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《紡織服裝行業(yè)2017年下半年投資策略：優(yōu)質(zhì)龍頭投資價值凸顯，消費升級大時代來臨》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)研究Page1證券研究報告—深度報告[Table_IndustryInfo]中性紡織服裝及日化紡織服裝2017年下半年投資策略（維持評級）2017年07月04日一年該行業(yè)與上證綜指走勢比較行業(yè)投資策略上證綜指紡織服裝及日化1.21.1行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭投資價值凸顯，消費升級大時代來臨1.00.90.8?估值回落至歷史低位區(qū)間，終端需求回暖跡象加強0.7上半年消費類行業(yè)中板塊表現(xiàn)分化明顯，紡織服裝在需求端改善力度、行業(yè)屬性0.6J-16S-16N-16J-17M-17M-17等方面并不突出，板塊延續(xù)弱勢表現(xiàn)。板塊估值方面，受制
2、于市場環(huán)境、盈利彈性及政策監(jiān)管變化等因素，整體估值水平進一步回落，各子板塊中的代表性企業(yè)相關研究報告：中，大多估值水平已處于歷史低位區(qū)間。從終端需求看，上半年服裝行業(yè)需求端《年報及一季報回顧&5月投資策略：重點關注經(jīng)過1~2月份的階段性疲軟后，近幾個月呈現(xiàn)走強趨勢，回暖跡象進一步加強。業(yè)績高確定性增長個股，布局防御性優(yōu)質(zhì)龍頭》——2017-05-10?品牌服裝業(yè)績筑底，棉紡板塊景氣度延續(xù)《紡織服裝及日化行業(yè)月度策略：棉紡板塊景氣度有望延續(xù)，繼續(xù)關注中高端消費回暖》—從品牌服裝上市公司上半年經(jīng)營表現(xiàn)看，業(yè)績整體筑底跡象明顯，
3、各細分子行業(yè)—2017-04-06收入及凈利潤增速逐步企穩(wěn)向上（除休閑服板塊外），這其中包括男裝及高級女《紡織服裝及日化行業(yè)周報：從消費升級角度看國內(nèi)運動用品市場趨勢演變》——裝在內(nèi)的中高端領域17Q1經(jīng)營改善尤為顯著。同時，17年棉紡板塊有望延續(xù)2017-03-27良好景氣度，其中紗線制造已迎來價量齊升契機，仍是景氣度最高的細分領域?！都徔椃b及日化行業(yè)周報：業(yè)績快報觀察：棉紡業(yè)績增速領跑，關注中高端消費回暖》—?行業(yè)細分龍頭構(gòu)筑領先優(yōu)勢，長期配臵價值凸顯—2017-03-06《2017年新股專題：紡服及日化行業(yè)近期新股
4、服裝行業(yè)各細分市場分化加劇，企業(yè)能力競爭已從渠道驅(qū)動轉(zhuǎn)向產(chǎn)品驅(qū)動，進而基本面觀察》——2017-02-22進入高段位競爭階段——供應鏈競爭。目前終端形勢下，細分領域龍頭競爭優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，在部分相對大眾化的細分領域中，市占率始終處于領跑地位，并長期證券分析師：郭陳杰受益于行業(yè)集中度提升趨勢，建議重點關注九牧王、奧康國際以及森馬服飾。此電話：021-60875168E-MAIL：guocj@guosen.com.cn外，全球服裝行業(yè)產(chǎn)能遷移背景下，上游紡織制造企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈資源整合加快，國證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼：S09805
5、16080007內(nèi)外訂單向龍頭企業(yè)進一步集中，優(yōu)質(zhì)供應鏈企業(yè)在高附加值創(chuàng)造能力與產(chǎn)業(yè)資源整合能力方面處于領先優(yōu)勢，稀缺性進一步凸顯，同時，網(wǎng)易嚴選等新一代品質(zhì)生活電商平臺，正在為國內(nèi)傳統(tǒng)制造企業(yè)提供新的路徑選擇和發(fā)展契機，建議重點關注棉紡板塊龍頭華孚色紡以及細分領域優(yōu)質(zhì)供應商孚日股份、開潤股份。?消費升級大時代來臨，重點關注中高端消費復蘇隨著中產(chǎn)階級群體在不斷擴容，90后年輕消費者逐步成為主力消費人群，中國已開始進入到新一輪的“消費升級”時代，其本質(zhì)在于能夠滿足中產(chǎn)階級群體對自身生活品質(zhì)的追求，輕奢市場（歌力思）、運動用品
6、（安踏體育、奧康國際）、設計師品牌（江南布衣、柏堡龍）等相關受益領域值得重點關注。受益于海外消費回流以及國內(nèi)消費升級背景，去年下半年以來奢侈品市場回暖跡象顯現(xiàn)，同時整體中高端消費亦逐步呈現(xiàn)回暖跡象，其中高端名表以及黃金珠寶等領域的需求端改善值得重點關注，優(yōu)質(zhì)龍頭品牌有望持續(xù)受益，重點關注飛亞達、老鳳祥。?紡織服裝行業(yè)2017年下半年重點公司推薦1）品牌服裝：九牧王、奧康國際；2）紡織制造：華孚色紡、孚日股份、開潤股份；3）消費升級：歌力思、江南布衣；4）消費復蘇：飛亞達、老鳳祥獨立性聲明：重點公司盈利預測及投資評級作者保證
7、報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級（元）（百萬元）2017E2018E2017E2018E道，分析邏輯基于本人的職業(yè)理解，通過合601566九牧王買入16.239,3260.851.0019.116.2理判斷并得出結(jié)論，力求客觀、公正，其結(jié)002042華孚色紡買入10.8210,8990.610.7217.715.0論不受其它任何第三方的授意、影響，特此002083孚日股份買入7.656,9460.520.6014.712.8603808歌力思買入29.487,6491.131.40
8、26.121.1聲明000026飛亞達A買入12.685,5630.400.5031.725.4資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所預測請務必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野本土智慧Page2內(nèi)容目錄2017年上半年紡織服裝行業(yè)回顧..................................
