股票投資與理財(cái)論文股票投資論文：理性投

《股票投資與理財(cái)論文股票投資論文：理性投》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、股票投資?理財(cái)論文股票投資論文:理性投資創(chuàng)業(yè)板股票中國的創(chuàng)業(yè)板，從宣布開板到現(xiàn)在，差不多已經(jīng)過去了一年。一年的吋間不算長，因?yàn)樵谶@之前，光是為了籌備創(chuàng)業(yè)板，我們就花費(fèi)了整整十年。不過，就在這一年中，中國的創(chuàng)業(yè)板取得了長足的進(jìn)步,時(shí)下已經(jīng)有100多家公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌交易，總市值也超過了3900億元。在國際上創(chuàng)業(yè)板發(fā)展并不景氣的背景下，屮國創(chuàng)業(yè)板能夠取得這樣大的成績，十分可喜，也是相當(dāng)不容易的。不過，這一年來，圍繞創(chuàng)業(yè)板，市場上也出現(xiàn)了很大的爭議。對于創(chuàng)業(yè)板的“三高（即高價(jià)發(fā)行、高市場定位、高換手率）”現(xiàn)象，批

2、評聲就一直就沒有平息過。如果人們做一下輿論統(tǒng)計(jì)，不難發(fā)現(xiàn)社會(huì)上對于創(chuàng)業(yè)板的負(fù)面評價(jià)并不少，這與創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展態(tài)勢，形成了較人反差。創(chuàng)業(yè)板激發(fā)全社會(huì)的創(chuàng)投熱情為什么要搞創(chuàng)業(yè)板?雖然這是一個(gè)看似淺顯的問題，但實(shí)際上并沒有得到真正的解決。一些輿論認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板就是一批人拿著當(dāng)年投資的企業(yè)，到資本市場上來圈錢并套現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的倍增。由此，也就出現(xiàn)了對創(chuàng)業(yè)板上市公司股東賬面財(cái)富的過度關(guān)注，以及對其很可能是子虛烏有的“原罪”的極度聲討。在一些投資者看來，創(chuàng)業(yè)板股票的高價(jià)發(fā)行，侵蝕了他們的利益。有意思的是，他們繼而以更高的價(jià)

3、格把股票轉(zhuǎn)比給別人，進(jìn)而又獲得了自身的一份利益一抨擊而又積極買人的動(dòng)力，也就因此而產(chǎn)生。那么，搞創(chuàng)業(yè)板是否就是為了建立一個(gè)退出機(jī)制，給早先進(jìn)行投資的人一個(gè)獲利了結(jié)的機(jī)會(huì)，同時(shí)也給人一個(gè)投機(jī)炒作的空間呢?應(yīng)該說，創(chuàng)業(yè)板本身的確具有為創(chuàng)業(yè)投資提供退出通道的作用，但實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板的最大功能并不在此，而是為了激發(fā)全民的創(chuàng)業(yè)投資熱情。我們先看一看美國的例子。美國被認(rèn)為是枇界上少數(shù)幾個(gè)搞創(chuàng)業(yè)板比較成功的國家，其推岀創(chuàng)業(yè)板的背景是:美國的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)幾乎已經(jīng)發(fā)展到了極致，并且開始受到資源享賦與勞動(dòng)力成本的強(qiáng)勁約朿，這個(gè)吋候它

4、需要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，也就是發(fā)展以信息技術(shù)為主要特征的新經(jīng)濟(jì)。問題是，在新經(jīng)濟(jì)起步的時(shí)候，一定會(huì)遇到產(chǎn)品成熟度低、缺乏規(guī)模效應(yīng)這樣一些困難，以至于那些在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域得心應(yīng)手的投資家，對此缺乏興趣，他們寧愿對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行修補(bǔ)，也不愿意在新經(jīng)濟(jì)上花太多的心血。結(jié)果，那些率先進(jìn)人新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的，往往是一些缺乏資金的技術(shù)性人才。蘋果、微軟的創(chuàng)始人都是學(xué)生出身，也就說明了這一點(diǎn)。而他們在技術(shù)上取得了突破以后，便急需得到資金的支持以完成向產(chǎn)業(yè)化的過渡。然而，傳統(tǒng)的金融體系對此同樣是排斥的，特別是資本市場，無法構(gòu)成對新經(jīng)濟(jì)的

