董事會(huì)與盈餘管理問題探討

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1、董事會(huì)與盈餘管理問題探討【摘要】由於我國(guó)公司外部治理機(jī)制的弱化，在目前盈餘管理行為普遍存在的情況下，本文提出董事會(huì)對(duì)抑制盈餘管理行為具有重要作用；接著通過分析董事會(huì)與盈餘管理的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述可以得知，董事會(huì)的治理效率確實(shí)能在一定程度上改善公司的盈餘質(zhì)量；最後提出制止盈餘管理行為的其它相關(guān)建議【關(guān)鍵詞】盈餘管理董事會(huì)規(guī)模董事會(huì)獨(dú)立性董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)董事會(huì)會(huì)議強(qiáng)度近年來，盈餘管理問題一直是國(guó)內(nèi)外研究的熱點(diǎn)問題，其研究成果豐碩，為監(jiān)管部門、政府部門等提供瞭有利的政策建議,在一定程度上提高瞭上市公司的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。但是，在我國(guó),由於投資者保護(hù)水平低、審計(jì)意見失效、信息披露質(zhì)量低、公司

2、治理水平低等原因，上市公司盈餘管理仍十分普遍。盈餘管理的普遍性不僅降低瞭上市公司的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，損害瞭投資者的利益，更擾亂瞭我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展然而，由於我國(guó)控制權(quán)市場(chǎng)的弱化和法律制度的不健全，為瞭提髙財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，考慮如何從公司治理的層面來解決公司的盈餘管理行為將突顯重要。Chen等(2002)也認(rèn)為，在中國(guó)股權(quán)髙度集中、大股東缺乏制衡的制度背景下，如何從公司治理的層面改善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行環(huán)境顯得尤為重要、董事會(huì)對(duì)抑制盈餘管理行為的重要性現(xiàn)代公司治理理論認(rèn)為，良好的公司治理機(jī)制有賴於內(nèi)部機(jī)制和外部機(jī)制的有機(jī)結(jié)合。而對(duì)於正處?kù)掇D(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的中國(guó)資本市場(chǎng)而言，企業(yè)控制權(quán)市場(chǎng)並

3、不活躍，對(duì)中小投資者權(quán)益的法律保護(hù)非常薄弱，控股股東與中小股東之間的代理問題也越顯突出，因此，外部治理機(jī)制難以達(dá)到有效制衡。於是，內(nèi)部機(jī)制的效率將決定著公司治理的水平，而作為公司最重要的內(nèi)部控制機(jī)制的董事會(huì)，更是重中之重。董事會(huì)作為聯(lián)結(jié)股東與管理層的紐帶，是公司治理機(jī)制的核心，其治理效率直接關(guān)系到公司價(jià)值和股東利益。如果董事會(huì)能有效地進(jìn)行決策並監(jiān)督管理層的經(jīng)營(yíng)行為，公司的價(jià)值將提高，股東利益也會(huì)得到有效保護(hù)同時(shí)，實(shí)踐也證明，明智的投資者在投資決策時(shí)，更多考慮的是公司的董事會(huì)、管理層誠(chéng)信等治理水平，甚至願(yuàn)意為治理良好的公司付出較高的溢價(jià)。據(jù)麥肯錫2001年發(fā)表的一份投資者意向

4、報(bào)告表明，四分之三的投資者表示在選擇投資對(duì)象時(shí)，公司董事會(huì)的治理水平與該公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)一樣重要?？梢?，董事會(huì)的治理效果對(duì)公司盈餘質(zhì)量的提高將至關(guān)重要，對(duì)公司的盈餘管理行為將會(huì)起到重要的抑制作用二、董事會(huì)與盈餘管理研究文獻(xiàn)綜述從國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)董事會(huì)與盈餘管理的研究文獻(xiàn)看，衡量董事會(huì)有效性的特征主要有：董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)獨(dú)立性、董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)和董事會(huì)會(huì)議強(qiáng)度等1、董事會(huì)規(guī)模與盈餘管理。董事會(huì)規(guī)模會(huì)影響公司治理的效率。LiptonLorch(1992)認(rèn)為，雖然董事會(huì)的監(jiān)督能力隨著董事數(shù)量增加而提高，但是協(xié)調(diào)和組織過程的損失將超過董事數(shù)量增加所帶來的收益，並建議把董事會(huì)的規(guī)模限制在

5、10人以內(nèi)。Jensen(1993)在分析現(xiàn)代公司內(nèi)部控制機(jī)制失敗時(shí)指出，董事會(huì)規(guī)模過大會(huì)導(dǎo)致董事會(huì)治理失敗，董事會(huì)規(guī)模維持在7—8人可能最合適。Yermack(1996)的經(jīng)驗(yàn)研究也表明，小規(guī)模的董事會(huì)比大規(guī)模的董事會(huì)更有效率。Beasley(1996)認(rèn)為董事會(huì)規(guī)模與虛假財(cái)務(wù)報(bào)告正相關(guān)，但Chtourou>Bedard和Courtean(2001)發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模與盈餘管理負(fù)相關(guān)從國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)看，王立彥、劉軍霞(2003)發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模與盈餘管理負(fù)相關(guān)。劉立國(guó)、杜瑩(2003)認(rèn)為董事會(huì)規(guī)模與財(cái)務(wù)舞弊關(guān)系不顯著2、獨(dú)立董事與盈餘管理。獨(dú)立董事扮演著契約履行的監(jiān)護(hù)人角色，其

6、監(jiān)督能力對(duì)公司治理效率的提高非常關(guān)鍵。目前，國(guó)內(nèi)外對(duì)獨(dú)立董事影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的研究成果比較豐富，國(guó)外的研究結(jié)論比較一致，認(rèn)為獨(dú)立董事的比例顯著地影響盈餘管理的發(fā)生，董事會(huì)的獨(dú)立性是董事會(huì)發(fā)揮有效治理機(jī)制的必然條件，獨(dú)立董事出於聲譽(yù)成本與避免法律訴訟的考慮會(huì)竭力代表股東的利益；獨(dú)立董事比例高的董事會(huì)有利於提高企業(yè)價(jià)值，更容易擺脫外界的幹預(yù)，減少財(cái)務(wù)欺詐、確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)、可靠。提高獨(dú)立董事的比例有助於更好地履行監(jiān)督作用，減少財(cái)務(wù)舞弊的可能性，壓縮盈餘管理的空間。獨(dú)立董事越多，財(cái)務(wù)舞弊的發(fā)生率越低或盈餘管理程度越輕。聘請(qǐng)具有行業(yè)專長(zhǎng)的獨(dú)立董事能夠從專業(yè)的角度在公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決

7、策中發(fā)表意見，減少管理層的機(jī)會(huì)主義行為。聘請(qǐng)具有會(huì)計(jì)背景的獨(dú)立董事則有助於發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告中的欺詐性信用，增加財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性，同時(shí)還可以減少盈餘管理的行為然而，國(guó)內(nèi)的研究結(jié)論不太統(tǒng)一。劉立國(guó)、杜瑩(2003)認(rèn)為，提高獨(dú)立董事的比例可以減少財(cái)務(wù)舞弊的可能性，提供更加透明的會(huì)計(jì)信息(崔學(xué)剛，2004)o蔡寧和梁麗珍(2003)卻發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事與盈餘管理行為之間的關(guān)系並不顯著。張俊生和曾亞敏(2004)的研究結(jié)果表明，獨(dú)立董事的比例並不能對(duì)公司失信行為起到顯著的解釋作用。Chen等(2005)發(fā)現(xiàn)，增加獨(dú)立董事的比例有助於