房地產(chǎn)上市公司營(yíng)運(yùn)能力分析【開題報(bào)告】

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1、開題報(bào)告房地產(chǎn)上市公司營(yíng)運(yùn)能力分析一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的能力，可以用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)其擁有資源的利用程度和營(yíng)運(yùn)活動(dòng)能力。其實(shí)質(zhì)是要以盡可能少的資源占用，盡可能短的周轉(zhuǎn)時(shí)間，產(chǎn)生出盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造出盡可能多的銷售收入，而要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的，就必須提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力水平。營(yíng)運(yùn)能力也是通過(guò)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來(lái)的企業(yè)資金利用的效率它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營(yíng)管理配置企業(yè)內(nèi)部資源充分發(fā)揮企業(yè)資源效率的能力，運(yùn)用資金的能力。該能力的大小對(duì)于提高企業(yè)獲利能力和償債能力有著重要的影響。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明

2、企業(yè)資金利用的效果越好效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)能力分析包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析。房地產(chǎn)上市公司的營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)房地產(chǎn)上市公司的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。第一，房地產(chǎn)上市公司營(yíng)運(yùn)能力分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率。第二，房地產(chǎn)上市公司營(yíng)運(yùn)能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題。第三，房地產(chǎn)上市公司營(yíng)運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)：劉勘(2002)分析上市公司的營(yíng)運(yùn)能力時(shí)指出，要著重分析應(yīng)收

3、帳款周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)越大越好，表明上市公司賒銷的比重越小，應(yīng)收帳款的平均占用天數(shù)越少，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金周轉(zhuǎn)狀況越好。此外，分析營(yíng)運(yùn)能力還要考慮存貨周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)表明上市公司生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售狀況，以及產(chǎn)品處在何種生命周期內(nèi)，借此可以判斷公司的成長(zhǎng)性或衰退性。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩者結(jié)合起來(lái)可以判斷出上市公司的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售狀況，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越大和存貨周轉(zhuǎn)率越大，表明產(chǎn)品銷售良好或優(yōu)秀，而且產(chǎn)品有市場(chǎng)，或者屬于市場(chǎng)需求產(chǎn)品，必然能給公司帶來(lái)較好的收益，也會(huì)提升二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)該公司的股票追捧現(xiàn)象，是有價(jià)值的投資品種。3霍振芳(2001)在研究中認(rèn)為，營(yíng)運(yùn)能力是

4、社會(huì)生產(chǎn)力在企業(yè)中的微觀表現(xiàn)，是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源，基于環(huán)境約束與價(jià)值增值目標(biāo)，通過(guò)配置組合與相互作用而生成的推動(dòng)企業(yè)運(yùn)行的物質(zhì)能量。現(xiàn)實(shí)企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的研究，實(shí)際上就是企業(yè)在資產(chǎn)管理方面所表現(xiàn)的效率研究。而這種能力首先表現(xiàn)為對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)額的貢獻(xiàn)上；其次，通過(guò)這種貢獻(xiàn)作用對(duì)增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生基礎(chǔ)性影響。從這種意義上講，營(yíng)運(yùn)能力決定著企業(yè)的償債能力和獲利能力，而且是整個(gè)財(cái)務(wù)分析工作的核心。宋春霞，景衛(wèi)紅(2006)通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與存貨周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)百分比、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)百分比有顯著的線性關(guān)系，企業(yè)可以通過(guò)關(guān)注存貨周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)率

5、來(lái)預(yù)測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，并根據(jù)孫的值來(lái)及時(shí)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，以維持、創(chuàng)造或培養(yǎng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。陳俊(2006)在其研究中指出：除了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率外，資本保值增值率也是營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)之一，資本保值增值率是反映投資者投入企業(yè)的資本完整性和保全性的一次指標(biāo)，其計(jì)算公式為：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額／期問(wèn)所有者權(quán)益總額。一般認(rèn)為，資本保值增值率等于l，為資本保值：資本保值增值率大于l，為資本增值。國(guó)外文獻(xiàn):研究會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格相關(guān)性的諸多文獻(xiàn)之中，大多側(cè)重于研究會(huì)計(jì)盈余信息與股票價(jià)格的相關(guān)性，對(duì)于非盈余會(huì)計(jì)信息和

6、股票價(jià)格相關(guān)性研究的不是很多，專門研究營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格相關(guān)性的尤其較少。但在國(guó)外，因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)信息是基本面會(huì)計(jì)信息的重要組成部分，所以在基本面會(huì)計(jì)信息分析的相關(guān)文獻(xiàn)中包括營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)信息的文章卻較多。Ou和Penman（1990）選取6個(gè)非盈余信息指標(biāo)檢驗(yàn)了其對(duì)預(yù)測(cè)未來(lái)盈余和解釋證券收益的作用。在所選取的6個(gè)非盈余信息指標(biāo)中，就包括了營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)變量存貨和應(yīng)收賬款，結(jié)果表明年度報(bào)告中的非盈余信息傳遞了當(dāng)期盈余中無(wú)法包含的未來(lái)盈余的信息。Lev和Thiagarajan（1993）發(fā)現(xiàn)，根據(jù)包括營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)信息指標(biāo)等基本信息計(jì)量的盈余質(zhì)量與盈余反應(yīng)系數(shù)之間有更強(qiáng)

7、的相關(guān)性，營(yíng)運(yùn)能力等基本面指標(biāo)可以作為更好的盈余持久性的測(cè)量變量，具有價(jià)值相關(guān)性。Quirin和Allen（2000）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司的盈余以暫時(shí)性盈余為主時(shí)，營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)等基本面信息的價(jià)值相關(guān)性更高。3.參考文獻(xiàn)[1]劉勘．用應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率看營(yíng)運(yùn)能力[J].北京青年報(bào)，2002(3).[2]霍振芳．關(guān)于營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)中存在的問(wèn)題[J]．經(jīng)濟(jì)師.2001(7).3[3]宋春霞，景衛(wèi)紅．企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力顯性指標(biāo)的關(guān)系分析[J].管理視角.2006(9).[4]陳?。髽I(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析及評(píng)價(jià)[