非金屬類(lèi)建材行業(yè)：建材板塊指數(shù)下跌，高景氣度首推玻纖

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1、2018年2月4日非金屬類(lèi)建材建材板塊指數(shù)下跌，高景氣度首推玻纖行業(yè)動(dòng)態(tài)◆一周行情回顧：建材行業(yè)跌幅4.16%，水泥制造板塊跌幅0.56%買(mǎi)入（維持）建筑材料申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)下降4.16%；細(xì)分行業(yè)指數(shù)中，水泥制造指數(shù)下降0.56%；玻璃制造指數(shù)下降4.99%，管材指數(shù)下降7.65%，耐火材料指數(shù)下降15.20%，分析師其他建材指數(shù)下降6.36%。陳浩武(執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0930510120013)◆各子行業(yè)運(yùn)行情況：水泥價(jià)格下跌、玻纖和玻璃價(jià)格上漲021-22169050chenhaowu@ebscn.com本周全國(guó)水泥價(jià)格較

2、上周下跌。價(jià)格下跌主要是上海、江西、江蘇、浙江、河南和重慶；內(nèi)蒙呼市價(jià)格上調(diào)。1月底2月初，降雪和春節(jié)臨近，農(nóng)村需求停滯，房地師克克(執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0930517070003)產(chǎn)和重點(diǎn)工程項(xiàng)目停工，水泥需求萎縮，水泥價(jià)格繼續(xù)下行。工人返鄉(xiāng)，需求持續(xù)減021-22169158弱，水泥價(jià)格再調(diào)整意義不大，預(yù)計(jì)價(jià)格趨穩(wěn)為主，部分高價(jià)地區(qū)節(jié)后或?qū)⒗^續(xù)補(bǔ)跌。shikk@ebscn.com本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格較上周上漲。臨近春節(jié)需求下滑加快，成交進(jìn)一步放聯(lián)系人緩，但鑒于低庫(kù)存、資金充足支撐，多數(shù)區(qū)域尚未推出促銷(xiāo)政策。春節(jié)假期逼近，胡添雅廠

3、家出貨將進(jìn)一步放緩，伴隨后期物流放假，節(jié)后庫(kù)存仍存在一定增長(zhǎng)壓力；但021-22169106當(dāng)前庫(kù)存水平整體較低，企業(yè)資金充足，促銷(xiāo)力度小已成定局，重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)后hutianya@ebscn.com玻璃行情。玻璃行業(yè)盈利能力持續(xù)改善，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)。本周無(wú)堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格較上周上漲。國(guó)內(nèi)各廠家出貨平穩(wěn)，部分廠家價(jià)格上行業(yè)主要數(shù)據(jù)圖漲陸續(xù)調(diào)整到位。個(gè)別廠下游需求訂單較上月相比略有削減，但整體供需緊俏度仍存，纏繞直接紗貨源持續(xù)緊缺，臨近年關(guān)，不排除中下游提前備貨，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主。長(zhǎng)線來(lái)看，受供需方面影響，無(wú)堿粗紗

4、市場(chǎng)仍穩(wěn)中上調(diào)為主。小建材原材料方面，瀝青價(jià)格環(huán)比上周下跌10元/噸，較去年上漲4.2%；PVC價(jià)格環(huán)比上周上漲99元/噸，累計(jì)較去年同期上漲4.1%；PP-R價(jià)格環(huán)比上周上漲100元/噸，累計(jì)均價(jià)較去年下跌12.4%?！粜袠I(yè)觀點(diǎn):推薦優(yōu)質(zhì)小建材，高景氣度首推玻纖行業(yè)，關(guān)注旗濱集團(tuán)行業(yè)與上證指數(shù)對(duì)比圖近期水泥價(jià)格持續(xù)下降，但降幅較前期趨緩。春節(jié)臨近工人返鄉(xiāng)，疊加雨雪30%較多，需求大幅下降，水泥價(jià)格有望平穩(wěn)度過(guò)春節(jié)，待春節(jié)后視需求恢復(fù)情況再20%做調(diào)整；南部地區(qū)江蘇、浙江、云南、湖北等省陸續(xù)出臺(tái)錯(cuò)峰計(jì)劃，亦有助于降低淡季庫(kù)存維持

5、價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。從水泥、玻璃2017年全年產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，需求總10%體與固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、基建投資平緩回落態(tài)勢(shì)吻合。展望2018年，預(yù)0%計(jì)需求平穩(wěn)或小幅回落，供給端因環(huán)保、錯(cuò)峰生產(chǎn)等受限，供需格局總體平穩(wěn)。-10%12-1603-1707-1710-17玻纖行業(yè)景氣度高，2017年下半年以來(lái)持續(xù)漲價(jià)，預(yù)計(jì)在供需緊平衡態(tài)勢(shì)下，非金屬類(lèi)建材滬深3002018年玻纖價(jià)格仍看漲。中國(guó)巨石與中材科技持續(xù)受益于行業(yè)的高景氣度，具體來(lái)看：中國(guó)巨石新增產(chǎn)能釋放，粗紗巨頭地位穩(wěn)固，未來(lái)側(cè)重布局高端電子紗、電子布市場(chǎng)，疊加營(yíng)收結(jié)構(gòu)改善及產(chǎn)品

6、提價(jià)，量?jī)r(jià)齊升下?tīng)I(yíng)收與業(yè)績(jī)?cè)鏊偌涌欤嚓P(guān)研報(bào)預(yù)計(jì)2017-2019年盈利年均復(fù)合增速為35%。中材科技玻纖業(yè)務(wù)維持高盈利與高雨雪影響南部水泥需求減弱，成本下降促玻璃盈利改善·······················2018-01-28增長(zhǎng)，且有鋰電池隔膜投產(chǎn)，貢獻(xiàn)盈利與估值增量。南部多省出臺(tái)水泥錯(cuò)峰計(jì)劃，玻璃、玻纖價(jià)格繼續(xù)上漲·······················2018-01-21其他新型建材中，偉星新材零售業(yè)務(wù)占比高、持續(xù)成長(zhǎng)性好，高毛利率持續(xù)，節(jié)前需求進(jìn)入尾聲，水泥熟料價(jià)格下跌預(yù)計(jì)2017-2019年業(yè)績(jī)復(fù)合增

7、速預(yù)計(jì)達(dá)20%以上。魯陽(yáng)節(jié)能陶纖產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)改······································2018-01-14善，產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬，巖棉產(chǎn)品供不應(yīng)求，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中。春節(jié)前需求支撐，水泥、玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲······································2018-01-08◆風(fēng)險(xiǎn)分析：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；燃料與原材料成本上升等。敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明-1-證券研究報(bào)告2018-02-04非金屬類(lèi)建材目錄1、一周行情及要聞.........................

8、...............................................................................................31.1、一周行情回顧.........................