淺談國(guó)美電器的財(cái)務(wù)分析

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1、淺談國(guó)美電器的財(cái)務(wù)分析一、公司簡(jiǎn)介國(guó)美電器控股有限公司（港交所：0493）是在香港交易所上市的綜合企業(yè)公司。國(guó)美電器集團(tuán)堅(jiān)持“薄利多銷，服務(wù)當(dāng)先”的經(jīng)營(yíng)理念，依靠準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)策略，引領(lǐng)家電消費(fèi)潮流，為消費(fèi)者提供個(gè)性化、多樣化的服務(wù)，國(guó)美品牌得到中國(guó)廣大消費(fèi)者的青睞。木著“商者無(wú)域、相融共生”的企業(yè)發(fā)展理念，國(guó)美電器與全球知名家電制造企業(yè)保持緊密、友好、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成為眾多知名家電廠家在中國(guó)的最大的經(jīng)銷商。二、財(cái)務(wù)能力分析在過(guò)去的兒年里，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)總體下滑，加之行業(yè)間

2、的競(jìng)爭(zhēng)F1趨激烈，家電零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力也逐漸加劇，尤其在2012年里，國(guó)美經(jīng)受了前所未有的挑戰(zhàn)。下而對(duì)其過(guò)去兒年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)分析，從而更直觀的了解國(guó)美所面臨的挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)指標(biāo)年份償債能力盈利能力營(yíng)運(yùn)能力流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率銷售毛利率銷售凈利率資收率凈產(chǎn)益蠶率資周率總產(chǎn)轉(zhuǎn)應(yīng)收賬妝周轉(zhuǎn)-：20091.130.81679.983.3413.91&.451.35859.4420101.230.7959.3111.633.S514.7S6.161.41391.1620111.140.6857.2412

3、.633.0111.755.941.63294.9120121.060.7259.1712.96?1.69?5.284.921.32242.771.償債能力分析。償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方血，通過(guò)這種分析可以揭示金業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。償債能力分析主要分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力分析。其中流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率是其屮的重要指標(biāo)。流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是衡量企業(yè)短期償債能力的-個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，這個(gè)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能

4、力越強(qiáng)。該比率在2:1左右比較合適。從上圖町以看出，2009年?2012年國(guó)美的流動(dòng)比率處在1.1?1.5之間，未達(dá)到理想數(shù)值，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障不大。速動(dòng)資產(chǎn)是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，速動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為速動(dòng)比率1:1比較合適。2009年?2012年國(guó)美速動(dòng)比率均低丁7,說(shuō)明短期償債能力較差。因此耍優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增加對(duì)變現(xiàn)資產(chǎn)的比例。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，其反映企業(yè)償述債務(wù)的綜合能力,這個(gè)比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。2009

5、年?2012年資產(chǎn)負(fù)債率維持在60%總體呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力逐漸增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小?！觥觥?1-L1■■流動(dòng)掃IlII[1_lxJH__L*2CO92(110201120121.盈利能力分析。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率主要有銷偉毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。ni一,200920102011躺丨■駙缶凈利卒□序資產(chǎn)收益至銷售毛利率是企業(yè)的銷售毛利與營(yíng)業(yè)收入凈額的比率，毛利率越大，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)銷售獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)，國(guó)美2009年?2012年毛利率呈逐年上升趨

6、勢(shì)，主要是山于國(guó)家相關(guān)政策的實(shí)施導(dǎo)致行業(yè)整體呈上升勢(shì)頭，獲利能力逐年增強(qiáng)。銷作凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入凈額的比率，該比率越高說(shuō)明企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大銷售獲収收益的能力越強(qiáng)。國(guó)美由于門(mén)店改造擴(kuò)張使收入增長(zhǎng)減緩，費(fèi)用居高不下，因此銷售凈利率呈下降趨勢(shì)，由于在2012年國(guó)美電器出現(xiàn)了嚴(yán)重的虧損，因此銷售凈利率以及凈資產(chǎn)收益率均出現(xiàn)了負(fù)值，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)屮，盈利能力逐漸減弱。增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，控制費(fèi)用是提高銷偉凈利率的關(guān)鍵。2.營(yíng)運(yùn)能力分析。營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水

7、平高，資金利用率高。評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。10005000□-S應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。該比率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，該比率越高，說(shuō)明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快、流動(dòng)性越強(qiáng)。山于“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”政策的實(shí)施，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明應(yīng)收賬款占用資金數(shù)量過(guò)多，影響企業(yè)的資金利用率，因此應(yīng)重視應(yīng)收賬款的回收減少壞賬。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷偉成木與存貨平均余額的比率，該比率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度越快

8、，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率較高。2009年?2012年存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明存貨的流動(dòng)性降低，庫(kù)存管理不力，而造成存貨積壓，這也是國(guó)美總體競(jìng)爭(zhēng)力下降的一個(gè)重要原因。因此耍加強(qiáng)庫(kù)存管理，避免存貨積壓。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2012年，國(guó)美電器經(jīng)歷了前所未有的挑戰(zhàn)，出現(xiàn)了嚴(yán)重的虧損，銷售收入的大幅降低以及管理費(fèi)用和其他支出的增加是導(dǎo)致虧損的主要原因。通過(guò)國(guó)美2008年?2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)我們nJ以看出2008年?2011年國(guó)家“擴(kuò)