房地產(chǎn)行業(yè)月報(bào)：銷售持續(xù)回升，行業(yè)景氣度維持理想

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1、目錄1.9月銷售理想樓市景氣度持續(xù)32.9月房?jī)r(jià)進(jìn)一步平穩(wěn)上升43.開發(fā)投資增速維持高位地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)作用明顯54.開發(fā)資金來源維持良好水平65.土地市場(chǎng)成交平穩(wěn)開發(fā)商拿地理性76.板塊行情97.行業(yè)研判及投資建議108.風(fēng)險(xiǎn)提示10插圖目錄圖1：全國(guó)商品房累計(jì)銷售面積3圖2：全國(guó)商品房累計(jì)銷售額3圖3：全國(guó)商品房單月銷售面積3圖4：全國(guó)商品房單月銷售額3圖5：百城住宅價(jià)格同環(huán)比變化4圖6：百城房?jī)r(jià)環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)變化4圖7：70大中城市房?jī)r(jià)同環(huán)比變化5圖8：一二三線城市房?jī)r(jià)同環(huán)比變化5圖9：房地產(chǎn)開發(fā)投資累

2、計(jì)完成額6圖10：房屋累計(jì)施工面積同比變化6圖11：房屋累計(jì)新開工面積同比變化6圖12：房屋累計(jì)竣工面積同比變化6圖13：房地產(chǎn)開發(fā)資金來源合計(jì)7圖14：房地產(chǎn)開發(fā)資金來源變化7圖15：全國(guó)土地累計(jì)購置面積7圖16：全國(guó)土地累計(jì)成交價(jià)款7圖17：100大中城市單月成交規(guī)劃建面8圖18：100大中城市單月土地成交總價(jià)8圖19：100大中城市土地成交樓面均價(jià)8圖20：100大中城市土地成交溢價(jià)率8表格目錄表1：行業(yè)板塊累計(jì)漲跌幅統(tǒng)計(jì)9表2：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)（2019/10/25）111.9月銷售理想

3、樓市景氣度持續(xù)2019年前9月全國(guó)商品房銷售面積合計(jì)11.91億平方米，其中住宅銷售面積10.46億平方米，同比分別下降0.1%和上升1.1%。2019年以來商品房銷售面積同比增速持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，為近四年銷售增長(zhǎng)最差，但整體銷售降幅相對(duì)較小，并且下半年開始降幅持續(xù)收窄。8月末開始住宅累計(jì)銷售面積增幅轉(zhuǎn)跌為升，9月增幅有所擴(kuò)大，銷售呈平穩(wěn)狀態(tài)。1—9月全國(guó)商品房銷售額合計(jì)11.14萬億，商品住宅銷售額合計(jì)9.74萬億，同比則分別上升7.1%和上升10.3%，銷售漲幅也跌至近四年的低位。但下半年開始累計(jì)銷售增幅也

4、持續(xù)回升，9月末住宅累計(jì)銷售額增速達(dá)到雙位數(shù)，景氣度相對(duì)良好。圖1：全國(guó)商品房累計(jì)銷售面積圖2：全國(guó)商品房累計(jì)銷售額數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，單月情況看，9月全國(guó)商品房銷售面積為1.7億平方米，同比上升2.91%，銷售增幅為近一年的高位；環(huán)比8月則上升32.63%，增幅較大。9月全國(guó)商品住宅銷售面積1.52億平米，同比上升4.63%，也達(dá)到除8月份的近一年的高位；環(huán)比8月單月銷售則上升30.77%，單月銷售上升明顯。銷售額方面，9月全國(guó)商品房銷售額為1.6萬億，同比上升9.38%；商

5、品住宅銷售額1.42萬億，同比增長(zhǎng)為13.14%，漲幅較8月末分別下降0.67個(gè)百分點(diǎn)和下降1.42個(gè)百分點(diǎn)；而9月商品房及商品住宅銷售金額環(huán)比漲幅則分別達(dá)32%和30.25%，環(huán)比增幅均超三成。9月單月商品房銷售面積及銷售金額漲幅均達(dá)近一年的高位（除8月以外），環(huán)比漲幅更超三成，銷售情況相對(duì)理想，樓市景氣度維持。在融資監(jiān)管加嚴(yán)背景下，四季度開發(fā)商繼續(xù)加大推盤回流現(xiàn)金可能性較大。而樓市政策因城施策繼續(xù)，社會(huì)流動(dòng)性保持合理充裕，預(yù)計(jì)全年樓市銷售將保持平穩(wěn)理想狀態(tài)，銷售絕對(duì)值也將維持在歷史高水平。圖3：全國(guó)商

6、品房單月銷售面積圖4：全國(guó)商品房單月銷售額數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，1.9月房?jī)r(jià)進(jìn)一步平穩(wěn)上升房?jī)r(jià)走勢(shì)方面，根據(jù)百城住宅價(jià)格指數(shù)觀察，9月百城住宅價(jià)格環(huán)比上升0.31%，同比上升3.56%，漲幅較8月末分別下降0.06個(gè)百分點(diǎn)和下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，房?jī)r(jià)同環(huán)比漲幅較低，并連續(xù)兩月降幅收窄。其中9月房?jī)r(jià)環(huán)比上升城市64個(gè)，較8月末減少5個(gè)；6個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比持平；30個(gè)城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)環(huán)比下降；房?jī)r(jià)上漲城市個(gè)數(shù)維持高位。70大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù)觀測(cè)，9月份新建商品住宅價(jià)格指數(shù)同比上升

7、8.6%，漲幅較8月末下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，漲幅持續(xù)下降，但仍維持較高水平。環(huán)比方面，9月70大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升0.5%，環(huán)比漲幅較8月末回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，也維持在近一年低位。整體看，9月份房?jī)r(jià)繼續(xù)有所上升，但漲幅有所收窄，房?jī)r(jià)呈現(xiàn)平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)。細(xì)分看，9月份一線城市新建商品住宅價(jià)格同比漲幅較8月有所提升，而二三線城市同比漲幅則較8月底小幅回落，但仍維持在較高水平。其中二三線城市房?jī)r(jià)漲幅繼續(xù)高于一線城市漲幅。一線城市新建商品住宅價(jià)格9月末同比上升4.6%，漲幅較8月末提升0.4個(gè)百分點(diǎn)；

8、二線城市整體漲幅為9.3%，漲幅高于三線城市，較8月末漲幅下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；三線城市漲幅為8.4%，低于8月末0.6個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比方面，一二三線城市9月份房?jī)r(jià)漲幅均較8月末上升。一線城市9月新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上升0.4%，房?jī)r(jià)漲幅較上月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)；二線城市房?jī)r(jià)環(huán)比上升0.6%，也上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；三線城市環(huán)比上漲0.8%，漲幅高于一二線城市，也較上月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。整體看，9月房?jī)r(jià)繼續(xù)平穩(wěn)上升，而一線城市上升