企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式及原因探析

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1、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式及原因探析摘要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是各種風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)，貫穿於財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。中國(guó)加入WTO後，市場(chǎng)竟?fàn)幍娜遮吋ち沂沟闷髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，表現(xiàn)形式也日趨復(fù)雜，主要有獲利能力低、資金不足、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、不良資產(chǎn)比例大、成長(zhǎng)能力弱等。對(duì)企業(yè)而言，規(guī)模擴(kuò)張、多元化、內(nèi)部控制是誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一層面，是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)深層次的原因，其他原因如資本結(jié)構(gòu)不合理、預(yù)算管理不當(dāng)?shù)仁沁@三方面原因的具體表現(xiàn)關(guān)鍵詞財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；表現(xiàn)形式；原因；探析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是各種風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的積累和加

2、劇會(huì)嚴(yán)重影響到企業(yè)的生存和健康發(fā)展。在盈利機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制並存的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，如何使企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)在風(fēng)險(xiǎn)中獲得較高的報(bào)酬，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)，已成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的首要問(wèn)題。為此，深入瞭解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的深層次原因，進(jìn)而采取有效的方法識(shí)別、監(jiān)控和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)發(fā)展的迫切要求一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分1.狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)負(fù)債引起的，指企業(yè)因借入資金而增加的喪失償債能力或減少企業(yè)利潤(rùn)的可能性，通常稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)。此觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隻與負(fù)債經(jīng)營(yíng)有關(guān)，在極端情況下，如果企業(yè)的資產(chǎn)

3、全部來(lái)源於所有者投入，沒(méi)有債務(wù)資金，企業(yè)則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1.廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)一切風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，是企業(yè)在各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，因內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的因素影響,導(dǎo)致財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)蒙受損失的可能性，主要包括償債風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)。該觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)所面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化表現(xiàn)形態(tài)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的核心，它涉及到企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)、企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)方面以及企業(yè)環(huán)境中的各個(gè)因素本文認(rèn)為，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涵蓋的隻是財(cái)務(wù)活動(dòng)本質(zhì)中的一部分內(nèi)容，廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所運(yùn)用的財(cái)務(wù)概念內(nèi)涵更

4、科學(xué)，更符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)財(cái)務(wù)概念的認(rèn)識(shí)，便於風(fēng)險(xiǎn)管理站在更全面、更寬廣的角度來(lái)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而且在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)管理者隻有全面、系統(tǒng)地對(duì)企業(yè)所有的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控和管理，在更廣闊的視野上研究財(cái)務(wù)運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從多方面地考察財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能真正做到運(yùn)籌帷握鑒於以上分析，本文對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的論述基於廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念。同時(shí)認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)危機(jī)的誘因，財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的顯性化；但並不是所有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，隻有當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)釋放所造成的危害達(dá)到一定程度、對(duì)組織的基本目標(biāo)構(gòu)成威脅時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)演化成為財(cái)務(wù)

5、危機(jī)二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式多種多樣，我國(guó)企業(yè)中較典型的表現(xiàn)主要有：1.獲利能力低，經(jīng)濟(jì)效益差具體表現(xiàn)為產(chǎn)品成本費(fèi)用高，毛利率低；資產(chǎn)收益水平差，投資回報(bào)率低。從長(zhǎng)期而言，獲利能力是企業(yè)在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況最重要也是最可靠的指標(biāo)之一。實(shí)際上，企業(yè)償還債務(wù)的資金來(lái)源於投資以後所獲得的現(xiàn)金流入量，如果投資以後不能獲得大於或等於現(xiàn)金流出量的現(xiàn)金流入，就無(wú)力清償?shù)狡趥鶆?wù)，也就意味著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2.資金不足，缺乏償債能力具體表現(xiàn)為資金匾乏，負(fù)債過(guò)度；信用等級(jí)低，融資能力差。企業(yè)適度負(fù)債，可以獲取財(cái)務(wù)杠桿利

6、益，但過(guò)度負(fù)債一方面會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信用等級(jí)降低，再籌資成本提高，另一方面會(huì)弱化企業(yè)的支付能力，一旦信用鏈條上某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，或者實(shí)際現(xiàn)金凈流量比預(yù)期減少，就會(huì)影響到期債務(wù)償付，甚至發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)1.債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理一般來(lái)講，企業(yè)的短期債務(wù)資金應(yīng)當(dāng)用於流動(dòng)資產(chǎn)，更確切地說(shuō)，應(yīng)當(dāng)與速動(dòng)資產(chǎn)保持一致。當(dāng)企業(yè)償還到期債務(wù)沒(méi)有足夠的現(xiàn)款時(shí)，可將變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)後償還債務(wù)。如果企業(yè)短期債務(wù)比例過(guò)高，或者把短期借款資金投資於變現(xiàn)能力差的固定資産或其他長(zhǎng)期資産，就會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性,影響短期償債能力4?經(jīng)營(yíng)能力不佳，不良資産比例大具體表現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量差，沉淀下

7、來(lái)大量不良債權(quán)和“殘次冷背”存貨，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。資産是企業(yè)擁有或控制的能夠預(yù)期産生經(jīng)濟(jì)利益的資源，其周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)瞭企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)用效率。企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理能力差，不僅關(guān)系到能否達(dá)成預(yù)期目標(biāo)，而且會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，預(yù)示著日後發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性5.成長(zhǎng)能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前具體表現(xiàn)為企業(yè)的資本積累率和銷售增長(zhǎng)率下降，業(yè)務(wù)不斷萎縮，市場(chǎng)占有率下降。成長(zhǎng)能力反映瞭企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，暫時(shí)的成長(zhǎng)性下降，也許並不意味企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)的來(lái)臨，但長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性下降，或是企業(yè)進(jìn)入瞭衰退期，或是企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)瞭問(wèn)題，都是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇的體現(xiàn)三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析

8、風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生於不確定性，造成這種不確定性的因素很多,既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)內(nèi)部管理的原因，且不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因