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《紡織服裝行業(yè)月度報(bào)告：關(guān)注板塊結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報(bào)告行業(yè)月度報(bào)告紡織服裝關(guān)注板塊結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)2018年01月05日2016A2017E2018E重點(diǎn)股票評級(jí)EPSPEEPSPEEPSPE評級(jí)同步大市海瀾之家0.7013.930.7513.000.8311.75推薦評級(jí)變動(dòng)：維持新野紡織0.2722.560.3517.400.4413.84推薦航民股份0.8513.730.9612.161.0710.91推薦行業(yè)漲跌幅比較資料來源：財(cái)富證券紡織服裝滬深30022%投資要點(diǎn)：15%8%?關(guān)注板塊結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)。17年，紡織服裝板塊下跌22.11%，領(lǐng)跌市1%場；整體法估
2、值回調(diào)幅度達(dá)16.01%、中位法估值回調(diào)幅度達(dá)38.38%；-6%-13%成分股股價(jià)漲跌幅中位數(shù)為-22.71%。雖然在12月，板塊漲跌幅首次2017-012017-052017-09-20%-27%跑贏滬深300，但全年來看，板塊及成分股仍延續(xù)了較大幅度的回調(diào)態(tài)勢。2018年，預(yù)計(jì)外部經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，進(jìn)出口增速有望提高，國內(nèi)%1M3M12M整體處于制造業(yè)的上行區(qū)間，產(chǎn)業(yè)疊加消費(fèi)升級(jí)，紡織服裝板塊景氣紡織服裝2.82-8.13-24.08度將進(jìn)一步回升，板塊結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)將不斷出現(xiàn)。滬深3002.197.6222.60?行情與估值
3、。12月，紡織服裝板塊下跌幅度收斂至-0.42%，首次跑贏滬深300，全年來看，走勢整體偏弱，領(lǐng)跌申萬28個(gè)板塊；17年，板劉雪晴分析師塊新增成分股13只，股價(jià)漲跌幅中位值為14.41%，剔除17年上市新執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S05305110300020731-84779556股，成分股股價(jià)漲跌幅中位值為-27.20%。板塊估值繼續(xù)回調(diào)，17年liuxq@cfzq.com劉鋆研究助理末，板塊整體法估值為24.71，位于歷史后38.29%分位；17年板塊估liuyun2@cfzq.com0731-84403397值回調(diào)幅度達(dá)16.01%
4、，子板塊中，家紡板塊估值回調(diào)幅度最?。?1.31%），絲綢板塊估值回調(diào)幅度最大（-59.12%）。相關(guān)報(bào)告?行業(yè)數(shù)據(jù)。12月，內(nèi)棉價(jià)格整體下行，收購價(jià)格受新棉交售影響有所1《紡織服裝：紡織服裝2018年投資策略：產(chǎn)業(yè)回升，外棉價(jià)格受需求增加影響一路走高，內(nèi)外棉價(jià)差有所收窄；澳疊加消費(fèi)升級(jí)，結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)增加》毛、生絲、干繭、皮革價(jià)格小幅上漲；原油、PTA等化纖上游產(chǎn)品價(jià)2018-01-03格上漲還未完全傳導(dǎo)至下游，滌綸、錦綸類化纖產(chǎn)品普跌；受國際棉2《紡織服裝2017年11月行業(yè)跟蹤：-板塊繼續(xù)價(jià)走高影響，外紗價(jià)格上揚(yáng)，補(bǔ)庫存需
5、求不強(qiáng)胚布價(jià)格有所回落；絲回調(diào)，適當(dāng)增加配置》2017-12-05綢、皮革行業(yè)景氣度提高，家紡行業(yè)景氣度有所回落；紡織服裝出口3《紡織服裝2017年10月行業(yè)跟蹤-關(guān)注業(yè)績超持續(xù)回暖。預(yù)期及Q4電商旺季相關(guān)投資機(jī)會(huì)》2017-11-07?投資觀點(diǎn)。紡織服裝復(fù)蘇持續(xù)，景氣度將進(jìn)一步回升，維持行業(yè)“同步大市”評級(jí)。建議關(guān)注報(bào)表端改善較為明顯的棉紡板塊，行業(yè)集中度提升的印染板塊，以及調(diào)整步入后期且未來增長較為確定的品牌運(yùn)營能力較高的服裝家紡龍頭公司、精選個(gè)股等結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，繼續(xù)看好海瀾之家(600398.SH)、新野紡織(
6、002087.SZ)、航民股份(600987.SH)。?風(fēng)險(xiǎn)提示：戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期；項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期；消費(fèi)疲軟；政策變化此報(bào)告僅供內(nèi)部客戶參考請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容目錄1關(guān)注板塊結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì).........................................................................................32行情回顧...............................................................
7、...................................................33行業(yè)估值..................................................................................................................64數(shù)據(jù)跟蹤..........................................................................................
8、........................74.1原材料....................................................................................................
