海信并購(gòu)科龍案例PPT.ppt

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1、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)中應(yīng)注意的問(wèn)題—海信收購(gòu)科龍海信并購(gòu)科龍2005年9月9日集團(tuán)旗下的海信公司與領(lǐng)銜的格林柯?tīng)柟具_(dá)成協(xié)議，同意以9億元購(gòu)買(mǎi)廣東格林柯?tīng)査值碾娖?6.43%股份，由此海信空調(diào)成為科龍電器的第一大股東和實(shí)際控制人。金額尚在其次，此次并購(gòu)的戰(zhàn)略意義更值得注目。戰(zhàn)略性其一，體現(xiàn)在并購(gòu)模式上，眾所周知，近年來(lái)中國(guó)家電的集中度已經(jīng)很高，所以這種雙強(qiáng)式的并購(gòu)幾乎從未發(fā)生過(guò)。戰(zhàn)略性其二，體現(xiàn)在中國(guó)同時(shí)具備黑電與白電話語(yǔ)權(quán)的企業(yè)一個(gè)也沒(méi)有，雖然TCL、等黑電巨頭對(duì)白色領(lǐng)域覬覦已久，投入可觀，但依然無(wú)能為力，而海信籍此將占據(jù)黑

2、白電雙強(qiáng)的地位。我們的案例由此展開(kāi)~~~~科龍海信VS一見(jiàn)傾心在海信收購(gòu)科龍后，海信科龍高管不斷換血，周小天同志已經(jīng)是海信接管科龍短短三年時(shí)間的第四任總裁。但是海信科龍的終端網(wǎng)點(diǎn)在不斷萎縮。海信和科龍的合并帶來(lái)了巨大問(wèn)題。在幾大區(qū)域市場(chǎng)，可以看到這里有海爾、美的、志高，卻沒(méi)有科龍的身影。從名字上，海信與科龍是一個(gè)整體，但是細(xì)分到市場(chǎng)，確是另外一種天地。依稀記得當(dāng)初家電巨頭海信，把繡球拋給科龍，很多人都以為科龍將迎來(lái)救贖的曙光。但是現(xiàn)今才發(fā)現(xiàn)，這只是一廂情愿的想法2005年9月，海信集團(tuán)入主科龍后，立即派駐了湯業(yè)國(guó)、蘇

3、玉濤、張明、肖建林和石永昌等五人趕赴順德。按照海信集團(tuán)的構(gòu)想，由蘇玉濤和石永昌負(fù)責(zé)拯救科龍，希望擺脫原有的財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)狀況，進(jìn)而完成對(duì)科龍的后續(xù)重組整合。然而，蘇玉濤和石永昌并沒(méi)有給科龍帶來(lái)生機(jī)。至2006年7至9月，科龍仍虧損1183萬(wàn)元，當(dāng)年前三季度累計(jì)虧損4756萬(wàn)元。另一方面，從2007年以來(lái)，家電原材料價(jià)格大起大落、A股市場(chǎng)跌宕起伏、金融海嘯席卷全球，海信科龍同樣面臨行業(yè)的寒冬。在經(jīng)歷了2007年業(yè)績(jī)的短暫回暖后，2008年科龍?jiān)俣认萑肜麧?rùn)增長(zhǎng)乏力的狀態(tài)。據(jù)海信科龍今年的三季報(bào)顯示，該公司2008年7月至9月

4、凈利潤(rùn)虧損2055萬(wàn)元，每股凈資產(chǎn)約為-0.72元。前三季度利潤(rùn)同比下滑達(dá)到59%(今年上半年業(yè)績(jī)同比下滑將近40%)。就在科龍利潤(rùn)持續(xù)下滑的同時(shí)，科龍的高管們還面臨著巨大的資金黑洞。科龍歷年來(lái)欠下的貸款、供應(yīng)商貨款以及近兩年里的31億元的銀行貸款，4億的稅款……這些都像一座座大山壓在科龍高管的身上。由以上的分析可以看出，至從2005年海信入主科龍，從2006年開(kāi)始完整年進(jìn)行運(yùn)作，其成效并不是很大，其中的原因當(dāng)然是很多的。以下先列出三點(diǎn)收購(gòu)程序進(jìn)展一直比較緩慢，到股權(quán)過(guò)戶用了17個(gè)月，當(dāng)中不斷重組。管理層不斷換人，文

5、化整合不順利，對(duì)公司運(yùn)作造成極大影響賣(mài)地?fù)Q利潤(rùn)、清理庫(kù)存、在報(bào)表出來(lái)后都會(huì)讓人產(chǎn)生質(zhì)疑報(bào)告期2009-03-31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入:1796364437.860減:折扣與折讓主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本：1391057556.2100減:主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加411568.7200主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn):加:其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減:存貨跌價(jià)損失減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用286395893.3100減:管理費(fèi)用77522122.4900減:財(cái)務(wù)費(fèi)用24577275.2100營(yíng)業(yè)利潤(rùn):8442812.6200加:投資收益-7174241.8400加:匯兌損益

6、加:期貨收益加:補(bǔ)貼收入加:營(yíng)業(yè)外收入4922332.5400加:以前年度損益調(diào)整減:營(yíng)業(yè)外支出3108640.4700減:分給外單位利潤(rùn)2009年第一季度利潤(rùn)表利潤(rùn)總額:10256504.6900減:所得稅3911025.8200減:少數(shù)股東損益777972.8700凈利潤(rùn):5567506從2009年第一季度利潤(rùn)表，我們可以看出來(lái)第一季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)正常，利潤(rùn)總額1千萬(wàn)，凈利潤(rùn)556萬(wàn)，可以說(shuō)是一個(gè)好的開(kāi)始。下面我們通過(guò)一段視頻在詳細(xì)了解一下，海信科龍歷經(jīng)三年艱苦奮斗后代成果ThatisallThankyou