汽車(chē)行業(yè)：汽車(chē)零部件國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)下的投資機(jī)會(huì)

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1、目錄?前言?Part1發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)替代前景分析?Part2底盤(pán)系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)替代前景分析?Part3車(chē)身飾件系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)替代前景分析?Part4汽車(chē)電子系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)替代前景分析?Part5新能源汽車(chē)背景下的新機(jī)遇?總結(jié)www.cgws.com

2、2前言：零部件與整車(chē)的配套關(guān)系?金字塔模式：穩(wěn)固的零部件配套體系?一級(jí)供應(yīng)商：直接配套車(chē)企，產(chǎn)品以總成類為主，如變速箱總成?二級(jí)供應(yīng)商：不直接配套車(chē)企，為一級(jí)供應(yīng)商配套，如變速箱的齒輪，三四級(jí)以此類推。?嚴(yán)苛的認(rèn)證體系：進(jìn)入車(chē)企供應(yīng)鏈體系，首先要符合第三方認(rèn)證條件，如國(guó)際汽車(chē)組織協(xié)會(huì)的認(rèn)證

3、體系，然后還需要滿足不同車(chē)系的認(rèn)證體系，如大眾體系，通用體系等汽車(chē)零部件金字塔結(jié)構(gòu)圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)資料www.cgws.com

4、3?兩種模式：歐美模式與日韓模式?整車(chē)和零部件關(guān)系：汽車(chē)工業(yè)初期，整車(chē)企業(yè)通常選擇自制零部件，車(chē)企都有自己的零部件工廠。這種模式在成本、效率上不占優(yōu)勢(shì)，車(chē)企開(kāi)始將零部件剝離出去，車(chē)企開(kāi)始將其他零部件納入到供應(yīng)體系，而剝離的零部件企業(yè)也開(kāi)始選擇多樣化客戶配套，從原來(lái)的一對(duì)一到現(xiàn)在多對(duì)多配套關(guān)系。?歐美模式：以德國(guó)和美國(guó)為代表，整車(chē)企業(yè)與零部件企業(yè)之間保持相互獨(dú)立的契約關(guān)系，零部件企業(yè)向多個(gè)整

5、車(chē)企業(yè)供貨。歐美系的整車(chē)企業(yè)體系比較開(kāi)放，對(duì)供應(yīng)商的客戶范圍不做過(guò)多要求。?日韓模式：采用了以資本為紐帶的多層次資本架構(gòu)體系，日韓整車(chē)企業(yè)通過(guò)向零部件企業(yè)參股，形成了以大型企業(yè)為骨干，吸收大量中小企業(yè)參加的廣泛資本關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，并以占較大比例的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易為表現(xiàn)形式。這種合作體制可保證整車(chē)制造企業(yè)與零部件企業(yè)的同步發(fā)展，這種模式下，整車(chē)制造企業(yè)體系相對(duì)封閉。電裝集團(tuán)德?tīng)杺ナ栏Ｍ◥?ài)信豐田精機(jī)紡織www.cgws.com

6、4?汽車(chē)零部件共分五大系統(tǒng)：?汽車(chē)共有一萬(wàn)多個(gè)不可拆卸的零部件，按總成系統(tǒng)可分成五大類?重點(diǎn)分析發(fā)動(dòng)機(jī)、

7、底盤(pán)、汽車(chē)電子和車(chē)身部件，尋找投資機(jī)會(huì)汽車(chē)零部件系統(tǒng)汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)系車(chē)身及飾其他通用底盤(pán)系統(tǒng)汽車(chē)電子統(tǒng)件件傳動(dòng)系統(tǒng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)懸掛系統(tǒng)制動(dòng)系統(tǒng)圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)資料www.cgws.com

8、5Part1發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)替代前景分析?發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)是傳統(tǒng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上的皇冠，高技術(shù)密集型行業(yè)，能否在該領(lǐng)域獲得超額收益在于產(chǎn)品技術(shù)的先進(jìn)性?發(fā)動(dòng)機(jī)總成尤其是汽油機(jī)的研發(fā)仍牢牢掌握在整車(chē)企業(yè)手中，新的發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)往往被作為汽車(chē)主要賣(mài)點(diǎn)廣為宣傳（大眾GDI,TSI，VVT等）?國(guó)內(nèi)自主品牌經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，主流車(chē)企基本也擁有自己的發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品?20

