投行部職能解析.doc

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1、投行部主要從事投資銀行業(yè)務(wù)，簡單來說就是幫助企業(yè)通過發(fā)行證券（股票或債券）融資，是一種中介服務(wù)。投行部門要經(jīng)常和企業(yè)打交道，是企業(yè)、投資者與資本市場之間的連接橋梁。投行業(yè)務(wù)屬于金融市場中的賣方業(yè)務(wù)（賣方的含義是說要負責把股票或債券這些“特殊商品”賣掉，基金、保險公司等屬于買方，負責買這些“特殊商品”，買賣證券跟買賣白菜類似）。投行業(yè)務(wù)收入主要有兩個：一是證券的承銷與保薦費（股票需要保薦和承銷，債券只需要承銷）；二是并購重組（M&A，LOB）等財務(wù)顧問費。目前，投行業(yè)務(wù)收入主要來自證券的承銷與保薦，財務(wù)顧問在國內(nèi)發(fā)展相對緩慢，收入占比很小。但是，財務(wù)顧問卻有著廣闊的前景

2、，是值得券商重點發(fā)力的地方，主要原因是我國正在經(jīng)歷發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，各行業(yè)間的并購和產(chǎn)業(yè)鏈并購將大量涌現(xiàn)，新一輪的并購重組浪潮即將來臨。實際上，最近2年的并購交易明顯增多，市場逐漸活躍，財務(wù)顧問收入增速很快。外國投行這些年的增長也主要來自并購重組等財務(wù)顧問收入。大的證券公司（如中金）的投行部功能設(shè)置齊全，業(yè)務(wù)條線完整，包含股權(quán)融資業(yè)務(wù)、債券融資業(yè)務(wù)和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。#股權(quán)融資業(yè)務(wù)包括：境內(nèi)外資本市場首次公開發(fā)行（IPO）、再融資以及私募融資；#債務(wù)融資業(yè)務(wù)包括：企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券、短期融資券、中期票據(jù)、金融債券、資產(chǎn)證券化

3、產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品；（有的證券公司把債券融資放在固定收益部）#財務(wù)顧問業(yè)務(wù)包括：企業(yè)間兼并、收購的財務(wù)顧問服務(wù)，企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)重組、改制等咨詢服務(wù)。當然，各個證券公司投行業(yè)務(wù)分類不完全相同，有的公司投行部只做股權(quán)類的融資，不包括債務(wù)融資，而是把債券融資放在固定收益部。有些公司把資產(chǎn)證券化放到投行，有些公司則放到資產(chǎn)管理部。有些公司把并購重組放到投行，有些則設(shè)立單獨的并購部。另外要說明的是，銀行也有投行部，也能做投資銀行業(yè)務(wù)，但是銀行投行部只能做債務(wù)融資，也就是債券的承銷，銀行承銷的產(chǎn)品是各類銀行間市場工具，比如PPN，短融、中票、企業(yè)債等等，并不能做股權(quán)類的融資，像股權(quán)融

4、資的IPO、再融資等只能由證券公司來做（國內(nèi)證券法規(guī)定的，所以證券公司的投行是壟斷牌照）。