘭救助方案。另外，歐洲很多高債務(wù)國家，如西班才、葡萄牙、希臘等，紛紛到國際上游說，讓其他國家積極購買歐洲國債。中國政府也明確表態(tài)會積極支持歐洲的金融市場穩(wěn)定，對歐元仍抱有信心，并愿懣購買