計(jì)量最終最終稿!

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1、計(jì)量論文報(bào)告——基于Eviews應(yīng)用分析外匯儲(chǔ)備影響因素09投資學(xué)第十一組40910038廖芮40907064孫雨婷40907063李萱目錄1.匯率研究的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題22.建模前的準(zhǔn)備工作32.1指標(biāo)的選取32.2數(shù)據(jù)整理52.2.1原數(shù)據(jù)53.變量之間關(guān)系的檢驗(yàn)53.1散點(diǎn)圖53.2變量平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)74.模型的修正104.1多重共線性的檢驗(yàn)及其修正104.2.異方差的檢驗(yàn)114.2.1圖形法114.2.2ARCH檢驗(yàn)124.3自相關(guān)性檢驗(yàn)與修正125.結(jié)論與意義135.1最終模型135.2經(jīng)濟(jì)意義13摘要：近年來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備

2、規(guī)模不斷擴(kuò)大，持續(xù)過(guò)快的增長(zhǎng)，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了眾多負(fù)面影響。本文基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，利用E-views統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)1990——2009年我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模影響因素的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，從實(shí)證角度揭示了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的決定機(jī)制，并對(duì)優(yōu)化外匯儲(chǔ)備規(guī)模提出了相應(yīng)的建議。我們組經(jīng)過(guò)對(duì)綜合影響因素的分析，對(duì)外債余額和GDP的影響進(jìn)行深入的分析和研究，并得出其對(duì)外匯儲(chǔ)備的具體影響。（把背景列為一個(gè)大條，到時(shí)候PPT顯示大條，我自己講內(nèi)容）關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備影響因素回歸分析1.匯率研究的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題20世紀(jì)70年代，隨著布雷頓森林體系的崩潰，各國(guó)貨幣紛紛與美

3、元脫鉤，匯率制度由固定匯率制度轉(zhuǎn)向?qū)嵭懈?dòng)匯率制。外匯市場(chǎng)上匯率總額中所占的比重越來(lái)越大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1950年世界國(guó)際儲(chǔ)備中外匯儲(chǔ)備所占比重僅為27.5%。1990年則達(dá)到88%，伺候一直保持在80%以上水平。因此，外匯儲(chǔ)備持有問(wèn)題越來(lái)越受到各國(guó)政府和學(xué)者的重視。姚鐵明、武艷鳳經(jīng)過(guò)線性回歸的方法進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明：國(guó)家外債余額、匯率變動(dòng)等直接影響外匯儲(chǔ)備的增幅，GDP的持續(xù)增長(zhǎng)、實(shí)際利用外資額的增加，促進(jìn)了國(guó)家外匯儲(chǔ)備規(guī)模的擴(kuò)大。若外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增長(zhǎng)，將占用大量經(jīng)濟(jì)資源。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行產(chǎn)生消極作用。薛峰結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，認(rèn)為影

4、響我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的主要因素有：進(jìn)口額、進(jìn)出口貿(mào)易差額、實(shí)際利用外資額、國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、國(guó)家外債和匯率等。王桂平和侯英以凈出口、流通中的現(xiàn)金和匯率三個(gè)指標(biāo)運(yùn)用多元線性回歸方法對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)行了實(shí)證分析，得出結(jié)論:外匯儲(chǔ)備隨著凈出口規(guī)模的增長(zhǎng)而增長(zhǎng),同時(shí)也受到貨幣供給和匯率變動(dòng)的影響。從2005年7月21日起,中國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),有管理的浮動(dòng)匯率制度。匯率變化將日益復(fù)雜,我國(guó)貨幣當(dāng)局應(yīng)隨時(shí)注意外匯市場(chǎng)行情的變化,相應(yīng)地進(jìn)行儲(chǔ)備貨幣的調(diào)整,以避免匯率波動(dòng)給外匯儲(chǔ)備造成損失。董玉華認(rèn)為：一國(guó)的國(guó)際收支水平

5、、匯率制度或匯率政策、調(diào)節(jié)國(guó)際收支速度的快慢以及外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本的高低都是影響外匯儲(chǔ)備的主要因素。鄭欣、周歡歡通過(guò)實(shí)證分析得出結(jié)論：我國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、出口額、外債余額之間存在明確的線性相關(guān)關(guān)系,外商直接投資等也對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的變化有作用,但作用不是很明顯。與此同時(shí),匯率等也對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模存在影響。但是,由于我國(guó)的有管理的浮動(dòng)匯率制度,致使外匯儲(chǔ)備規(guī)模的變動(dòng)與匯率之間無(wú)法顯示出有效的線性相關(guān)關(guān)系,它對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響主要通過(guò)央行為保證匯率穩(wěn)定而在外匯市場(chǎng)的操作等多方面因素來(lái)間接實(shí)現(xiàn)。楊羽認(rèn)為：開放度、外債余額以及實(shí)際有

6、效匯率是影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要因素。外匯儲(chǔ)備對(duì)外匯自身的響應(yīng)是同向的，而對(duì)實(shí)際有效匯率、開放度沖擊的響應(yīng)為負(fù)向影響。其中，外匯自身、實(shí)際有效匯率的沖擊對(duì)外匯的影響比較大，而開放度產(chǎn)生的影響則比較小。在外匯變動(dòng)的貢獻(xiàn)中，外匯儲(chǔ)備本身在短期和長(zhǎng)期中的貢獻(xiàn)都比較大，實(shí)際有效匯率的貢獻(xiàn)也比較可觀，而開放度的貢獻(xiàn)則可以說(shuō)是微乎其微的。劉楊通過(guò)對(duì)1994年人民幣匯率并軌以來(lái)的外匯儲(chǔ)備進(jìn)行實(shí)證研究表明，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)主要受FDI影響,凈出口額的影響相對(duì)較小,而利率與匯率的即期影響不太明顯。因此,我國(guó)要控制外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng),主要是控制FDI的數(shù)量,取消外國(guó)

7、投資的超國(guó)民待遇勢(shì)在必行。王海軍和姜磊則認(rèn)為：無(wú)論長(zhǎng)期還是短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貿(mào)易依存度、外商投資及人幣幣值都是影響外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的重要變量，但是外債余額對(duì)外匯儲(chǔ)備影響并不顯著。2.建模前的準(zhǔn)備工作2.1指標(biāo)的選?。?）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和速度不同，對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模也不同。一般而言，若一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)或經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快，該國(guó)則相對(duì)容易通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)向外國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)融資或通過(guò)改變出口結(jié)構(gòu)及提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)獲得外匯收入?？梢姡褪杖雵?guó)家的外匯儲(chǔ)備比高收入國(guó)家要多，發(fā)展中國(guó)家的外匯儲(chǔ)備比發(fā)達(dá)國(guó)家要多。這樣指標(biāo)可以選用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值或國(guó)民生產(chǎn)

8、總值和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度來(lái)衡量，也可以用外匯儲(chǔ)備量與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比衡量。這些指標(biāo)的值越大，所需外匯儲(chǔ)備相應(yīng)就要小些；反之則大些。（2）償還外債本息的需要。一般外匯儲(chǔ)備的數(shù)量必須滿足當(dāng)