略論人民幣匯率改革下的個(gè)人外匯理財(cái)策略

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1、略論人民幣匯率改革下的個(gè)人外匯理財(cái)策略摘要：人民幣椎率制度改革，堪稱2005年全球經(jīng)濟(jì)最激動(dòng)人心的事件之一。整個(gè)國(guó)際社會(huì)都在熱議人民幣升值以後對(duì)中國(guó)乃至對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。面對(duì)突如其來的眾多的外匯理財(cái)產(chǎn)品，老百姓該如何購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品，如何防范投資風(fēng)險(xiǎn)，本文探討瞭中國(guó)個(gè)人外匯理財(cái)發(fā)展之現(xiàn)狀，問題以及提出相關(guān)的投資建議關(guān)鍵詞：個(gè)人外旌理財(cái)現(xiàn)狀；類型和特點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)；建議中圖分類號(hào)：F830.73文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-949X(2007)-04-0053-02外匯是一種金融資產(chǎn)，投資者選擇它，是因?yàn)樗転橥顿Y者帶來某種收益。在選擇持有一國(guó)貨幣還是持有另

2、一國(guó)貨幣時(shí)，首先是考慮哪一種貨幣帶來的收益最大，這種收益是由其金融市場(chǎng)的利率所決定的，受該國(guó)的政治穩(wěn)定程度、宏觀經(jīng)濟(jì)水平和政府貨幣政策等因素的影響1994年至2005年7月21日，我國(guó)一直實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，實(shí)際采取瞭釘住美元的相對(duì)固定匯率制，2005年7月21日我國(guó)根據(jù)變化的國(guó)內(nèi)外情況，劉屣率制度進(jìn)行改革，宣佈實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度。2005年11月24日傢外匯管理局發(fā)佈公告在銀行間外匯市場(chǎng)引入美元做市商制度，並決定2006年初推出即期詢價(jià)交易方式。為深化外匯管理體制改革，2006年4月14日國(guó)傢調(diào)整瞭

3、六項(xiàng)外匯管理政策。自我國(guó)實(shí)行匯率改革以來，人民幣穩(wěn)步升值，面對(duì)人民幣升值與國(guó)傢外匯管理政策的調(diào)整，老百姓投資外匯的熱情空前高漲，希望投資外匯獲得豐厚的回報(bào)，但是缺乏對(duì)外匯市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和新出臺(tái)外匯管理政策的深刻理解,投資外匯又面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)。老百姓該如何購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品，如何防范投資風(fēng)險(xiǎn)，本文探討瞭中國(guó)個(gè)人外匯理財(cái)發(fā)展之現(xiàn)狀，問題以及提出相關(guān)的投資建議個(gè)人外椎投資理財(cái)現(xiàn)狀目前，我國(guó)外匯市場(chǎng)上，可用於個(gè)人外匯交易的幣種以美元、日元、馬克、港幣等為主，起存凹檻較低，有最初的10000美元,1000美元到最近的100美元。大約超過五成的外匯投資者對(duì)美元進(jìn)行投資，

4、近六成外匯投資者用於外匯交易的金額在2000美元或2萬港幣以上，交易金額在2000美元或2萬港幣以下的占40%o這說明投資者將大量外匯資會(huì)投資於外匯市場(chǎng)，他們對(duì)外匯交易市場(chǎng)的前景充滿信心。但是我—直實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制政策，人們普遍對(duì)個(gè)人外匯買賣市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不深，投資者缺乏對(duì)市場(chǎng)環(huán)境、交易的運(yùn)作及相關(guān)外匯知識(shí)的瞭解。銀行根據(jù)際外能市場(chǎng)行情進(jìn)行報(bào)價(jià)，由於受際上政治、經(jīng)濟(jì)等因素的影響，匯價(jià)處?kù)秳×也▌?dòng)之中，因而無論進(jìn)行個(gè)人實(shí)盤外匯買賣還是購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品均存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，外匯理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)質(zhì)是投資者投資衍生產(chǎn)品市場(chǎng)從而獲得高於外幣儲(chǔ)蓄存款的收益，因而受利率和匯率的波

5、動(dòng)影響較大。早期的外匯理財(cái)產(chǎn)品主要是個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款，近年來受人民幣匯率改革、美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息、本外幣存款存在較大利差等因素影響，商業(yè)銀行外匯理財(cái)市場(chǎng)口趨活躍、品種正逐步豐富。憑借股市和金市的高溫，一些銀行紛紛推出瞭一批與石油、股指、金價(jià)、利率等多個(gè)專業(yè)指標(biāo)掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品。如中國(guó)建設(shè)銀行的〃匯得盈"，中國(guó)銀行的“匯聚寳"，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的"匯利豐〃和工商銀行的"匯財(cái)通〃等，絕大多數(shù)銀行都承諾，如果達(dá)到條件，最高收益會(huì)突破10%,甚至更高，外椎理財(cái)產(chǎn)品的收益率也大幅提高二、外匯理財(cái)產(chǎn)品的類型和特點(diǎn)各傢銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上都是一種結(jié)構(gòu)性存款。高收益率是

6、這類產(chǎn)品吸引客戶的關(guān)鍵所在，同前外匯產(chǎn)品的年收益率在2%-6%之間。根據(jù)銀行承諾收益率的方式，我們可以將外惟理財(cái)產(chǎn)品分為收益固定型產(chǎn)品、與利率掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、與匯率掛鉤的產(chǎn)品、與利率期間掛鉤的產(chǎn)品四種類型:個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品具有一下特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)性。外匯理財(cái)產(chǎn)品突破瞭我國(guó)現(xiàn)有的利率管制，給客戶固定或浮動(dòng)的預(yù)期收益，或兩者的組合收益。浮動(dòng)利率的外匯理財(cái)產(chǎn)品，取決於國(guó)際市場(chǎng)的變化。浮動(dòng)利率的外匯產(chǎn)品有可能高於外匯存款利率，但也有可能低於外匯存款利率，甚至為零保本性。個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)與外匯存款的相似之處是能夠保證本金的安全，有些行推出得到外匯理財(cái)產(chǎn)品是用客戶的外匯定期

7、存款的部分或全部利息買入制定市場(chǎng)的金融衍生工具或期權(quán)，客戶在到期日獲得100%的本金保障之餘，還有機(jī)會(huì)獲取較普通定期存款更高的投資椎報(bào)，特別是固定收益的外屣理財(cái)產(chǎn)品較為明大眾化。相對(duì)於外匯結(jié)構(gòu)行存款，期權(quán)交易等外匯產(chǎn)品而言，個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品突出瞭大眾化。而個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品的起存點(diǎn)低，投資門檻低，適合普通外匯持有者不對(duì)稱性?？蛻襞c銀行擁有的權(quán)利不對(duì)稱。就外匯存款而言,存款的期限由客戶自由選擇，而絕大部分外匯理財(cái)產(chǎn)品，銀行擁有提前中止產(chǎn)品期限的權(quán)利，而客戶沒有。在這種情況下，客戶除面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)外，還承受瞭資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即使客戶

8、有中止權(quán)的外匯理財(cái)產(chǎn)品，也體現(xiàn)高收益，高風(fēng)險(xiǎn)"原則三、外匯理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析與防