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《2018年投資策略報(bào)告之保險(xiǎn)行業(yè)行業(yè)深度：價(jià)值閃爍，未來可期》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]證券研究報(bào)告·行業(yè)深度行業(yè)深度模板價(jià)值閃爍，未來可期[table_indusname]保險(xiǎn)——2018年投資策略報(bào)告之保險(xiǎn)行業(yè)需求供給雙提升，2018年保費(fèi)將維持高增速[table_invest]042402維持增持新業(yè)務(wù)價(jià)值作為推動內(nèi)含價(jià)值增長最主要的價(jià)值指標(biāo)，在上市險(xiǎn)企均以個(gè)險(xiǎn)渠道為主的情況下,其核心貢獻(xiàn)指標(biāo)包括代理人團(tuán)隊(duì)趙莎莎規(guī)模,代理人人均產(chǎn)能和新業(yè)務(wù)價(jià)值率.分解上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)zhaoshasha@csc.com.cn值增長的推動力,
2、我們認(rèn)為目前上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值增長的主要010-86451301推動力為代理人團(tuán)隊(duì)規(guī)模的增長.執(zhí)業(yè)證書編號：S1440517070001代理人團(tuán)隊(duì)作為保險(xiǎn)市場供給端的核心,.考慮保險(xiǎn)投資需求和保發(fā)布日期：2017年12月19日障需求存在的持續(xù)性,我們認(rèn)為代理人團(tuán)隊(duì)在2015,2016年的高增速的主要產(chǎn)生原因?yàn)?015年10月代理人資格考試的取消.雖然我市場表現(xiàn)國代理人團(tuán)隊(duì)總規(guī)模較大,但是滲透度較亞太成熟保險(xiǎn)市場日本,[table_industry78%trend]臺灣相比仍然較低.至2020年,保險(xiǎn)市場代理人團(tuán)隊(duì)
3、可支撐的年68%58%復(fù)合增速為21%,代理人團(tuán)隊(duì)規(guī)模發(fā)展空間仍大。.48%38%28%18%從保險(xiǎn)需求端來看,考慮壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展主要為存量財(cái)富的轉(zhuǎn)移，8%相比于保險(xiǎn)密度、保險(xiǎn)深度等流量指標(biāo)，我們認(rèn)為人均保單件數(shù)-2%和人均保額能更加準(zhǔn)確地反映國民保障力度。較低的人均保單件12/1917/1/1917/2/1917/3/1917/4/1917/5/1917/6/1917/7/1917/8/1917/9/1916/17/10/1917/11/19數(shù)和人均保額反映了我國居民保障力度不夠，保險(xiǎn)行業(yè)上升空間保險(xiǎn)滬深300
4、巨大的現(xiàn)狀。經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動保險(xiǎn)的消費(fèi)能力。我國有9個(gè)省份人均GDP超1萬美金，正處于保險(xiǎn)消費(fèi)升級的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。可投資資相關(guān)研究報(bào)告產(chǎn)規(guī)模和高凈值人群持續(xù)上漲，保險(xiǎn)消費(fèi)能力不斷提升。社會變化加大保險(xiǎn)保障需求。人口老齡化加速，醫(yī)療費(fèi)用逐年上漲推動[table_report]17.11.22高成長跨境全牌照保險(xiǎn)集團(tuán)保障需求的擴(kuò)展。國家政策不斷促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管且大力推動保險(xiǎn)行業(yè)半年報(bào)綜述-行業(yè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，保險(xiǎn)市場規(guī)模的擴(kuò)大。17.09.06價(jià)值成長兼?zhèn)?，從中?bào)看保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)生的變化保險(xiǎn)行業(yè)簡評-2017上半年保險(xiǎn)行17.08.04
5、業(yè)運(yùn)行情況簡評受134號文影響，2018年上市險(xiǎn)企開門紅多采用年金險(xiǎn)加萬能險(xiǎn)雙主險(xiǎn)的方式，目前市場預(yù)期較低，但保單銷售對給付年限敏感度低，2018年開門紅有望超預(yù)期。預(yù)計(jì)2018年保費(fèi)增速，新業(yè)務(wù)價(jià)值增速將維持20%以上高增速。國債維持高位，凈利潤進(jìn)入加速釋放通道2018年，預(yù)計(jì)國債收益率將維持高位，險(xiǎn)企投資收益維持樂觀。準(zhǔn)備金評估利率在2018年將持續(xù)上行，準(zhǔn)備金釋放將帶來上市險(xiǎn)企凈利潤的加速釋放。估值仍合理，戴維斯雙擊成立目前A股保險(xiǎn)估值P/EV處于1.25-1.6的區(qū)間內(nèi)，H股保險(xiǎn)P/EV處于0.85-1.
6、4的區(qū)間內(nèi)，處于歷史中樞。2018年保險(xiǎn)將面臨業(yè)績估值雙提升，戴維斯雙擊仍然成立，且H股保險(xiǎn)投資空間大于A股保險(xiǎn)投資空間。個(gè)股推薦：中國太保，新華保險(xiǎn)，中國太平。請參閱最后一頁的重要聲明14152874/30242/2017121916:49[table_page]保險(xiǎn)行業(yè)深度研究報(bào)告目錄前情回顧..............................................................................................................
7、.....................................................1行業(yè)判斷...................................................................................................................................................................2需求供給雙提升，2018保費(fèi)將維持高增速.................
8、.........................................................................................2價(jià)值高增長背后主要的驅(qū)動力....................................................................................
