我國壽險公司現(xiàn)金流量風(fēng)險管理探究

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1、我國壽險公司現(xiàn)金流量風(fēng)險管理探究摘要：近年來，我國保險業(yè)一直保持快速發(fā)展的態(tài)勢，在金融體系中的作用也不斷增強(qiáng)，因此對其現(xiàn)金流量的風(fēng)險及管理的研究對我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展有積極的作用。本文在我國壽險業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)上研究了我國壽險業(yè)資金運(yùn)用存在的問題，并對其產(chǎn)生這些問題的原因進(jìn)行了深入的分析，進(jìn)而提出了解決我國壽險公司現(xiàn)金流量管理的對策與建議。［關(guān)鍵詞］壽險公司；現(xiàn)金流量；風(fēng)險管理論壽險公司現(xiàn)金流量的風(fēng)險及其管理作為我國新興的金融產(chǎn)業(yè)，在中國的良好的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下獲得了充裕的發(fā)展，壽險業(yè)取得了長足的發(fā)展和巨大的成就。但是就總體來說，我國壽險業(yè)的基礎(chǔ)薄弱程度不容忽視，其發(fā)展水平與發(fā)達(dá)

2、國家還存在相當(dāng)大的差距。中國已成功加入世界貿(mào)易組織，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和現(xiàn)代通訊技術(shù)的發(fā)展，中國的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界的發(fā)展聯(lián)系的更加緊密，這給中國壽險業(yè)的發(fā)展提供了學(xué)習(xí)和發(fā)展的機(jī)遇，同時也把中國壽險放在風(fēng)口浪尖，面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而且，我國當(dāng)前的社會保障體系處于改革之中，養(yǎng)老金制度、醫(yī)療保障體系等保障體系的基礎(chǔ)尚不完善，在國內(nèi)外的金融背景下人壽壽險的功能凸現(xiàn)，市場需求不斷增加，導(dǎo)致我國壽險業(yè)在發(fā)展的過程中也存在一些問題。一、我國壽險業(yè)現(xiàn)金流量發(fā)展現(xiàn)狀(-)壽險資金投資收益率明顯偏低2005—2010年我國壽險資金運(yùn)用的綜合收益率明顯偏低。特別是2005、2008和2009年的資

3、金運(yùn)用收益率僅為2.68%、2.9%和1.91%,已經(jīng)低于《壽險公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)規(guī)定》中提岀的3%的資金年收益率底線。據(jù)國外資料統(tǒng)計，只有當(dāng)壽險資金年收益率在7%以上時，壽險公司經(jīng)營才能進(jìn)入良性發(fā)展的道路。雖然2007年由于資本市場的良好表現(xiàn)讓收益率陡增，但2010年卻因金融危機(jī)的到來讓收益率陡減，近五年的平均收益率僅為5.276%,仍低于7%o(%1)投資結(jié)構(gòu)不盡合理目前壽險資金主要運(yùn)用于銀行存款、債券、保監(jiān)會指定的中央企業(yè)債券、證券投資基金和直接買賣股票等。90年代中期后，保險投資渠道開始逐步放寬。2008年全國保費(fèi)收入為2.53萬億元，國家規(guī)定的保險資金

4、運(yùn)用額度為1萬億元；2009年保費(fèi)收入增到2.98萬億元，而實(shí)際資產(chǎn)運(yùn)用額增至2萬億元，保險資金運(yùn)用的規(guī)模過小，大大抑制了保險投資效益的發(fā)揮，阻礙了我國保險業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程。截至2010年1月底，我國壽險公司總資產(chǎn)3.38萬億元。壽險公司資金運(yùn)用余額3.06萬億元，壽險資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)極不合理,主要體現(xiàn)在銀行存款和債券的比重高達(dá)83.9%O（三）資產(chǎn)負(fù)債不匹配現(xiàn)象嚴(yán)重我國壽險資金中約70%以上是十年以上的中長期資金,但由于缺乏具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目，特別是可供壽險公司投資的、收益率較高的中長期金融資產(chǎn)規(guī)模太小、品種過少，導(dǎo)致我國壽險資產(chǎn)的投資期限低于壽險負(fù)債的期限，最

5、終使我國壽險業(yè)特別是壽險業(yè)面臨很高的資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險。另外，由于我國壽險業(yè)的壟斷特征比較明顯，壽險經(jīng)營主體較少，壽險從業(yè)人員短缺，壽險業(yè)發(fā)展極不平衡，東部沿海地區(qū)較為發(fā)達(dá)，西部地區(qū)的壽險市場還不是真正意義上的，近年來雖然各壽險企業(yè)積極開發(fā)新的壽險產(chǎn)品，但社會各階層消費(fèi)者的多層次的需要得不到滿足。（四）風(fēng)險控制制度建設(shè)欠缺隨著我國壽險資金投資渠道的放寬，壽險公司的風(fēng)險控制制度建設(shè)有了一定的基礎(chǔ)，但內(nèi)設(shè)部門的壽險資金運(yùn)用的組織構(gòu)架和業(yè)務(wù)平臺已不能滿足資金運(yùn)用進(jìn)一步發(fā)展需要。我國壽險資金除了要按照有關(guān)要求建立規(guī)范的風(fēng)險控制體系之外，還必須針對基礎(chǔ)設(shè)施類投資品種的風(fēng)險規(guī)律，制定

6、相應(yīng)的風(fēng)險控制制度和控制策略。二、原因分析（一）缺乏風(fēng)險意識，風(fēng)險管理滯后2008—2010年，國內(nèi)壽險市場過于強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)導(dǎo)向，自上而下重業(yè)務(wù)、輕管理的意識相當(dāng)濃厚。一是重業(yè)務(wù)收入指標(biāo),忽視投資指標(biāo)考核；二是媒體宣傳營銷的事跡多，介紹投資控制、風(fēng)險管理的先進(jìn)事跡偏少；三是以業(yè)務(wù)多少、保費(fèi)收入大小論英雄。由于受風(fēng)險認(rèn)識能力和認(rèn)識水平的影響，對風(fēng)險控制及管理沒有形成一套嚴(yán)格、科學(xué)的約束機(jī)制和具體的量化考核辦法，導(dǎo)致業(yè)務(wù)推著管理走，風(fēng)險管理責(zé)任難以落實(shí)，風(fēng)險管理工作相對滯后。我國壽險市場有效需求不足的另一個原因是：居民保險意識淡薄。由于我國壽險發(fā)展起步晚，歷史時期短，我國傳統(tǒng)文

7、化和計劃經(jīng)濟(jì)的影響，使得我國壽險業(yè)發(fā)展很不完善。盡管在這方面已有很大進(jìn)步，但是總的來說我國居民對購買壽險的意識還是很淡薄的這也對各壽險公司的市場開發(fā)提出了挑戰(zhàn)。（二）缺乏投資專業(yè)人才，且投資水平不高長期以來我國形成了重壽險輕投資，重來源輕運(yùn)用的局面，忽視發(fā)展投資專業(yè)隊伍，壽險企業(yè)缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才。加之監(jiān)管方面的嚴(yán)格限制，壽險公司也在相當(dāng)程度上缺乏對壽險投資領(lǐng)域的研究與開拓精神，使得即便是在監(jiān)管部門放寬對某個投資領(lǐng)域的限制時，也難以在短時間內(nèi)贏得主動。（三）欠缺精細(xì)經(jīng)營方式的理論和經(jīng)驗(yàn)由于我國壽險公司實(shí)行簡單粗放的經(jīng)