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1、第六章資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題1.財(cái)務(wù)杠桿說(shuō)明（）。A.增加息稅前利潤(rùn)對(duì)每股利潤(rùn)的影響B(tài).企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小C.銷售收入的增加對(duì)每股利潤(rùn)的影響D.可通過(guò)擴(kuò)大銷售影響息稅前利潤(rùn)2.某公司20××年初發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)為10元，籌資費(fèi)率為6％，所得稅率為33％，該年末每股發(fā)放股利1.5元，預(yù)計(jì)以后股利年增長(zhǎng)率為3％，該公司年末留存800萬(wàn)元未分配利潤(rùn)用作發(fā)展之需。則這筆留存收益的成本為（）。A.18.45％B.13.69％C.15.96％D.10.69％3.若企業(yè)無(wú)負(fù)債，則財(cái)務(wù)杠桿利益將（）。A.存在
2、B.不存在C.增加D.有可能存在4.某公司發(fā)行普通股股票600萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率5％，上年股利率為14％，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)5％，所得稅率33％，則該普通股成本率為（）。A.14.74％B.9.87％C.20.47％D.14.87％5.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)同企業(yè)資金結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，須支付固定性資金成本的債務(wù)資金所占比重越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（）。A.越小B.越大C.不變D.比例變化6.從資金的價(jià)值屬性看，資金成本屬于（）范疇。A.投資B.資金C.成本D.利潤(rùn)7.經(jīng)營(yíng)杠桿給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.成本上升的風(fēng)險(xiǎn)B.利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)C.
3、業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)D.業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比例變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)8.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者是（）。A.債權(quán)人B.企業(yè)職工C.國(guó)家D.普通股股東9.只要企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為正數(shù)，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（）。A.恒大于1B.與固定成本成反比C.與銷量成正比D.與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成反比10.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）和復(fù)合杠桿系數(shù)（DCL）之間的關(guān)系是（）。A.DCL＝DOL＋DFLB.DCL＝DOL－DFLC.DCL＝DOL×DFLD.DCL＝11.最佳資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下的（）。
4、A.企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B.企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C.加權(quán)平均資金成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)12.某公司發(fā)行總面值為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率15％，發(fā)行費(fèi)用率為5％，公司所得稅率為33％。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，該債券的資金成本為（）。A.8.82％B.7.05％C.10.24％D.9.38％13.在正常經(jīng)營(yíng)情況下，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（）。A.大于1B.與銷售量成正比C.與固定成本成反比D.與風(fēng)險(xiǎn)成反比14.企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本
5、和債務(wù)資本各占50％，則企業(yè)（）。A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消15.在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（）。A.長(zhǎng)期借款成本B.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本16.某公司的權(quán)益和負(fù)債籌資額的比例為5∶4，當(dāng)負(fù)債增加在100萬(wàn)元以內(nèi)時(shí)，綜合資金成本率為10％，若資金成本和資金結(jié)構(gòu)不變，當(dāng)發(fā)行增加100萬(wàn)元的負(fù)債時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)為（）。A.200萬(wàn)元B.225萬(wàn)元C.180萬(wàn)元D.400萬(wàn)元17.當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，下列表述正確
6、的是（）。A.息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為零B.息稅前利潤(rùn)為零C.利息與優(yōu)先股股息為零D.固定成本為零18.某企業(yè)2002年銷售額為10000元，2003年預(yù)計(jì)銷售額為12000元，2002年息稅前利潤(rùn)為2000元，2003年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為2800元，則該公司2003年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。A.1.5B.2.0C.2.5D.3.219.在計(jì)算下列資金成本時(shí)，（）可以不用考慮籌資費(fèi)用的影響。A.債券B.優(yōu)先股C.普通股D.留存收益20.下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是（）。A.產(chǎn)品銷售數(shù)量B.產(chǎn)品銷售價(jià)格C.固定成本D.利息費(fèi)用2
7、1.下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（）。A.增發(fā)普通股B.增發(fā)優(yōu)先股C.增發(fā)公司債券D.增加銀行借款22.當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過(guò)固定成本后，下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量23.某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，本期息稅前利潤(rùn)為450萬(wàn)元，則本期實(shí)際利息費(fèi)用為（）。A.100萬(wàn)元B.675萬(wàn)元C.300萬(wàn)元D.150萬(wàn)元24.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說(shuō)法，正確的是（）。A.在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企
8、業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大C.在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動(dòng)D.對(duì)于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而變動(dòng)25.某企業(yè)資本總額為150萬(wàn)元，權(quán)益資金占55％，負(fù)債利率為12％，當(dāng)前銷售額為100萬(wàn)元，息稅前盈利為20萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（）。A.2.
