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《民營(yíng)企業(yè)性質(zhì)下公司治理與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究.pdf》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、摘要民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是非公經(jīng)濟(jì)中重要組成部分，并且由于民營(yíng)企業(yè)在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)中占主要部分，因而民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展在一定程度上將會(huì)影響到民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展起到舉足輕重的作用，也就是公司治理結(jié)構(gòu)的好壞在一定程度上影響著民營(yíng)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，具體體現(xiàn)在企業(yè)價(jià)值表現(xiàn)上,進(jìn)而間接影響民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在全面深化改革的現(xiàn)階段，公司治理與企業(yè)價(jià)值作用于民營(yíng)企業(yè)發(fā)展情況中的這種關(guān)系表現(xiàn)勢(shì)必會(huì)影響到這一過(guò)程。因此，伴隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“新常態(tài)”情況，更全面地觀察民營(yíng)企業(yè)公司治理與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系變得尤為重要。本文是以2010年-2013年2152家上
2、交所與深交所A股主板民營(yíng)上市公司為樣本數(shù)據(jù)，從考慮行業(yè)因素的公司外部治理包括稅收負(fù)擔(dān)、外部審計(jì)質(zhì)量和公司內(nèi)部治理角度包括公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)特征、高管薪酬激勵(lì)研究各自與公司價(jià)值關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)：（1）民營(yíng)上市公司稅收負(fù)擔(dān)適度的提高有助于促進(jìn)企業(yè)價(jià)值提升；此外，相比于制造業(yè)民營(yíng)上市公司,非制造業(yè)民營(yíng)上市公司稅收負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響在一定程度上是更顯著的。（2）民營(yíng)上市公司審計(jì)質(zhì)量的改善對(duì)企業(yè)價(jià)值存在顯著促進(jìn)的作用；此外，相比于制造業(yè)民營(yíng)上市公司,非制造業(yè)民營(yíng)上市公司審計(jì)質(zhì)量改善對(duì)企業(yè)價(jià)值的促進(jìn)影響更為顯著。（3）民營(yíng)上市公司大股東股權(quán)集中度
3、與控制能力對(duì)企業(yè)價(jià)值影響并不顯著。（4）民營(yíng)上市公司董事會(huì)中獨(dú)立董事比率的提高，在一定程度上并不能顯著促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的提高。（5）在一定程度上,民營(yíng)上市公司董事會(huì)中兩職實(shí)現(xiàn)分離能促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的提高。（6）在一定程度上,民營(yíng)上市公司高管薪酬的適度提高對(duì)企業(yè)價(jià)值存在促進(jìn)作用。對(duì)于這些發(fā)現(xiàn),本文提出了一些相對(duì)應(yīng)的建議和意見(jiàn),目的在于促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)朝好的方向發(fā)展,也為我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展提供一些可行性建議。關(guān)鍵詞：民企性質(zhì)；公司治理；企業(yè)價(jià)值IABSTRACTPrivateeconomyistheimportantpartofnon-pub
4、liceconomy.Becauseofprivateenterprises’mainroleinprivateeconomy,toacertainextent,privateenterpriseswouldhaveagreatinfluenceonthedevelopmentofprivateeconomy.Furthermore,thestructureofcorporategovernancehasplayedagreatroleinthedevelopmentofprivateenterprises,thatis,whethergo
5、odorbadsituationofthestructureofcorporategovernancecouldaffectthedevelopmentofprivateenterprises,specificallyreflectedinenterprisesvalue,whichindirectlyhasaprofoundeffectonprivateeconomy.InthestageofthewholereforminChina,itwouldaffecttheprocesstoemphasizetherelationshipbet
6、weenthestructureofcorporategovernanceandenterprisesvalueonthebetterdevelopmentofprivateenterprises.So,underthecircumstancesofnationalorforeigneconomicnewnormalsituation,itis,ineffect,veryimportanttorealizetherelationshipbetweenthestructureofcorporategovernanceandenterprise
7、svalueentirely.Basedonthedataanalysisof2152AshareandmainboardlistedprivateenterprisesofShenzhenExchangeStockMarketandShanghaiExchangeStockMarketinChinafrom2010to2013,thefollowingconclusionshasbeenfoundedbythepaper.Specially,(1)thetaxburdensremarkablyincreaseenterprisevalue
8、inthelistedprivateenterprises,comparedwiththemanufacturingcompanies,thenon-manufacturinge
