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《紡織服裝行業(yè)月度報(bào)告：關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期及q4電商旺季相關(guān)投資機(jī)會(huì)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、證券研究報(bào)告行業(yè)月度報(bào)告紡織服裝關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期及Q4電商旺季相關(guān)投資機(jī)會(huì)2017年11月07日2016A2017E2018E重點(diǎn)股票評(píng)級(jí)EPSPEEPSPEEPSPE評(píng)級(jí)同步大市新野紡織0.2736.550.3518.290.4414.55推薦評(píng)級(jí)變動(dòng)：維持航民股份0.8515.580.9612.151.0710.90推薦海瀾之家0.7015.750.7612.680.8411.48推薦行業(yè)漲跌幅比較羅萊生活0.4527.300.5423.810.6918.64推薦紡織服裝滬深300資料來(lái)源：財(cái)富證券16%10%投資
2、要點(diǎn)：4%-2%?板塊表現(xiàn)整體欠佳：10月，紡織服裝板塊下跌0.58%，跑輸大盤1.61pct，-8%申萬(wàn)28個(gè)業(yè)排名19，較上月上升1位。2017Q1-Q3，紡織服裝板塊漲-14%2016-112017-032017-07-20%跌幅為-14.73%，申萬(wàn)28個(gè)行業(yè)排名第27，同比下降6位；88家紡織服裝A股公司漲跌幅中位數(shù)為-13.71%，同比收窄2.04pct，一共48家%1M3M12M公司跑贏行業(yè)指數(shù)。紡織服裝-2.32-0.96-18.82?行業(yè)三季報(bào)情況分析：經(jīng)營(yíng)方面，2017年Q1-Q3，紡織服裝板塊共
3、滬深3004.817.8919.79實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1948.48億元，同比增長(zhǎng)15.35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)168.90億元，同比增長(zhǎng)10.25%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)133.91億元，劉雪晴分析師同比增長(zhǎng)19.93%。估值方面，9月末，紡織服裝板塊PE（整體法）執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S05305110300020731-84779556為27.72，處于歷史后49.34%分位，紡織服裝板塊PE（中值）為liuxq@cfzq.com劉鋆研究助理38.53，處于歷史前36.19%分位。公司方面，88家公司中76家營(yíng)liuyun2@c
4、fzq.com業(yè)收入增速為正，營(yíng)收增速中位數(shù)為13.85%，一共44家公司營(yíng)收增速跑贏中位數(shù)；88家公司中58家凈利潤(rùn)增速為正，歸母凈利潤(rùn)相關(guān)報(bào)告增速中位數(shù)為12.29%，一共44家公司歸母凈利潤(rùn)增速跑贏中位數(shù)。1《紡織服裝2017年9月行業(yè)跟蹤-行業(yè)弱復(fù)蘇?投資觀點(diǎn)：17年初至今，紡織服裝板塊整體跌幅達(dá)17.03%，從業(yè)績(jī)表態(tài)勢(shì)持續(xù)、關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭》2017-10-16現(xiàn)以及相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)未改，但整體及各板塊仍在調(diào)整修復(fù)階段，維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。結(jié)合估值以及各板塊情況，繼續(xù)看好紡織制造板塊中估
5、值較低，盈利能力改善的棉紡板塊和有望受益于環(huán)保政策趨嚴(yán)，行業(yè)集中度提高的印染板塊，看好受益于電商旺季來(lái)臨有望有所表現(xiàn)的服裝家紡板塊。繼續(xù)看好價(jià)值低估、項(xiàng)目投建帶動(dòng)產(chǎn)能釋放、成長(zhǎng)較為確定、三季報(bào)超預(yù)期的新野紡織(002087.SZ)；具有行業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)的、有望受益行業(yè)政策的、高附加值產(chǎn)品份額提升的印染龍頭航民股份(600987.SH)；經(jīng)營(yíng)較穩(wěn)健、電商業(yè)務(wù)持續(xù)拓展以及多品牌運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略推進(jìn)的男裝平價(jià)龍頭海瀾之家(600398.SH)。建議關(guān)注戰(zhàn)略明確、兼具規(guī)模優(yōu)勢(shì)和估值優(yōu)勢(shì)的家紡企業(yè)羅萊生活（002293.SZ）。?風(fēng)險(xiǎn)提示
6、：項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期；戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期；消費(fèi)疲軟此報(bào)告僅供內(nèi)部客戶參考請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容目錄1行情回顧..................................................................................................................32行業(yè)估值............................................................................
7、......................................43三季報(bào)跟蹤..............................................................................................................53.1經(jīng)營(yíng)情況..................................................................................................
8、................................................53.2行情、估值情況..................................................................................................................
