公司上市前改制重組相關(guān)問題探究

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1、公司上市前改制重組相關(guān)問題探究摘要：企業(yè)做上市前改制重組時(shí)把組織形式變更放在重組的最后階段。在運(yùn)用資產(chǎn)重組的各種手段時(shí)，要具體分析企業(yè)的環(huán)境，綜合考慮稅收、上市條件、時(shí)間要求等各種因素，通過征求法務(wù)和財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見后最終確定。Abstract：Generallyenterprisesputthepre-IPOreformandrestructuringatthelaststage?Whenusingvariousmeansofassetreconstructing,weshouldconcre

2、telyanalyzethebusinessenvironment,andoverallconsidertax,listingrequirements,timerequirements，andotherfactors,byseekinglegalandprofessionaladvicetofinalizethefinancialinstitutions?關(guān)鍵詞：改制；重組；上市Keywords：reform；restructuring；listing中圖分類號(hào):F271文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào):1

3、006-4311(2013)06-0119-021改制重組的內(nèi)容1.1主體的改制重組1.1.1整理企業(yè)的組織架構(gòu)、確定目標(biāo)公司一個(gè)企業(yè)的架構(gòu)都是根據(jù)本企業(yè)實(shí)際情況而定的，整理企業(yè)的架構(gòu)就是對(duì)企業(yè)架構(gòu)進(jìn)行法律分析和論證，找到合適自己的上市產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)或某個(gè)板塊。并將此類有效業(yè)績(jī)?cè)谏鲜锌蚣芊秶鷥?nèi)做有益整合，進(jìn)而明確并突出目標(biāo)公司。所以，疏通整理企業(yè)架構(gòu)非常重要，它是企業(yè)上市前改組的重要工作之一。1.1.2梳理關(guān)聯(lián)關(guān)系、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易上市發(fā)行條件要求發(fā)行人應(yīng)該具有獨(dú)立完整的研發(fā)、供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售體系,其贏利

4、不能對(duì)關(guān)聯(lián)方存在依賴。但諸多企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不可避免的與關(guān)聯(lián)方存在一些關(guān)聯(lián)交易。對(duì)于擬上市的企業(yè)，則要求在招股說明書中對(duì)上市前近三年的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行詳細(xì)列舉說明。1.1.3搭建目標(biāo)架構(gòu)、變更組織形式在對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀作出全面分析論證確定目標(biāo)公司的同時(shí)，要考量并搭建目標(biāo)架構(gòu)，目標(biāo)結(jié)構(gòu)的搭建需考量的因素包括但不限于以下因素：①為減少關(guān)聯(lián)交易而作的股權(quán)安排，如收購(gòu)必要關(guān)聯(lián)方股權(quán)；②為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)而作的股權(quán)安排；③為避免職工持股而做的股權(quán)收購(gòu)或新設(shè)法人股東；④為安排優(yōu)質(zhì)或不良資產(chǎn)所作的合并或分立等；⑤各股東之間的

5、控股、參股安排等。1.2資產(chǎn)的改制重組1.2.1股權(quán)重組是指通過對(duì)擬上市公司的股權(quán)諸如轉(zhuǎn)讓、收購(gòu)、增擴(kuò)、置換等一系列法律行為，從而使擬上市公司滿足上市資產(chǎn)的某一專項(xiàng)要求。股權(quán)轉(zhuǎn)讓除應(yīng)關(guān)注股權(quán)的原值、現(xiàn)值和溢價(jià)問題外，還應(yīng)考慮以下幾個(gè)層面：%1發(fā)起人對(duì)擬上市公司股權(quán)控制比例的調(diào)整或轉(zhuǎn)移，以達(dá)到調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)股東背景及控制力、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等目的；%1對(duì)擬上市公司控制的全資子公司、控股子公司、參股子公司股權(quán)控制比例的調(diào)整或轉(zhuǎn)移，以達(dá)到提高經(jīng)營(yíng)效率、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量、理順公司業(yè)務(wù)、減少關(guān)聯(lián)交易、突出主

6、營(yíng)業(yè)務(wù)等目的。1.2.2資產(chǎn)讓渡資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)注意的問題：%1資產(chǎn)受讓方為關(guān)聯(lián)方時(shí)，應(yīng)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的可能；%1轉(zhuǎn)讓不能對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性有影響，不能影響研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等主營(yíng)體系；%1資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓屬關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)具有公允性。資產(chǎn)收購(gòu)應(yīng)注意的問題：%1是涉及實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的收購(gòu)；%1一般要求是能夠獨(dú)立計(jì)算其成本或所產(chǎn)生的收入；%1不構(gòu)成獨(dú)立法人資格的資產(chǎn)。1.3債務(wù)重組本文所述債務(wù)重組是指根據(jù)債務(wù)人與債權(quán)人達(dá)成的協(xié)議對(duì)債務(wù)作出有益擬上市公司的非現(xiàn)金清償方式的處理。如變更償債條件、資產(chǎn)債務(wù)剝離、轉(zhuǎn)增資本。實(shí)踐

7、中較為常用的方式為轉(zhuǎn)增資本，即債轉(zhuǎn)股。1.4企業(yè)合并分立對(duì)于擬上市公司重組過程中的合并，應(yīng)當(dāng)注意區(qū)分同一控制下的合并與非同一控制下的合并。擬上市公司重組過程中的分立，大多為不良資產(chǎn)剝離，是指對(duì)于擬上市公司構(gòu)成不良影響的資產(chǎn)，通過轉(zhuǎn)讓或其它手段，從擬上市剝離出去，避免對(duì)公司上市構(gòu)成負(fù)面因素。2改制重組中應(yīng)注意的問題2.1發(fā)起人問題1.1.1資格%1最低個(gè)數(shù)。根據(jù)《公司法》規(guī)定：設(shè)立股份有限公司,應(yīng)當(dāng)有二人以上為發(fā)起人，其中須有過半數(shù)的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。%1自然人。自然人可以作為股份有限公司的發(fā)

8、起人，但必須可以獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。%1合伙企業(yè)。曾經(jīng)合伙企業(yè)是不能成為股份公司股東的，也就當(dāng)然不能成為發(fā)起人，隨著創(chuàng)投業(yè)務(wù)的發(fā)展，《公司登記管理?xiàng)l例》原來要求公司登記提交法人或自然人的身份證明，2005年修改為提交主體資格證明，實(shí)際上掃除了合伙企業(yè)的股東資格障礙。證監(jiān)會(huì)修訂《證券登記結(jié)算管理辦法》后也允許合伙企業(yè)開立證券帳戶，合伙企業(yè)成為上市公司股東的障礙也徹底清除了。%1一般法人。企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的事業(yè)單位只要依法辦理企業(yè)法人登記，取得企業(yè)法人登記證明，就可以作為發(fā)起人。但應(yīng)提供有權(quán)處