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《我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀與問題.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀與問題.txt生活是過出來的，不是想出來的。放得下的是曾經(jīng)，放不下的是記憶。無論我在哪里，我離你都只有一轉(zhuǎn)身的距離。金融市場是市場經(jīng)濟國家的一個非常重要的子市場，也是一國金融體系的重要組成部分。發(fā)展成熟的金融市場不僅能夠滿足各經(jīng)濟主體多元化、多層次的融資需求，而且對金融體系乃至經(jīng)濟體系的穩(wěn)定、健康運行發(fā)揮著十分重要的作用。金融市場的概念有廣義和狹義之分。廣義的金融市場是指所有金融交易及資金融通的總和，狹義的金融市場是指進行金融產(chǎn)品買賣交易的場所。通常所說的金融市場主要指后者，本文
2、從狹義金融市場的角度對我國金融市場發(fā)展?fàn)顩r進行分析研究。一、我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和金融改革的不斷深入，我國的金融市場有了長足的發(fā)展，逐漸形成了由貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場和期貨市場等構(gòu)成的，具有交易場所多層次、交易品種多樣化和交易機制多元化等特征的金融市場體系，為推動國民經(jīng)濟發(fā)展、支持國家宏觀調(diào)控實施、推進國有企業(yè)和金融改革、穩(wěn)步推進利率市場化和完善人民幣匯率形成機制、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險和維護金融穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。（一）貨幣市場已成為中央銀行進行宏觀調(diào)控的重要
3、平臺，也是各類金融機構(gòu)調(diào)節(jié)資金頭寸、管理流動性和進行資產(chǎn)投資的主要場所。貨幣市場基準(zhǔn)利率（Shibor）的培育和建設(shè)有利于促進金融機構(gòu)提高自主定價能力，指導(dǎo)貨幣市場產(chǎn)品定價，完善貨幣政策傳導(dǎo)機制，推進利率市場化。近年來，在銀行體系流動性偏多、貨幣信貸擴張壓力較大、物價不斷攀升的形勢下，人民銀行通過與存款準(zhǔn)備金等對沖工具搭配使用，在銀行間債券市場上靈活開展公開市場操作，加大回收銀行體系流動性的同時，緩解商業(yè)銀行季節(jié)性支付清算壓力。2007年，人民銀行累計發(fā)行中央銀行票據(jù)4.07萬億元，正回購操作1.27
4、萬億元。通過中央銀行票據(jù)和開展正回購操作當(dāng)年收回銀行體系流動性1.02萬億元，相當(dāng)于2007年10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共5.5個百分點凍結(jié)流動性的1/2。2007年末，中央銀行票據(jù)和正回購操作總余額達4.11萬億元。2007年，金融機構(gòu)在銀行間市場債券回購累計成交44.8萬億元，同業(yè)拆借累計成交10.7萬億元，比2004年分別增加35.36萬億元和9.24萬億元。銀行間市場已成為金融機構(gòu)調(diào)節(jié)資金頭寸、管理流動性的主要場所。（二）資本市場經(jīng)過十幾年的改革和發(fā)展，市場規(guī)模不斷壯大，交易品種不斷豐富，市場運行
5、的機制、制度不斷完善，資源配置功能不斷增強，優(yōu)化了社會融資結(jié)構(gòu)，推動了國有企業(yè)和金融改革，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中的作用日益增強，在國際金融市場中的地位不斷提升。2005年啟動的股權(quán)分置改革基本完成，我國股票市場實現(xiàn)了全流通，為資本市場優(yōu)化資源配置奠定了基礎(chǔ)，使我國資本市場在市場基礎(chǔ)制度層面與國際市場接軌。截至2007年末，滬、深兩個證券交易所共有上市公司1550家，股票總市值達32.7萬億元，相當(dāng)于國民生產(chǎn)總值的140%，位列全球資本市場第三，新興市場第一。2007年，首次公開發(fā)行股票融資4595.79
6、億元，位列全球第一；日均交易量1903億元，是全球最為活躍的市場之一。2007年末，債券市場中債券托管總額達12.33萬億元。資本市場的發(fā)展，不僅擴大了直接融資規(guī)模，優(yōu)化了融資結(jié)構(gòu)和資源配置，也拓寬了居民投資渠道，豐富了居民投資品種，為居民提供了股票、債券、證券投資基金、權(quán)證、期貨等多種理財工具。我國非金融機構(gòu)部門直接融資占其融資總量的比重由2004年的17.1%上升到2007年21.1%。2007年末，我國證券投資基金發(fā)展到346只，基金份額達2.23萬億元，基金總資產(chǎn)凈值3.28萬億元。（三）外匯
7、市場隨著我國外匯管理體制改革和匯率形成機制的完善，初步形成了外匯零售和銀行間批發(fā)市場相結(jié)合，競價和詢價交易方式相補充，覆蓋即期、遠期和掉期等類型外匯交易工具的市場體系，為穩(wěn)定人民幣匯率起到基礎(chǔ)性作用。2007年，銀行間外匯市場總成交2.26萬億美元，折合人民幣16.51萬億元，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的67%，比匯改前的2004年提高了55個百分點，相當(dāng)于當(dāng)年進出口貿(mào)易總值的104%，比2004年提高了86個百分點。2007年，做市商交易量占銀行間外匯市場總交易量的比重超過90%。由于2005年7月我國匯率形
8、成機制由單一盯住美元改為參考一籃子貨幣，盡管美元匯率持續(xù)走低，但人民幣有效匯率并沒有與人民幣/美元匯率同步升值。匯率改革到2007年末，人民幣對美元匯率累計升值13.31%。匯率改革至2008年1月末，國際清算銀行計算的人民幣名義有效匯率指數(shù)升值6.3%，實際有效匯率指數(shù)升值10%。（四）黃金市場是國內(nèi)發(fā)展較完善、與國際金融市場緊密聯(lián)動金融市場。我國黃金市場主要包括現(xiàn)貨市場（上海黃金交易所）和期貨市場（上海期貨交易所）以及商業(yè)銀行柜臺市場，有現(xiàn)貨及紙黃金
