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《醫(yī)藥生物行業(yè)2018年投資策略：成熟看龍頭、爬坡看成長(zhǎng)、早期看交易》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、2017年11月30日醫(yī)藥投資評(píng)級(jí):增持(維持)2018年醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略生物成熟看龍頭、爬坡看成長(zhǎng)、早期看交易最近一年行業(yè)指數(shù)走勢(shì)投資要點(diǎn)：醫(yī)藥生物上證指數(shù)深證成指15%?要點(diǎn)一10%策略上，選擇低估值或PEG合理、流動(dòng)性較好的中型市值公司；2、在創(chuàng)5%新藥和一致性評(píng)價(jià)受益明顯、股價(jià)沒有過度透支創(chuàng)新能力的；3、創(chuàng)新能力0%明顯受益于歐美日等規(guī)范市場(chǎng)的；4、兒童、青少年消費(fèi)類。5、其他，醫(yī)-5%藥流通需要跟蹤行業(yè)底部的到來，預(yù)計(jì)要在明年一季度后開始關(guān)注；一致-10%證性評(píng)價(jià)與醫(yī)保支付政策相關(guān)，需要緊
2、密跟蹤大省市的醫(yī)保支付政策的情況。-15%券2016-112017-032017-07研?要點(diǎn)二究聯(lián)系信息受醫(yī)保支出影響，醫(yī)藥工業(yè)增速明顯放緩，重個(gè)股輕行業(yè)，關(guān)注剛性需求，報(bào)張文錄分析師回避輔助類用藥偏大的公司和細(xì)分領(lǐng)域。成熟領(lǐng)域看龍頭、爬坡領(lǐng)域看成告SAC證書編號(hào)：S01605171000010571-87620710長(zhǎng)、早期領(lǐng)域看交易。按照發(fā)展階段分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退zhangwenlu@ctsec.com沈瑞分析師期等，服務(wù)型公司如?？漆t(yī)療、醫(yī)藥批發(fā)、CRO、化藥和中成藥等領(lǐng)域?qū)賁AC
3、證書編號(hào)：S0160517040001于成熟領(lǐng)域，要買絕對(duì)龍頭，給予龍頭高估值溢價(jià)，從而資本推動(dòng)行業(yè)更行shenr@ctsec.com快的兼并整合；而基因診斷和細(xì)胞治療和很多超高估值的新藥公司等還處業(yè)黃兵聯(lián)系人于導(dǎo)入期，這個(gè)領(lǐng)域應(yīng)該隨著市場(chǎng)情緒做右側(cè)交易；其他大部分細(xì)分領(lǐng)域年huangb@ctsec.com如生物藥等處于成長(zhǎng)期，PEG的估值方式更合理，這里沒有絕對(duì)的龍頭。度策相關(guān)報(bào)告?要點(diǎn)三略1《醫(yī)藥生物行業(yè)周報(bào)_醫(yī)藥漫談第六期：價(jià)重點(diǎn)推薦翰宇藥業(yè)（利拉魯肽等國(guó)際原料藥與國(guó)內(nèi)制劑報(bào)批、特利加壓素值投資的
4、元年，“成長(zhǎng)股”的幻滅_張文錄、等醫(yī)保受益）、東誠(chéng)藥業(yè)（低估值、錸-188等創(chuàng)新藥與國(guó)際新藥合作）、長(zhǎng)沈瑞》2017-11-20春高新（兒童消費(fèi)，生長(zhǎng)激素高估值高成長(zhǎng)周期到來）、我武生物（兒童消2《醫(yī)藥生物行業(yè)事件_醫(yī)藥生物：《健康保費(fèi)，脫敏治療，高估值高成長(zhǎng)預(yù)期）、康弘藥業(yè)（康柏西普美國(guó)III期臨床險(xiǎn)管理辦法》征求意見出臺(tái)，長(zhǎng)期利好健康進(jìn)展）、信立泰（低估值，阿利沙坦酯和比伐盧定帶領(lǐng)公司新一輪成長(zhǎng)、替管理公司》2017-11-20格瑞洛首仿進(jìn)展）、樂普醫(yī)療（PEG合理、產(chǎn)品梯隊(duì)穩(wěn)定性好）和天力士（普佑
5、克等帶領(lǐng)公司新一輪成長(zhǎng)、生物藥產(chǎn)品線豐富）等。?風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)保控費(fèi)力度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)表1：重點(diǎn)公司投資評(píng)級(jí)研總市值收盤價(jià)EPS（元）PE代碼公司投資評(píng)級(jí)究（億元）（11.29）2017E2018E2019E2017E2018E2019E300199翰宇藥業(yè)149.5516.000.370.490.68423123買入所002675東誠(chéng)藥業(yè)79.7211.330.320.540.73352116買入財(cái)000661長(zhǎng)春高新289.57170.224.275.446.96383023買入通300357我武生
6、物74.6646.200.801.211.50373024買入證券002773康弘藥業(yè)415.1661.510.951.231.61594635買入研002294信立泰375.4235.891.381.662.02262218買入究300003樂普醫(yī)療387.6921.760.520.771.06422821買入600535天士力396.5336.701.331.601.89282320買入數(shù)據(jù)來源：Wind,財(cái)通證券研究所請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)的重要聲明以才聚財(cái)，財(cái)通天下行業(yè)年度策略證券研究報(bào)告內(nèi)容目錄...
7、...........................................................................................................................................11、行業(yè)增速放緩，板塊整體性機(jī)會(huì)不在，關(guān)注剛性用藥....................................................41.1、行業(yè)估值溢價(jià)率將長(zhǎng)期處于低位，化藥中藥板塊一上一下.......
8、............................41.1.1、化學(xué)制劑領(lǐng)域?qū)⑵蠓€(wěn)回升..........................................................................................51.1.2、中藥飲片是中藥的未來.....................................................................