9、16年全球100強(qiáng)汽車(chē)零部件企業(yè)中，有25家主攻或涉足發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，前20強(qiáng)有12家主攻或涉足發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)目前是各巨頭的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。大眾速騰“TSI”自主車(chē)企具備發(fā)動(dòng)機(jī)制造能力車(chē)企發(fā)動(dòng)機(jī)系列技術(shù)來(lái)源排量配套車(chē)型SGE通用聯(lián)合1.01.5L名爵6、I6、RX5、名爵ZS上汽MGE自主研發(fā)1.82.0TRX5、榮威950吉利JLA-JLF自主研發(fā)1.51.8博瑞、博越、遠(yuǎn)景廣汽Ti-POWER系列自主研發(fā)1.5L傳祺GS4長(zhǎng)安BLUECORE系列自主研發(fā)1.5-2.0L長(zhǎng)安CS75江淮ABC三個(gè)平臺(tái)自主研發(fā)

10、1.5-2.0L瑞風(fēng)A60、瑞風(fēng)S3GW4G13/GW4G長(zhǎng)城15自主研發(fā)1.5-2.0L哈弗H6圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)資料www.cgws.com

11、62016年全球汽車(chē)零部件TOP20排名企業(yè)國(guó)家營(yíng)收規(guī)模（億美元）業(yè)務(wù)類型1博世德國(guó)465.0發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)、汽車(chē)電子2采埃孚德國(guó)384.7底盤(pán)3麥格納加拿大364.5綜合性（含發(fā)動(dòng)機(jī)）4電裝日本361.8發(fā)動(dòng)機(jī)、汽車(chē)電子5大陸德國(guó)326.8底盤(pán)-制動(dòng)，汽車(chē)電子，發(fā)動(dòng)機(jī)6愛(ài)信精機(jī)日本313.9底盤(pán)-傳動(dòng)、發(fā)動(dòng)機(jī)7現(xiàn)代摩比斯韓國(guó)272.1車(chē)身及飾件，底盤(pán)-懸掛8佛吉亞法國(guó)207

12、.0車(chē)身及飾件、發(fā)動(dòng)機(jī)9李爾美國(guó)185.6車(chē)身及飾件、汽車(chē)電子10法雷奧法國(guó)173.8發(fā)動(dòng)機(jī)、汽車(chē)電子11安道拓美國(guó)168.4車(chē)身飾件-座椅12矢崎日本156.0汽車(chē)電子-線束13延峰中國(guó)129.9車(chē)身及飾件、汽車(chē)電子14住友電工日本128.4汽車(chē)電子15馬勒德國(guó)121.7發(fā)動(dòng)機(jī)-冷卻系統(tǒng)16松下汽車(chē)電子日本119.9汽車(chē)電子17蒂森克虜伯德國(guó)109.9發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)-轉(zhuǎn)向18舍弗勒德國(guó)108.8發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)-傳動(dòng)19捷太科特日本107.8底盤(pán)-轉(zhuǎn)向、發(fā)動(dòng)機(jī)20康奈可日本100.9車(chē)身及飾件、發(fā)動(dòng)機(jī)、汽車(chē)電子數(shù)據(jù)來(lái)源：

13、《美國(guó)汽車(chē)新聞》，紅色字體為涉足發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的企業(yè)www.cgws.com

14、7?高研發(fā)投入：?高盈利能力?以博世為例，2016年，研發(fā)總投入?國(guó)際巨頭業(yè)務(wù)范圍交廣，難以拆分66億歐元，總營(yíng)收731億歐元，占其發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)盈利水平，以本人調(diào)比9%。截止2016年底，博世中國(guó)員研情況，如博世在國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售的柴工共59000人，其中研發(fā)人員6300油機(jī)高壓