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《保險行業(yè)2017年中期投資策略報告之保險篇：厚積薄發(fā)，價值所向》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]證券研究報告·行業(yè)深度行業(yè)深度模板2017年中期投資策略報告之保[table_indusname]保險險篇-厚積薄發(fā)，價值所向增長迅猛，上升空間巨大的朝陽行業(yè)[table_invest]042402維持買入我國的保險行業(yè)近年來保費規(guī)模迅速提升，人身險同比增長高于財產險且其在總保費規(guī)模中占比較高，成為了保險行業(yè)保費楊榮規(guī)模擴張的主要動力。健康險作為消費屬性最強的保障類保險yangrongyj@csc.com.cn產品，同比增速高，新業(yè)務價值率
2、高，是保險公司未來的新的010-85130239利潤增長點。執(zhí)業(yè)證書編號：S1440511080003近年來隨著投資理財型的保險產品快速擴張，大型險企的市場份額占比受到挑戰(zhàn)，不斷下滑。2017年隨著監(jiān)管持續(xù)推進保險研究助理王舫朝回歸保障本質，一季度大型險企的市場份額再度提升。我國的wangfangzhao@csc.com.cn保險行業(yè)發(fā)展迅速，但是相比發(fā)達的保險市場，我國的保險深010-85130350度和保險密度仍然較低。保費規(guī)模擴張的空間巨大。發(fā)布日期：2017年6月27日壽險業(yè)務回歸保障，財險業(yè)務競爭更
3、加激烈市場表現上市保險公司傳統(tǒng)壽險及保障類的險種同比增速最高。個險代[table_industry45%trend]40%理人業(yè)務仍然是新業(yè)務價值最主要的來源。上市保險公司不斷35%30%推進向個險期交轉型。新業(yè)務價值的增長由新業(yè)務價值率的提25%20%升和新單保費的提升共同促進，其中新單保費的規(guī)模提升為主15%10%要動力。壽險業(yè)務三差結構不斷改善，保險風險最低資本占比5%0%不斷提高。16/6/2716/7/2716/8/2716/9/2717/1/2717/2/2717/3/2717/4/2717/5/
4、2716/10/2716/11/2716/12/27財產險市場競爭激烈，保險公司保費增速產生分化。隨著二次保險滬深300商車費改的持續(xù)推進，保險公司綜合成本率將有所上升，但是行業(yè)領先的公司保費規(guī)模增速仍然保持樂觀。相關研究報告[table_report]保險行業(yè)動態(tài)分析-精算假設對A股17.06.09利率上行，投資收益準備金雙受益上市險企和友邦保險估值的影響保險行業(yè)簡評-保監(jiān)會收緊人身險產17.05.18利率上行，上市險企新增資產投資收益增加。在目前險企的資品閘口，彌補監(jiān)管短板產配置結構下，年化利率與投資收益
5、成正相關。國債750日平17.05.08保險行業(yè)簡評-稅優(yōu)商業(yè)健康險再添保險股2017助力均收益率下降幅度減緩，向上拐點將近，險企利潤釋放迎來加速階段。投資建議展望2017下半年，上市險企基本面持續(xù)改善，建議關注利率變化及上市險企保費結構變化。我們認為，2017年保險股的估值中樞有望進一步抬升，目前估值水平為1-1.1倍。三季度末至四季度將成為顯著改善階段。給予“買入”評級，重點推薦中國平安，新華保險。請參閱最后一頁的重要聲明[table_page]保險行業(yè)深度研究報告目錄半年行情回顧：厚積薄發(fā).......
6、................................................................................................................................5增長迅猛，上升空間巨大的朝陽行業(yè)................................................................................................................
7、...5五年保費增速快，健康險占比不斷提高................................................................................................5監(jiān)管提倡回歸保障，大型險企優(yōu)勢凸顯................................................................................................6保險覆蓋程度仍然較低，市場上升空間巨大......
8、..................................................................................8壽險業(yè)務回歸保障質量齊增..........................................................................................................
