股指期貨套利交易.ppt

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1、股指期貨跨期套利交易所謂套利—是指在買(mǎi)入（賣(mài)出）一種資產(chǎn)的同時(shí)賣(mài)出（買(mǎi)入）另一種暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差的相同或相關(guān)資產(chǎn)，并在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將兩個(gè)頭寸同時(shí)平倉(cāng)獲取利潤(rùn)的交易方式。一、什么是套利？套利分為：跨期套利跨市套利跨商品套利現(xiàn)期套利二、套利的種類(lèi)套利交易就是利用兩種資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)，建立相應(yīng)的頭寸，以期在未來(lái)價(jià)格返回到合理區(qū)間時(shí)，對(duì)原先頭寸進(jìn)行處理從而獲利的交易。套利是一種特殊的投機(jī)，但與一般投機(jī)相比，套利的風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定。三、套利交易的基本原理如圖所示股指期貨走勢(shì)圖例如:IF1008和IF1007基差1分鐘曲線，目前在15-18之間波動(dòng)，且呈上升趨勢(shì)，則表明基差有可能擴(kuò)大。根據(jù)跨期

2、套利原理，我們選擇買(mǎi)進(jìn)IF1008合約同時(shí)賣(mài)出IF1007合約，設(shè)定IF1008-IF1007基差小于等于15（如下圖），等待行情觸發(fā)自動(dòng)成交。四、實(shí)例觸發(fā)自動(dòng)成交后，我們?cè)僭O(shè)定IF1008-IF1007基差大于等于18，將IF1008合約、IF1007合約同時(shí)平倉(cāng)，（如下圖）。以達(dá)到套利3個(gè)點(diǎn)的目的，去除傭金費(fèi)用2.2個(gè)點(diǎn)，將獲利0.8個(gè)點(diǎn)利潤(rùn)。一次套利完成。IF1007合約從6月28日起至7月16日交割，15個(gè)交易日中，實(shí)際發(fā)生了套利交易只有8.5天，套利交易26次，平均3次/天，產(chǎn)生手續(xù)費(fèi)19658元（萬(wàn)分之2的手續(xù)費(fèi)），盈利7500元。最快套利4分鐘完成，最多一天完成7次套利。IF10

3、07合約交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)值得注意的是套利交易必須選擇正確的時(shí)機(jī)和執(zhí)行嚴(yán)格的操作規(guī)程，否則不能達(dá)到預(yù)期的效果。（一）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（二）、操作風(fēng)險(xiǎn)五、股指期貨跨期套利的風(fēng)險(xiǎn)1、主要來(lái)至于價(jià)格的瞬間劇烈波動(dòng)，網(wǎng)絡(luò)、軟件故障和時(shí)差造成交易通道的不暢。只完成的一個(gè)方向的交易（俗稱(chēng)“瘸腿”）。從而使風(fēng)險(xiǎn)裸露。解決辦法：1、快速平倉(cāng)，取消頭寸，撤銷(xiāo)未交易的單。使風(fēng)險(xiǎn)快速釋放（套利原則要求）。2、等待未交易的單成交。前提是：波動(dòng)的幅度不大，對(duì)可能成交有利，具有快速判斷能力。3、補(bǔ)倉(cāng)解套。利用回調(diào)企穩(wěn)或滯漲下跌補(bǔ)倉(cāng)，反彈或回調(diào)解套，以不虧或少虧為目的，不可貪利。（一）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)2、價(jià)差的逆向運(yùn)行。即價(jià)差沿著預(yù)測(cè)的反方

4、向運(yùn)行。解決辦法：可運(yùn)用鎖倉(cāng)原理，選擇有利時(shí)機(jī)來(lái)解倉(cāng)。目的是不虧或少虧，不可貪利。3、關(guān)于故障和通道問(wèn)題,可以通過(guò)以下辦法改善：1、提高電腦性能，關(guān)閉防火墻，減少運(yùn)行不必要的程序。2、增加帶寬。3、優(yōu)化交易軟件，或設(shè)置專(zhuān)門(mén)通道（公司）（一）、公司（二）、經(jīng)紀(jì)人（三）、客戶六、希望能達(dá)到共贏的目的公司可通過(guò)：1、提供專(zhuān)業(yè)的、優(yōu)化的交易軟件2、設(shè)立專(zhuān)門(mén)的套利交易通道3、優(yōu)惠的交易傭金4、優(yōu)惠的保證金5、針對(duì)性的培訓(xùn)服務(wù)6、開(kāi)發(fā)更多的套利產(chǎn)品建立套利平臺(tái)來(lái)吸引更多的套利用戶。1、公司利用公司的套利平臺(tái)，根據(jù)套利交易風(fēng)險(xiǎn)低，收益穩(wěn)定，開(kāi)發(fā)跟多的客戶。1、解決目前股指期貨客戶開(kāi)發(fā)難的問(wèn)題2、提供更專(zhuān)業(yè)和

5、針對(duì)性的服務(wù)來(lái)鞏固和擴(kuò)大客戶，引導(dǎo)客戶理性投資。提高客戶忠誠(chéng)度，提高經(jīng)紀(jì)人水平，提升公司形象。1、經(jīng)紀(jì)人1、使投資多了一種選擇，且風(fēng)險(xiǎn)更低。2、有利于引導(dǎo)、培養(yǎng)客戶理性投資。3、提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度。1、客戶