私募月報：“華鑫~云通”私募基金指數(shù)與產品9月報.docx

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1、目錄一、私募證券投資基金市場概況3二、“華鑫-云通”全國私募指數(shù)表現(xiàn)5（一）私募基金全市場指數(shù)業(yè)績回顧5（二）“華鑫-云通”私募精選指數(shù)表現(xiàn)7三、“華鑫-云通”各策略精選指數(shù)績優(yōu)產品表現(xiàn)10（一）股票策略績優(yōu)產品分析10（二）債券策略績優(yōu)產品分析11（三）管理期貨績優(yōu)產品分析13（四）量化策略績優(yōu)產品分析15四、“華鑫-云通”私募區(qū)域指數(shù)表現(xiàn)18五、“華鑫-云通”私募基金指數(shù)體系編制說明191．概述192．指數(shù)體系簡介203．原則204.編制方法205.樣本調整216.指數(shù)發(fā)布規(guī)則217.指數(shù)體系細則21一、私募證券投資基金市場概況根據(jù)中基協(xié)備案統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止到8月末，所有類型的

2、私募基金管理人共24,447家，較上月存量機構減少10家，環(huán)比增長0.04；8月份私募基金的數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)增長，存續(xù)備案的私募基金產品數(shù)量增加1,733只至89,784只，環(huán)比增長1.97?，增長幅度環(huán)比上月略收縮；管理基金規(guī)模15.02萬億元，環(huán)比上漲0.46?，增速放緩。當月私募證券基金管理人較上月減少6家，為8,814家，環(huán)比下降0.07?；私募證券投資基金產品共48,522只，月環(huán)比增長3.30，新備案產品規(guī)模迅速擴大，占所有類型私募的比重為54.04，比重持續(xù)提升；管理規(guī)模3.15萬億元，較上月增加560.63億元，環(huán)比增長1.81。圖表12019年至今全市場私募證券基

3、金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模600005000040000300002000010000350003000025000200001500010000500000資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心截至到2020年8月末，樣本內私募證券投資基金市場產品16,076只，產品數(shù)量相較5月環(huán)比上升2.08?,增幅環(huán)比下降。根據(jù)樣本內產品需滿足成立3個月以上條件，8月私募基金數(shù)量增長源于5月大量新發(fā)產品。各策略產品中,“多策略”和“組合基金”新發(fā)數(shù)量最多，這主要得益于兩策略今年以來穩(wěn)定居前的獲利能力。而“事件驅動”策略規(guī)模降幅最大，當與今年以來該策略業(yè)績波動幅度及回撤過大高度相關。債券

4、和量化策略數(shù)量也出現(xiàn)小幅下降，表明了市場對兩策略的悲觀預期。圖表22020年7月和8月“華鑫-云通”各策略基金樣本數(shù)量（只）1800016000140001200010000800060004000200002020/7/312020/8/31資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心圖表32020年8月“華鑫-云通”各策略基金樣本數(shù)量變化（）20.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00資料來源：華鑫-云通指數(shù)，華鑫證券私募基金研究中心二、“華鑫-云通”全國私募指數(shù)表現(xiàn)（一）私募基金全市場指數(shù)業(yè)績回顧8月股市沖高進入震蕩，上

5、證50、滬深300和中證500指數(shù)分別收漲2.91、2.58?和1.35?，漲幅較上月大幅降低。受股票市場影響，全國私募綜合指數(shù)上漲1.61?，漲幅跑輸滬深兩市大盤指數(shù)，略微跑贏中證500，或由于產品資產配置中小板較多。8月各類資產按收益率看，股票類資產業(yè)績表現(xiàn)依然強于期貨和債券類資產。股票市場：在全球經濟逐步復蘇及量化寬松貨幣政策等背景下，全球PMI指數(shù)回升至景氣區(qū)間，加之美聯(lián)儲新修訂貨幣政策框架正式引入“平均通脹目標”，將允許通脹率在某些時候“適度”地高于2?的政策目標，貨幣政策寬松程度進一步延展，美國股票市場大漲。國內經濟修復速度邊際放緩，7月工業(yè)生產、基建投資、制造業(yè)投資

6、、消費等數(shù)據(jù)都不同程度低于預期，這主要受洪澇災害和前兩個月的提前消費等因素影響；另外市場流動性邊際收緊，都對股市上行產生一定拖累。不過根據(jù)8月披露的上市公司整體中報業(yè)績看，A股整體中報收入增速-2.87?，相比一季度-8.81?的增速修復明顯，不少板塊平均凈利率由負轉正，經濟基本面在穩(wěn)步恢復，支撐股市震蕩上行。債券市場：經濟修復速度放緩及外部中美關系緊張程度升級、中印邊境爭端帶動債券市場一度沖高，但股市上漲趨緩，國債與地方專項債發(fā)行供給壓力疊加社融增速發(fā)慢、利率下降難度較大等因素表明資金面有所收緊，8月無風險利率震蕩上行，1年和10年期國債利率分別上行27BP和5BP，債券市場繼

7、續(xù)調整，國債收益率曲線走平，1年期國債收益率從2.16上行33BP至2.49?，10年期國債收益率上行12BP至3.07?。期貨市場：期貨市場當月整體震蕩上漲，南華商品指數(shù)全月上漲3.04?，總體弱于7月。各板塊中，黑色和金屬板塊領漲，工業(yè)品和農產品漲幅稍遜，能化期貨指數(shù)漲幅最小。房地產市場及發(fā)電需求周期性上漲，主產地煤礦停產帶動商品價格上漲等使得黑色板塊漲幅領先。金銀等貴金屬受國際政治環(huán)境不穩(wěn)定、美國貨幣政策持續(xù)量化寬松、海外疫情反復等影響，商品價格有所表現(xiàn)。分策略看，受股票及