草根調研：三四線地產(chǎn)熱度不減，環(huán)保限產(chǎn)態(tài)度堅決

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1、草根2017-09-01調研三四線地產(chǎn)熱度不減，環(huán)保限產(chǎn)態(tài)度堅決核心提示地產(chǎn)：市場成交繼續(xù)回落租賃政策影響深遠P1（1）因庫存大幅回落，推盤量決定市場成交，八月份新房成交量繼續(xù)下行，價格維持穩(wěn)定，符合上月預期。（2）棚改項目按計劃開工，但新項目推進難度加大。（3）三四線城市土拍及新開工熱度仍未見明顯消退，銷售成交依賴當月推盤。（4）二手房成交持續(xù)回落，新樓盤推出促使二手房成交價格繼續(xù)下滑。（5）一二線城市租賃政策影響市場預期，但短期效應并未顯現(xiàn)。銀行：信貸投放穩(wěn)中有升，貸款期限有所加長P3（1）8月信貸投放穩(wěn)中有升，預計新增8500億元。（2）8月

2、新增信貸投放以企業(yè)為主，但部分偏向企業(yè)貸款的銀行在8月投放量下降，主要因為新的可投項目較少。（3）8月貸款期限指數(shù)重回0以上，表明銀行貸款期限加長。鋼鐵：政府治污態(tài)度堅決，冬季限產(chǎn)影響分化P5（1）鋼廠出庫和接單平穩(wěn)，預計9月價格將小幅上行。（2）政府治理污染態(tài)度堅決，采暖季限產(chǎn)將導致價格繼續(xù)上漲。（3）采暖季限產(chǎn)對大型鋼企和小型鋼企的影響分化。水泥：環(huán)保督察力度趨嚴水泥庫存整體偏低P6（1）本月大部分地區(qū)水泥銷量與上月持平，不符上月預期。（2）環(huán)保督查力度趨于嚴格，部分地區(qū)水泥停產(chǎn)整改，水泥庫存偏低，預期常態(tài)化監(jiān)管將進一步打壓水泥庫存。汽車：市場

3、進入上升通道新能源車回暖明顯P8（1）8月市場進入上升通道，日系力度強于美系。（2）庫存明顯下降，廣汽本田降低優(yōu)惠力度。（3）上牌截止時間臨近，新能源目錄調整結束，未來終端銷量將逐步放量。集運：一代一路因素顯現(xiàn)行業(yè)難言已經(jīng)反轉P9（1）受國慶節(jié)提前發(fā)貨因素影響，預計下月貨量較本月小幅上漲。（2）船公司的盈利只是階段性的，但犧牲了市場份額和艙位，Q3維持盈利的可能性較大，Q4仍需觀望。家電：酷暑消退空調降溫客流下降單價略升P10（1）7月天氣因素使得空調銷售異?；鸨嗽码S著單月高溫天數(shù)顯著下降，空調步入調整期。（2）線下銷售淡季依賴促銷活動，九月無

4、大規(guī)模活動計劃，預期客流量將繼續(xù)下滑。草根調研組：吳靜成沅銘（地產(chǎn)）夏天然（銀行）徐冬冬（鋼鐵）陳秋祺（水泥）曹尚舟（汽車）金文熙（家電）楊吉（航運）莫尼塔（上海）信息咨詢有限公司調研房地產(chǎn)：市場成交繼續(xù)回落租賃政策影響深遠由于庫存大幅回落，推盤量決定市場成交，八月份新房成交量繼續(xù)下行，價格維持穩(wěn)定，符合上月預期。棚改項目按計劃開工，但新項目推進難度加大，本月貨幣化安置率高的省份商品房去化帶動量有所回升。莫尼塔提醒，三四線城市土拍及新開工熱度仍未見明顯消退；一二線城市租賃政策影響市場預期，但短期效應并未顯現(xiàn)。預計九月份市場成交有所反彈，但因此前“淡

5、季不淡”，本年度“金九銀十”效應或將弱于往年。庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)回落價格上漲動能減弱熱點城市繼續(xù)嚴格限價，臨近三季度末，開發(fā)商銷售壓力提升，多地開發(fā)商放棄十九大后調控放松預期，積極推盤入市，以期以價換量。熱點區(qū)域供不應求，在個貸收緊的前提下，首付比例大幅提升，武漢、杭州等多地熱點樓盤甚至需要全款才能購房。三四線城市因庫存大幅回落，銷售成交嚴重依賴當月推盤情況，溫州、柳州、臨沂、綿陽等多地新盤去化速度加快，需求依然旺盛。本月東部及西部部分地區(qū)棚改帶動回升，使得價格穩(wěn)中有升。但因前期價格上漲過快，疊加目前地王頻出現(xiàn)象有所緩解，三四線整體價格上漲動能有所減弱。

6、部分地區(qū)如廣東中山，限購之后銷售回落，為市場破冰，開發(fā)商爭相以價換量。圖表1：開發(fā)商下月交易預期明顯上調圖表2：開發(fā)商下月交易價格預期維持穩(wěn)定莫尼塔房地產(chǎn)行業(yè)調研：銷售預期指數(shù)莫尼塔房地產(chǎn)行業(yè)調研：價格預期指數(shù)100.00100.0050.0050.000.000.00(50.00)(50.00)(100.00)(100.00)09/0710/0711/0712/0713/0714/0715/0716/0717/0709/0710/0711/0712/0713/0714/0715/0716/0717/07來源：莫尼塔研究來源：莫尼塔研究一二線租賃新

7、政影響有限三四線地產(chǎn)投資依然積極八月份，各地連續(xù)推出多項租賃新政。莫尼塔調研對象表示，“租購同權”本質上是要去除附著在房地產(chǎn)身上的過多的社會屬性；“增加租賃用地供應”是為了解決目前租賃住房品質低、法制缺失等痛點，也是為了避免年輕人被房價綁架，爭奪人才的有效方式；而“集體用地建租賃房”則是政府第一次對城鄉(xiāng)土地的建設規(guī)劃統(tǒng)一管理。此類政策意義深遠，也為開發(fā)商轉型提供了方向。但房價并非一天漲上去的，此類機制抑制房價的效應也不會短期顯現(xiàn)。購房者思維轉變也需要過程，并不會削弱目前的市場需求。盡管統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示7月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增速減緩，但莫尼塔調研顯示，目

8、前三四線地產(chǎn)投資及新開工未見明顯消退，隨著品牌開發(fā)商的擴張，三四線城市拿地到推盤速度明顯加快。對于本地1莫尼塔（上海）信息