我國上市公司并購重組的動機及存在問題研究.ppt

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1、我國上市公司并購重組的動機及存在問題研究1、企業(yè)并購理論綜述我國學(xué)者對企業(yè)并購的研究方面：⑴并購動因⑵并購效應(yīng)⑶并購策略及政府政策選擇⑷國外并購模式在中國的應(yīng)用國內(nèi)外現(xiàn)有的理論文獻主要從三個維度對企業(yè)并購動機進行了解釋和研究，如下表：經(jīng)濟維管理維戰(zhàn)略維協(xié)同效應(yīng)投機理論交易費用代理成本理論資產(chǎn)組合投機理論2企業(yè)并購的動因2.1我國企業(yè)并購重組的常規(guī)動因?效率動因?解決代理問題及管理者利益驅(qū)動?內(nèi)部化動因④價值低估動因。⑤市場勢力動因2.2我國企業(yè)并購的特殊因素：?政府以減少虧損企業(yè)和金額為目的企業(yè)并購?并購企業(yè)為獲取某種資本3.我國

2、上市公司并購重組中存在的問題①政府對上市公司并購重組的參與不規(guī)范②上市公司的并購重組缺乏有專業(yè)能力的中介機構(gòu)的配合③關(guān)聯(lián)交易盛行④信息不對稱導(dǎo)致中小投資者的利益受到損害⑤相關(guān)的法律制度不健全4完善我國上市公司并購重組制度的建議(1)上市公司并購重組由政府實行干預(yù)是必要的①以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為導(dǎo)向，從宏觀上引導(dǎo)并購活動②在并購過程中發(fā)揮政府的協(xié)調(diào)職能(2)大力發(fā)揮投資銀行等中介機構(gòu)在上市公司并購重組中的作用①建立和發(fā)展以證券公司為主體的投資銀行體系②大力開拓新興投資銀行業(yè)務(wù)。（3）完善并購立法,規(guī)范并購行為。（4）完善信息披露制度，保護中小

3、投資者利益①應(yīng)增加對定價政策的披露②應(yīng)增加對企業(yè)影響的披露③應(yīng)增加對上市公司并購重組真實性的審查結(jié)果披露④應(yīng)在初始披露的基礎(chǔ)上建立起持續(xù)披露制度（5）完善有關(guān)資本市場和上市公司并購重組的法律法規(guī)①制定統(tǒng)一的《企業(yè)并購法》②修訂、完善現(xiàn)行上市公司并購重組的法律法規(guī)。③完善與并購法相關(guān)的法律制度。謝謝！無憂PPT整理發(fā)布