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1、養(yǎng)老金入市方案形成 人社部表示已經(jīng)開展相關(guān)基金模擬運行測算，養(yǎng)老金入市明年啟動實施
據(jù)南方日報訊綜合新華社和人社部網(wǎng)站消息，人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人李忠27日說，人社部正會同有關(guān)部門在加強養(yǎng)老保險頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上，研究制定職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案。
李忠說，目前已經(jīng)開展了相關(guān)基金模擬運行測算，并已形成了方案初稿，擬在進一步論證后適時上報國務(wù)院。
李忠說，從養(yǎng)老保險來看，目前全國31個省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團已經(jīng)出臺了養(yǎng)老保險的省級統(tǒng)籌辦法。人社部正按照黨中央和國務(wù)院的部署會同有關(guān)
2、部門在加強養(yǎng)老保險頂層設(shè)計的基礎(chǔ)上，研究制定職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案。
李忠表示，人社部將于XX年啟動實施基本養(yǎng)老保險基金投資運營工作。目前該部正在會同財政部委托投資基金歸集和劃撥的辦法。
李忠稱，隨著《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》出臺，基本養(yǎng)老保險基金投資運營工作取得突破性進展，人社部將繼續(xù)推進基本養(yǎng)老保險基金投資運營工作。
按照目前的管理體制，養(yǎng)老保險基金分布在省、市、縣三級，將分布在各地的結(jié)余基金，特別是分布在市縣的結(jié)余基金逐級歸集到省一級，是開展養(yǎng)老保險基金投資運營的重要前提
3、。
李忠說，現(xiàn)在該部正在會同財政部研究制定委托投資基金歸集和劃撥的辦法，規(guī)范資金在委托地方和受托機構(gòu)之間劃入和劃出的流程，明確委托地方和受托機構(gòu)協(xié)議簽署的有關(guān)要求。各地的結(jié)余資金都將按照統(tǒng)一的流程進行歸集和劃撥。
截至2017年，全國共有9個省養(yǎng)老金超過1000億。其中，廣東累計結(jié)余高達5128億元，為累計結(jié)余最多的省份，占到全國總量的1/6。
相關(guān)信息
記者在采訪中獲悉，養(yǎng)老保險基金投資運營基本方案已經(jīng)形成，將在今年下半年按程序上報。為保障基金安全，在養(yǎng)老保險基金投資運營上將采取非常審
4、慎的政策，對進入股市的資金比例將有所限制。
>>運營
確定多元化投資方向
根據(jù)這一方案，投資將堅持市場化的原則，由專業(yè)的投資機構(gòu)按照市場規(guī)律進行投資運營。方案確定了多元化的投資方向，除了繼續(xù)購買國債、存銀行以外，會選擇一些效益比較好、有升值前景的項目進行投資。同時，對進入股市的資金比例將有所限制。
在養(yǎng)老金缺口壓力不斷增大的背景下，基金市場化運營刻不容緩。截至去年年底，基本養(yǎng)老保險基金累計的結(jié)余已經(jīng)超過3萬億元。不過，按照目前的規(guī)定，養(yǎng)老保險基金只能買國債、存銀行。其優(yōu)點在于保障了基金的安全
5、，但難以實現(xiàn)保值增值。從前幾年的情況來看，收益率低于CPI，實際上處于貶值狀態(tài)。而全國社?；鹄硎聲闪⒁詠恚骄昊找媛蔬_到了8%以上。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，投資方案可能借鑒企業(yè)年金投資比例。按照人社部的規(guī)定，企業(yè)年金投資于流動性資產(chǎn)的比重不得低于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的5%;投資固定收益型資產(chǎn)的比重不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的135%;投資股票、股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險產(chǎn)品(股票投資比例高于30%)、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。
按照
6、這一比例推算，理論上將有超過1萬億元養(yǎng)老金可以入市。不過，專家表示，養(yǎng)老金入市不是單指進入股市，而是廣泛參與資本市場。
“起步階段，投資的步伐不會太大，投資的資金也絕不會達到所謂的萬億，養(yǎng)老金入市是一個長期政策，有逐步落實的過程，不會出現(xiàn)改革方案一出臺，就有大量資金流向股市的現(xiàn)象，對股市影響也是長期的。”這位專家說。
>>建議
放開個人投資選擇權(quán)
有分析認(rèn)為，“養(yǎng)老金入市”問題并不單單指養(yǎng)老金進入資本市場進行投資，而應(yīng)該借此時機對我國的養(yǎng)老保險體系進行全面的市場化改革。
從我國養(yǎng)老保險體
7、系現(xiàn)狀看，目前三支柱發(fā)展失衡十分明顯。第一支柱基本養(yǎng)老基金資金量萬億元左右，分地區(qū)分散管理，僅投資于銀行存款和國債，平均投資收益率2%左右，保值增值能力較差;第二支柱企業(yè)年金資金量萬億元左右，目前大型企業(yè)都是采取定制化的賬戶管理，小型計劃正逐步向標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)移，按照國際主流的信托管理模式，以固定收益類資產(chǎn)配置為主，平均投資收益率為%，受資本市場波動相對明顯;第三支柱個人儲蓄性養(yǎng)老保險在我國發(fā)展落后，規(guī)模極小。
對于我國的養(yǎng)老保險體系的市場化投資改革，北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉表示，應(yīng)當(dāng)達到的最
8、終理想狀況是，個人賬戶應(yīng)明確其保險的特性，在承諾終身領(lǐng)取的同時實行“人死賬銷”，并在做實個人賬戶的基礎(chǔ)上，通過信托投資管理模式，以直接投資和委托投資的方式進行市場化投資，達到養(yǎng)老金保值增值的目的。不僅如此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來的養(yǎng)老金投資制度設(shè)計中，個人選擇權(quán)也十分重要。
博時基金總經(jīng)理助理耿紅表示，養(yǎng)老金投資產(chǎn)品化應(yīng)該是中國多層次養(yǎng)老體系發(fā)展的一個選擇。從養(yǎng)老金體制來看，未來隨著稅收政策的調(diào)整，第二支柱、第三支柱覆蓋面的擴大，在政策設(shè)計之中應(yīng)逐步地放開個人投資選擇
