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《公募私募十年業(yè)績表現(xiàn)大盤點》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、rod[Table_MainInfo]私募基金研究證券研究報告基金專題報告2017年9月1日[Table_Title]相關研究公募私募十年業(yè)績表現(xiàn)大盤點[Table_ReportInfo]《私募江湖：基金經理大盤點》2017.06.28[Table_Summary]投資要點：?公募與私募的行業(yè)發(fā)展概況:經過10多年的發(fā)展，我國公募和公募基金行業(yè)獲得了快速的發(fā)展，截至2017年6月30日，我國公募基金市場共有管理人127家，存續(xù)基金產品4419只，總基金資產100723.38億元，私募基金市場共有證券類管理人7735家，產品26490只，實繳規(guī)模為16599.01億
2、元。[Table_AuthorInfo]?公募與私募的長期投資業(yè)績表現(xiàn)比較：1、年度收益：（1）、2006年以來，私募與公募基金平均收益率為正或負的年份相同；（2）、在取得正收益率的年份中，大部分的年份中平均收益率私募基金均不敵公募基金，在取得負收益率的年份中，私募基金更加抗跌；（3）、從公募和私募基金年度極值的表現(xiàn)來看，私募基金收益的波動范圍更大；2、分梯隊收益：（1）、將公募和私募基金按梯隊劃分為五檔，基本上第二到第五梯隊都呈現(xiàn)了上漲年份公募表現(xiàn)優(yōu)于私募，下跌年份私募表現(xiàn)優(yōu)于公募的特征，不過第一梯隊中私募的表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于公募；（2）、從公募和私募的內部分梯隊表現(xiàn)
3、來看，第一梯隊和第五梯隊的基金業(yè)績與其他梯隊差異較大，而中游的產品之間差異較小；此外，私募基金內部的分化相較于公募更為顯著，業(yè)績差異更大；（3）、從中長期累計收益表現(xiàn)來看，第二梯隊業(yè)績表現(xiàn)較佳；3、上漲和下跌市場中的表現(xiàn)：統(tǒng)計大漲和大跌各5個周期，結果顯示上漲市公募基金整體表現(xiàn)優(yōu)于私募基金，下跌市私募基金整體表現(xiàn)優(yōu)于公募基金；4、風險指標：從年化波動率和回撤指標來看，私募基金整體在風險控制上表現(xiàn)更佳；?公募與私募累計收益靠前的長跑型基金經理表現(xiàn)比較：1、中長與短期業(yè)績：從公募私募各篩選出10位近5年累計業(yè)績表現(xiàn)靠前基金經理做相應對比：從中長期（近5年）績效看，私募
4、長跑型選手業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于公募；短期來看，按照年度績效數(shù)據(jù)，收益率水平上私募略勝一籌；按照上漲市和下跌市的績效數(shù)據(jù)，上漲市難分伯仲，下跌市私募基金明顯更加抗跌；2、結合風險指標：從波動率和回撤指標看，私募長跑型基金經理風險控制水平稍好于公募基金；從基金經理各年度收益回撤的散點分布來看，大部分都分布在收益80%，回撤20%以內的區(qū)域，不過私募的散點分布范圍大于公募，此外，年度收益表現(xiàn)特別出色的基金往往波動較大；?公轉私基金經理表現(xiàn)：1、整體情況：納入統(tǒng)計的公轉私基金經理管理的基金共233只，這些基金經理分別來自原61家公募基金，在收益上除了2012年和2017年上半年以
5、外，公轉私基金經理的平均表現(xiàn)均跑贏了公募和私募基金平均；2、華夏系、嘉實系、博時系公轉私基金經理情況：從收益上看，在近5年多的時間中，博時系的基金經理平均收益表現(xiàn)較佳，從回撤的角度來看，各年度各派系表現(xiàn)均有分化；3、3個派系基金經理表現(xiàn)明細：牛市中首席分析師：高道德基金經理業(yè)績表現(xiàn)趨同，熊市與震蕩市分化加劇；同一派系基金經理的業(yè)績SAC編號:S0850511010035表現(xiàn)沒有明顯的特征性。電話：021-23219569Email:gaodd@htsec.com?風險提示：本報告的分析是基于數(shù)據(jù)庫和公開信息整理所得，樣本數(shù)據(jù)，特別是私募基金的底層數(shù)據(jù)可能存在錯漏導
6、致分析的結果偏差，另外私募基金聯(lián)系人:徐燕紅的凈值披露頻率不一，且頻率低于公募基金，在計算收益、回撤等指標的時Tel:(021)23219326候兩組樣本也無法做到周期的精確和統(tǒng)一，會導致一些計算本身帶來的偏差，Email：xyh10763@htsec.com加之私募基金信息的披露較為缺乏，也一定程度上影響了分析的完整和準確性，此外，本報告涉及的基金公司和基金經理均不構成投資建議。請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明基金專題2目錄1.公募私募行業(yè)發(fā)展概況.......................................................
7、.......................................52.公募與私募長期投資業(yè)績表現(xiàn)比較............................................................................62.1數(shù)據(jù)樣本選取...................................................................................................62.2公募與私募基金收益比較............................
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