5、強(qiáng)有力支持。在這種情況下，美國決定推出創(chuàng)業(yè)板（也就是納斯達(dá)克市場），在那里，公司的上市門檻有了較大幅度的降低，同時(shí)在充分揭示風(fēng)險(xiǎn)以及強(qiáng)化監(jiān)管的條件下，賦予了在創(chuàng)業(yè)板上市的公司以較大的籌資空間。這樣一來，既解決了新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的融資問題，也形成了事實(shí)上的外部約束及業(yè)績評估?？傮w而言，借助資本市場，確實(shí)給了那些原本缺乏發(fā)展動(dòng)力的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)以極大的支持。一大批偉大的公司，也就憑借這創(chuàng)業(yè)板的平臺誕生了。有人總結(jié)，這么多年來，為什么美國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型比較成功，新經(jīng)濟(jì)在很大程度上取代了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，保持了足夠的活力，而一些原木基礎(chǔ)

6、并不差的發(fā)達(dá)國家，如FI本等，就沒有做到這一點(diǎn)，甚至出現(xiàn)了“失去的十年”，其中一個(gè)很重要的原因，就在于美國較早并且堅(jiān)持搞了創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)了資源的最優(yōu)化配置現(xiàn)在美國的創(chuàng)業(yè)板中，有了一批市值與影響力都很大，甚至超過了主板的公司。它們能夠崛起，的確與創(chuàng)業(yè)板有著密切的關(guān)系。反過來也可以說，正是創(chuàng)業(yè)板的推出，加快了美國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，使得社會(huì)對新經(jīng)濟(jì)的投資成為可能，極大地調(diào)動(dòng)了人們的投資熱情，實(shí)現(xiàn)了資源的最優(yōu)化配置。應(yīng)該看到，后來不少國家將推出創(chuàng)業(yè)板作為政府的重要戰(zhàn)略，就是基于這樣的考慮。當(dāng)然，在中國情況可能更復(fù)雜一

7、些。一方面，中國的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)還有很大的發(fā)展余地，另一方面，中國的趕超戰(zhàn)略也需要借助新經(jīng)濟(jì)來實(shí)現(xiàn)。這樣，就使得中國在發(fā)展新經(jīng)濟(jì)上的迫切性還不是很大。但與此同時(shí)，民間資金的大量積累，需要尋找出路，而傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中不少領(lǐng)域被壟斷企業(yè)占據(jù)，民間資本很難介人。至于那些競爭性比較強(qiáng)的行業(yè)，也確實(shí)已經(jīng)很難再給投資者帶來滿意的回報(bào)。更重要的是，中國的新經(jīng)濟(jì)因?yàn)闆]有一個(gè)良好的投融資機(jī)制，正處于發(fā)展的瓶頸。完全依靠政府投資來發(fā)展新經(jīng)濟(jì)，既不可能，也不現(xiàn)實(shí)。所以，遇到民間資本投資新經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該說是一個(gè)多贏的結(jié)果。在十年前開設(shè)創(chuàng)業(yè)板的計(jì)劃

8、剛提出來的時(shí)候，就引導(dǎo)了一大批民間資金投資新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，其中雖然有不少是失敗了，但也有些頑強(qiáng)地生存了下來，并且得到了長足的發(fā)展。當(dāng)我們迎來創(chuàng)業(yè)板正式推出吋，可以看到，已經(jīng)出現(xiàn)了一批具有竟?fàn)幜?，并且是填補(bǔ)了國家空白的優(yōu)秀企業(yè)。他們在創(chuàng)業(yè)板的上市，固然為當(dāng)初的投資者帶來了豐厚的回報(bào)，但同吋也是對其推動(dòng)中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的予以肯定和必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。應(yīng)該遵循風(fēng)險(xiǎn)投資的原則。但是，圍繞創(chuàng)業(yè)板所展開的爭議，也是人們所不能忽視的。在