碳中和供給側(cè)影 響幾何.docx

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1、正文目錄1.碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額42.碳權(quán)如何安排才能實現(xiàn)碳中和52.1.我國目前碳排放主要的三種配額方法52.2.預(yù)計碳權(quán)配額總量在達峰前將逐步提升，行業(yè)覆蓋面有望不斷擴大83.碳權(quán)對環(huán)保技改能力強的企業(yè)意味著什么？104.碳交易市場可以充分為碳權(quán)定價125.傳統(tǒng)行業(yè)仍存在較長期的投資機會145.1.供給出清帶來的投資機會145.2.配額帶來的投資機會15圖表目錄圖1：碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額，由生態(tài)環(huán)境部確認排放配額總量4圖2：配額分配方式主要由免費分配與有償分配5圖3：2014-2019年七大試點城市碳配額總量9圖4：歐盟碳交易市場建立后，碳權(quán)總額經(jīng)歷了不斷壓降的過程9圖5：我國

2、發(fā)電行業(yè)碳排放占比最高10圖6：我國碳排放前5大細分行業(yè)10圖7：2017年后歐盟碳權(quán)價格持續(xù)上漲11圖8：企業(yè)通過碳權(quán)交易獲益11圖9：2010年以來各國一級市場和二級市場碳價走勢12圖10：中國碳權(quán)市場逐步建立與完善13圖11：中國各碳權(quán)交易所碳排放權(quán)成交均價變動幅度加大（單位：元/噸）13圖12：高污染高耗能行業(yè)增速長期高于整體工業(yè)，在污染防治攻堅戰(zhàn)中有所反轉(zhuǎn)14圖13：建材、鋼鐵、煤炭等行業(yè)集中度處于相對高位15圖14：第二產(chǎn)業(yè)中發(fā)電、黑金加工、非金屬、化工、石油、煤礦等行業(yè)碳排放占比較高16表1：各省市應(yīng)用歷史排放法的行業(yè)分布5表2：各省市應(yīng)用歷史強度法的行業(yè)分布6表3：

3、各省市應(yīng)用行業(yè)基準(zhǔn)法的行業(yè)分布7表4：已實施碳排放權(quán)交易機制的國家和地區(qū)2019年概況8表6：全國主要試點交易所的碳排放配額計算方法和涉及行業(yè)16表7：燃煤機組碳排量供電供熱基準(zhǔn)值明顯高于燃氣機組171.碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額碳排放權(quán)是分配給重點排放單位的規(guī)定時期內(nèi)的碳排放額度，本質(zhì)是一種配額。2020年12月，生態(tài)環(huán)境部頒布了《碳排放交易管理辦法（試行）》（下文簡稱“辦法”），明確了全國碳排放交易及相關(guān)活動的管理規(guī)定，辦法中對碳排放配額總量確定與分配方案的表述，充分體現(xiàn)了碳權(quán)本質(zhì)即為配額的特點。辦法指出，最初生態(tài)環(huán)境部將根據(jù)國家溫室氣體排放控制要求，綜合考慮經(jīng)濟增長等各項因素，制定

4、碳排放配額總量確定與分配方案；其次省級生態(tài)環(huán)境部主管部門應(yīng)根據(jù)生態(tài)環(huán)境部指定的碳排放額總量確定與分配方案，并向本級行政區(qū)域內(nèi)的重點排放單位規(guī)定年度碳排放配額。額度確認后，碳排放量由省級生態(tài)環(huán)境部自行監(jiān)測、報告與第三方核查，來確定該企業(yè)的實際碳排放量，排放單位根據(jù)核查認定的碳排放量履行配額清繳義務(wù)。在碳市場交易中，如果經(jīng)確認的實際排放量超過配額的部分，排放單位需要向有剩余額度的企業(yè)購買，多余的部分可以出售，也可以在后續(xù)年度使用。圖1：碳權(quán)的本質(zhì)是一種配額，由生態(tài)環(huán)境部確認排放配額總量資料來源：《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》,配額的分配方法有免費分配和有償分配兩種方式，中國目前的政策

5、基調(diào)是初期以免費分配為主，適時引入有償分配。免費分配和有償分配是目前碳交易市場兩種配額分配方式。常見的配額分配方法包括歷史排放法、歷史強度法和基準(zhǔn)線法（第二部分將會做詳細介紹）：歷史排放法是根據(jù)企業(yè)自身歷史排放情況發(fā)放配額；歷史強度法是要求企業(yè)年度碳排放強度比自己歷史碳排放強度有所降低；行業(yè)基準(zhǔn)線法是以行業(yè)的能效基準(zhǔn)確定企業(yè)配額分配。常見的有償分配主要是拍賣和固定價格出售，拍賣是由購買者競標(biāo)決定配額價格，固定價格出售是由出售者決定配額價格。有償分配的主體是國家主管部門，仍能體現(xiàn)配額總量初次分配的特征，以廣東省碳排放配額有償發(fā)放為例，廣州碳排放交易所負責(zé)舉辦碳排放配額有償競價發(fā)放活動

6、，將提前通知競價計劃發(fā)行總量與政策保留價（競價公告日的前三個自然月廣州碳市場配額掛牌點選交易加權(quán)平均價），正式競價時，控排企業(yè)、新建項目單位及投資機構(gòu)將參與競價，如果申報價高于政策保留價的申報總量大于等于檔期發(fā)放總量時，按申報排序先后成交；如果當(dāng)期未能成功發(fā)放，省生態(tài)環(huán)境廳將收回，原則上不再投入市場。盡管有償分配是理論上最優(yōu)的分配方式，但在實際操作中往往會面臨較大的阻力，因此在碳市場啟動初期，常會采用免費分配，待市場機制逐步成熟后再過渡到有償分配。我國最新的有關(guān)碳權(quán)分配政策也體現(xiàn)了這一特征，2020年11月生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國碳排放權(quán)登記交易結(jié)算管理辦法（試行）》中也明確，排放配

7、額分配初期以免費分配為主，適時引入有償分配，并逐步提高有償分配的比例。目前我國已有的七大交易所中，所有交易所主要采用免費分配的方式，除重慶交易所外，其余交易所也逐步引入有償分配的方式，碳權(quán)市場交易機制不斷完善。圖2：配額分配方式主要由免費分配與有償分配資料來源：《地方政府地方政府參與全國碳市場工作手冊》,1.碳權(quán)如何安排才能實現(xiàn)碳中和1.1.我國目前碳排放主要的三種配額方法其一，歷史排放法。該方法直接從減排結(jié)果出發(fā)，強制性較大，未能兼顧生產(chǎn)效率。歷史排放法未考慮企業(yè)的