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1、C12-加倉(cāng)減倉(cāng)策略12加倉(cāng)減倉(cāng)策略12.1加倉(cāng)減倉(cāng)的基本方法對(duì)于金融投資，有效的倉(cāng)位管理和資金管理十分重要。除了前一章討論的資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方法外，合理的加倉(cāng)和減倉(cāng)策略也是提高投資收益，控制風(fēng)險(xiǎn)的重要方法。在加倉(cāng)和減倉(cāng)策略中，基本的有以下幾種方法。它們各有其優(yōu)缺點(diǎn)，我們可以根據(jù)需要來(lái)選擇使用。（1）滿倉(cāng)交易法這種方法將盈利的標(biāo)準(zhǔn)建立在成功率的基礎(chǔ)之上，每次滿倉(cāng)進(jìn)出，滿倉(cāng)買入，滿倉(cāng)止損，滿倉(cāng)止盈，永遠(yuǎn)追求并相信自己能買在最低價(jià)，賣在最高價(jià)。它多是很多剛?cè)胧械膫€(gè)人投資者的典型操作手法，結(jié)局多屬于追漲殺跌，盈利不及虧損，最后慘敗而退。（2）根據(jù)盈虧決定加減倉(cāng)的方法這類方法主要根據(jù)倉(cāng)位的盈虧
2、來(lái)決定加倉(cāng)、減倉(cāng)或持倉(cāng)不動(dòng)的方法。具體有：①追殺法。又叫Martingale(馬丁格爾)加減倉(cāng)法。它最初是賭場(chǎng)里面的(輪盤(pán))開(kāi)始使用的。它的基本原則是:假如你輸錢，你需要將賭金翻倍，假如你贏錢，你則需要將賭金還原到原始賭金。這將使你最終獲得利潤(rùn)。這種投資方式合適在大的上漲和下跌通道中比較的合適。②反馬丁格爾法。即以一單位比例開(kāi)始，在每一次贏錢之后將倉(cāng)位加倍，但在每一次損失之后，就回到一單位比例倉(cāng)位。這個(gè)策略的好處在于風(fēng)險(xiǎn)較低、所增加的倉(cāng)位是以贏的錢作為來(lái)源，可以使賬戶資金保持安全。這個(gè)方法的缺點(diǎn)是最大倉(cāng)位都會(huì)下在無(wú)可避免的賠錢上！這種投資方式相對(duì)來(lái)說(shuō)比較的保守，可以在相對(duì)的頂和底上使用。
3、③贏錢加倉(cāng)法。即以幾個(gè)比例單位開(kāi)始，在每一次超出止損之后，減少一單位倉(cāng)位，在每一次贏錢之后增加一個(gè)單位倉(cāng)位。漸進(jìn)加倉(cāng)，但需要配合止盈使用。④不贏不出法。不管市場(chǎng)如何波動(dòng)，只要認(rèn)定一個(gè)價(jià)位買入之后，便守住倉(cāng)位，直到盈利才考慮出局，不管等多久，也不管中途股價(jià)跌去多少，絕不動(dòng)搖。為了等到盈利，可能會(huì)持有一只股票好幾年。對(duì)于股票質(zhì)地不錯(cuò)，又不使用杠桿交易尚可。但對(duì)于杠桿交易則非常危險(xiǎn)，基本是不可能成功的。（3）根據(jù)加減倉(cāng)數(shù)量的形態(tài)確定加減倉(cāng)數(shù)量的方法該類方法主要有：①金字塔補(bǔ)倉(cāng)法。在自認(rèn)為價(jià)格即將上漲，但又覺(jué)得把握不大時(shí)，首先試探性地根據(jù)資金比例小量買進(jìn)，如果價(jià)格沒(méi)有上漲而是下跌，當(dāng)價(jià)格下跌到一
