期初攤余成本.doc

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1、期初攤余成本=上期期末攤余成本+實(shí)際利息收入（按實(shí)際利率計(jì)算）-現(xiàn)金流入（按票面利率計(jì)算）。實(shí)際利率的算法，就是要根據(jù)票面利率、面值和實(shí)際支付款算。比如1000塊買了面值1250的5年期債券，票面利率4.72%，那么假設(shè)實(shí)際利率r，我們列出等式（括號(hào)后面的-1-2-3-4-5是次方，不是減一。。。）：59*（1+r）-1+59*（1+r）-2+59*（1+r）-3+59*（1+r）-4+（59+1250）*（1+r）-5=1000，然后用插值法帶，試試那個(gè)是就行了。插值法，就是把一個(gè)一個(gè)值往里面插，試著來，看哪個(gè)是正確的，說白了就是試算法，但是有一定技巧，一般實(shí)際利率

2、和票面利率會(huì)給一個(gè)，實(shí)際支付款與面值都會(huì)給，這時(shí)候看實(shí)際支付價(jià)款比面值低還是高，比如給了票面利率，求實(shí)際利率，要是實(shí)際支付比面值高，說明是溢價(jià)發(fā)行，那么實(shí)際利率肯定比票面利率低，那么插值的時(shí)候就找比票面利率低的往里試，能省一半時(shí)間一般在利率、年數(shù)、年金或復(fù)利系數(shù)三者中已知兩個(gè)求第三個(gè)。假設(shè)求利率i，則根據(jù)利率i下的系數(shù)，找出其臨近的大小系數(shù)各一個(gè)，用這兩系數(shù)對(duì)應(yīng)的利率求出i的方法。給你道例題看看吧59*(P/A,I,5)+1250*(P/F,I,5)=1000第一個(gè)(P/A,I,5)是年金現(xiàn)值系數(shù)第二個(gè)(P/F,I,5)是復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一般是通過插值測(cè)出來比如:設(shè)I=9

3、%（查表可知它所對(duì)應(yīng)的系數(shù)）會(huì)得一個(gè)答案A,大于1000;設(shè)I=11%（查表可知它所對(duì)應(yīng)的系數(shù)）會(huì)得另一個(gè)答案B,小于1000則會(huì)有(1000-A)/(B-A)=(X-9%)/(11%-9%)解方程可得X（A、B都以求出）,即為所求的實(shí)際利率當(dāng)然這種方法求出來的數(shù)值是一個(gè)近似值插值法的意思是求近似值。在一條曲線上描出兩個(gè)點(diǎn)，連接這兩個(gè)點(diǎn)的是一條曲線。這時(shí)，假設(shè)這條曲線是一條線段。比如地球是圓的，則地面肯定是有弧度的，但量取10米時(shí)，你可以假定兩點(diǎn)間是近似是一條線段。拿平面解析幾何來講，一條曲線上取兩點(diǎn)。A的坐標(biāo)為（0.1,0.5），B為（0.2，0.8），問C的縱坐標(biāo)

4、為0.7時(shí)，C的橫坐標(biāo)為多少？假設(shè)C的橫坐標(biāo)為X。則近似有(0.7-0.5)/(x-0.1)=(0.8-0.5)/(0.2-0.1)財(cái)務(wù)上的插值法，可以這樣理解：拿年金現(xiàn)值系數(shù)表來講；也知道現(xiàn)值，也知道年數(shù)，但不知道準(zhǔn)確的折現(xiàn)率是多少。為求出近似的折現(xiàn)率，可以在系數(shù)表中，查找同一年數(shù)的兩個(gè)近似現(xiàn)值，兩個(gè)現(xiàn)值對(duì)應(yīng)兩個(gè)近似的利率。然后假定三個(gè)點(diǎn)在一條直線上，利用平面解析幾何，即可求出結(jié)果（近似值）。實(shí)這個(gè)問題很好解決，把他們作為直角坐標(biāo)系中的一條直線上的3個(gè)坐標(biāo)，以斜率相等為切入點(diǎn)，就很好理解了2000年1月1日，ABC公司支付價(jià)款120000元（含交易費(fèi)用），從活躍市場(chǎng)

5、上購(gòu)入某公司5年期債券，面值180000元，票面利率5%，按年支付利息（即每年9000元），本金最后一次支付。合同約定，該債券的發(fā)行方在遇到特定情況時(shí)可以將債券贖回，且不需要為提前贖回支付額外款項(xiàng)。XYZ公司在購(gòu)買該債券時(shí)，預(yù)計(jì)發(fā)行方不會(huì)提前贖回。ABC公司將購(gòu)入的該公司債券劃分為持有至到期投資，且不考慮所得稅、減值損失等因素。為此，XYZ公司在初始確認(rèn)時(shí)先計(jì)算確定該債券的實(shí)際利率：　　設(shè)該債券的實(shí)際利率為r，則可列出如下等式：　　9000×（1+r）-1+9000×（1+r）-2+9000×（1+r）-3+9000×（1+r）-4+（9000+180000）×（1+

6、r）-5=120000元采用插值法，可以計(jì)算得出r=14.93%。由此可編制表年份期初攤余成本(a)實(shí)際利率（r）r=14.93%現(xiàn)金流入（c）期末攤余成本d=a+r-c2000120000179169000128916200112891619247900013916320021391632077790001509402003150940225359000164475200416447524525(倒擠)1890000但是如果計(jì)算利率r先假設(shè)兩個(gè)實(shí)際利率a和b，那么這兩個(gè)利率的對(duì)應(yīng)值為A和B，實(shí)際利率是直線a、b上的一個(gè)點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)的對(duì)應(yīng)值是120000，則有方程：(a

7、-r)/(A-120000)=(b-r)/(B-120000),假設(shè)實(shí)際利率13%則有=9000×3.5172+180000×0.5428=31654.8+97704=129358.8假設(shè)實(shí)際利率15%則有=9000×3.3522+180000×0.4972=30169.8+89496=119665.8(0.13-r)/9358.8=(0.15-r)/（-334.2）解得：r=14.93%“插值法”計(jì)算實(shí)際利率。在08年考題中涉及到了實(shí)際利率的計(jì)算，其原理是根據(jù)比例關(guān)系建立一個(gè)方程，然后，解方程計(jì)算得出所要求的數(shù)據(jù)，　　例如：假設(shè)與A1對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是B