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《機械行業(yè)專題報告：油價翹首70美元，油服設(shè)備行業(yè)迎來春天》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、股票研究機械行業(yè)[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest評級：]增持2018.01.10上次評級：增持油價翹首70美元，油服設(shè)備行業(yè)迎來春天行[Table_subIndustry]細(xì)分行業(yè)評級——油服行業(yè)專題報告油氣裝備與服務(wù)增持業(yè)李煜（分析師）黃琨（分析師）韋鈺（研究助理）專010-59312774021-38674935021-38032029題liyu015772@gtjas.comhuangkun010844@gtjas.comweiyu@gtjas.c
2、om研證書編號S0880517100001S0880513080005S0880116080297究本報告導(dǎo)讀：油價創(chuàng)兩年半新高，布倫特油價翹首70美元，油服設(shè)備行業(yè)將迎來春天。重點推薦：[Table_Report]相關(guān)報告杰瑞股份；受益標(biāo)的：中曼石油，通源石油。機械行業(yè)：《工程機械板塊周期性行情已至摘要：繼續(xù)首推三一和徐工》2018.01.07[Table_Summary]?油價創(chuàng)兩年半新高，布倫特油價翹首70美元。近日WTI原油期貨突機械行業(yè)：《把握2018年先進(jìn)制造投資節(jié)破62美元/桶，布倫特原油期
3、貨突破69美元/桶，創(chuàng)2015年5月以奏，繼續(xù)重點推薦細(xì)分白馬龍頭》來新高。我們認(rèn)為，近期油價創(chuàng)兩年半新高，多重利好因素疊加：①2018.01.02機械行業(yè)：《國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)入高景氣周美國商業(yè)原油庫存連續(xù)7周下降，降幅超市場預(yù)期；②伊朗地緣政治期，核電核準(zhǔn)提速在即》影響，提升風(fēng)險溢價；③北美嚴(yán)寒，提振短期原油需求。2017.12.17機械行業(yè)：《挖機高景氣度持續(xù)液壓泵閥迎進(jìn)口替代絕佳窗口期》?OPEC減產(chǎn)卓有成效，美國頁巖油復(fù)產(chǎn)速度放緩。①OPEC與非OPEC2017.12.03產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議已延長至2
4、018年底，兩大豁免國接受產(chǎn)量上限。②機械行業(yè)：《繼續(xù)看多高端制造，自下而上證減產(chǎn)取得成效，執(zhí)行率維持高水平。2017年OPEC平均減產(chǎn)執(zhí)行率挖掘被低估的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的》券2017.11.26在91%，非OPEC產(chǎn)油國平均減產(chǎn)執(zhí)行率在83%。10月份以來減產(chǎn)研執(zhí)行率不斷走高。③美國活躍鉆機數(shù)自6月以來保持穩(wěn)定，與頁巖油究開發(fā)密切相關(guān)的水平井也停止增長，預(yù)示頁巖油復(fù)產(chǎn)速度放緩；現(xiàn)階報段頁巖油企業(yè)的現(xiàn)金流和資本支出仍不足以大幅增產(chǎn)。告?全球石油公司資本開支預(yù)計提升，油服龍頭公司優(yōu)先受益。①油價預(yù)期上漲，全球石油公司
5、上游資本開支提升。②2017年國內(nèi)三大油公司上調(diào)資本開支，國有油服公司受益明顯，將迎來業(yè)績修復(fù)。③低油價時期供給收縮，細(xì)分領(lǐng)域的民營龍頭優(yōu)先受益需求回暖，海外訂單和并購將積極增厚業(yè)績。低油價時期，中東、美國等主要產(chǎn)油國作業(yè)量相對平滑，民營龍頭公司憑借性價比優(yōu)勢參與競爭，海外業(yè)務(wù)收入占比提升；低油價時期并購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，將積極受益行業(yè)需求回暖。?投資建議：OPEC減產(chǎn)卓有成效，美國頁巖油復(fù)產(chǎn)速度放緩。原油供需再平衡，布倫特油價有望站上70美元，油服設(shè)備行業(yè)將迎來春天。細(xì)分領(lǐng)域油服設(shè)備龍頭公司，將優(yōu)先受益行業(yè)復(fù)蘇
6、，海外訂單和并購將積極增厚業(yè)績。重點推薦：杰瑞股份；受益標(biāo)的：中曼石油，通源石油。?風(fēng)險提示：美國頁巖油復(fù)產(chǎn)高于預(yù)期，海外訂單執(zhí)行低于預(yù)期。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)專題研究目錄1.核心投資邏輯.........................................................................................32.多重因素催化，布倫特油價翹首70美元...........................................
7、32.1.EIA原油庫存連降7周，降幅超市場預(yù)期..................................32.2.伊朗地緣政治影響，提升風(fēng)險溢價..............................................42.3.北美嚴(yán)寒，提振短期原油需求......................................................53.OPEC減產(chǎn)卓有成效，有助原油供需再平衡....................................
8、..53.1.減產(chǎn)協(xié)議延長至2018年底，兩大豁免國接受產(chǎn)量上限............53.2.OPEC減產(chǎn)取得成效，執(zhí)行率維持高水平...................................64.美國頁巖油：復(fù)產(chǎn)速度邊際放緩.........................................................74.1.活躍鉆機數(shù)自6月保持穩(wěn)定，預(yù)示頁巖油復(fù)產(chǎn)速度放緩.........