4、定價(jià)位時(shí)，又以第一次交易額一倍的資金吃進(jìn)；如果事情不妙，價(jià)格再次出現(xiàn)下跌，他們就會(huì)以第二次交易額一倍的資金第三次吃進(jìn)?？赡茏罱K沒(méi)錢可補(bǔ)，而深度套牢或止損。②金字塔加倉(cāng)法。期貨市場(chǎng)中最常用的交易方法。即先在某價(jià)格買入固定倉(cāng)位頭寸，當(dāng)價(jià)格上漲到一定幅度之后，以比第一次倉(cāng)位更少的資金買入，后面如果股價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，再以比上一次更小的倉(cāng)位買入，以此類推，加碼資金逐級(jí)減小，形成金字塔型。③倒金字塔加倉(cāng)法。即第一次以較小倉(cāng)位試探買入，如果行情上漲，投資者感覺(jué)良好，則下一次買入比第一次更多的籌碼，以此類推，加碼資金逐級(jí)加大，形成倒金字塔型。④等量加倉(cāng)法。交易之前平均將投入資金分成數(shù)等分，當(dāng)行情按照預(yù)期逐級(jí)
5、上行，則每次按等量資金逐級(jí)加碼。⑤橄欖型加倉(cāng)法。認(rèn)為價(jià)格即將上漲，先以少量資金買進(jìn)，一旦盈利，不是平倉(cāng)，而是以數(shù)倍于第一次的交易資金，大量買入；如果價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，就有可能將剩余的資金全部投入進(jìn)去，加碼資金兩端輕，中間重，形成橄欖型。12.2滿倉(cāng)交易策略滿倉(cāng)交易策略就是每次交易都是滿倉(cāng)進(jìn)出，相信自己總能買在最低點(diǎn)，賣在最高點(diǎn)。但是，金融市場(chǎng)是一個(gè)極為復(fù)雜多變的市場(chǎng)，沒(méi)有任何一個(gè)人，也沒(méi)有任何一種策略，能夠保證每次交易的正確性，更不能保證每次交易都是買在最低點(diǎn)、賣在最高點(diǎn)。因此，該種操作方法忽略了市場(chǎng)的波動(dòng)本質(zhì)，具有較大的操作風(fēng)險(xiǎn)。滿倉(cāng)交易可以是每次交易將全部資金投入，平倉(cāng)時(shí)全部倉(cāng)位退出，下
6、一次再將賬戶的全部資金投入，每次交易的金額和數(shù)量隨賬戶資金和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)；也可以是指固定交易數(shù)量的交易，每次交易數(shù)量不變，單向全倉(cāng)進(jìn)出。下面我們分別討論這兩種策略。12.2.1變動(dòng)滿倉(cāng)交易策略（1）策略思想該策略每次交易將全部資金投入，平倉(cāng)時(shí)全部倉(cāng)位退出，下一次再將賬戶的全部資金投入，每次交易的金額和數(shù)量隨賬戶資金和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)。在此我們用移動(dòng)均線發(fā)散趨勢(shì)追蹤策略+滿倉(cāng)交易策略作為與其它加倉(cāng)策略比較的基礎(chǔ)。該策略的基本思想如下：①用移動(dòng)均線發(fā)散趨勢(shì)追蹤策略確定交易的時(shí)間和方向。②根據(jù)可用資金量和單位資金需求確定投資量。由于每次交易有贏有虧，賬戶剩余資金并不一樣，因此，每次交易的金額并不一
7、樣。同時(shí)，由于每次交易的價(jià)格不一樣，每次購(gòu)買的資產(chǎn)數(shù)量也不一樣。所以我們需要計(jì)算每次交易可以投資的商品數(shù)量，即：投資商品數(shù)量=可供投資資金總額/單位投資資金需求并非賬戶中的所有資金都可以完全用于投資。對(duì)于不使用杠桿的投資可以全部資金用于投資，但對(duì)于使用杠桿的投資，比如期貨、期權(quán)等，即使?jié)M倉(cāng)交易也不能將所有的資金用完，而必須留有一定的保證金準(zhǔn)備，以應(yīng)付價(jià)格波動(dòng)需要追加保證金的需要。對(duì)股票投資比例可以設(shè)為100%，對(duì)其它杠桿交易的，投資
