中國資本市場“拉美化”之憂

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1、___________________________________________________________________________________________中國資本市場“拉美化”之憂 中國經(jīng)濟(jì)近20年來以8-11%的年增長率持續(xù)高速增長，大批企業(yè)的快速發(fā)展離不開大量資金投入。盡管國內(nèi)城鄉(xiāng)居民的高儲蓄率達(dá)47%，居世界前列，但商業(yè)銀行的國企體制僵化弊病及中間傳導(dǎo)機(jī)制失靈等，使其“惜貸”、“懼貸”的通病長期存在，存貸差達(dá)到4-5萬億元人民幣，間接融資發(fā)展并不健康完善。此外，國內(nèi)資本市場長期低迷不振，制度性缺陷嚴(yán)重，直接融資功能也十分落后

2、，功能萎縮，這就迫使越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇到海外市場籌集資金。截至2004年底，中國共有109家H股公司、84家紅籌股公司在香港地區(qū)上市，在美國上市企業(yè)達(dá)36家，在新加坡上市企業(yè)達(dá)47家，另外還有大量的“A+H”等兩地上市公司，海外上市公司總流通市值達(dá)22098億人民幣，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期滬深股市11688億人民幣的流通市值。正如有關(guān)學(xué)者指出的，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資本市場服務(wù)已經(jīng)‘外包’給了國外資本市場，如果這種趨勢發(fā)展下去，我國資本市場明顯地將出現(xiàn)拉美化的趨勢及危險。因此，有必要認(rèn)真總結(jié)拉美金融改革的經(jīng)驗教訓(xùn)，分析中國資本市場現(xiàn)狀和發(fā)展態(tài)勢，改革與完善資本市場

3、存在的制度缺陷，繁榮國內(nèi)資本市場，阻止中國資本市場“拉美化”趨勢。 　　一、拉美各國的金融改革與資本市場發(fā)展 　　拉美經(jīng)濟(jì)在2024_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________中國資本市場“拉美化”之憂 中國經(jīng)濟(jì)近20年來以8-11%

4、的年增長率持續(xù)高速增長，大批企業(yè)的快速發(fā)展離不開大量資金投入。盡管國內(nèi)城鄉(xiāng)居民的高儲蓄率達(dá)47%，居世界前列，但商業(yè)銀行的國企體制僵化弊病及中間傳導(dǎo)機(jī)制失靈等，使其“惜貸”、“懼貸”的通病長期存在，存貸差達(dá)到4-5萬億元人民幣，間接融資發(fā)展并不健康完善。此外，國內(nèi)資本市場長期低迷不振，制度性缺陷嚴(yán)重，直接融資功能也十分落后，功能萎縮，這就迫使越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇到海外市場籌集資金。截至2004年底，中國共有109家H股公司、84家紅籌股公司在香港地區(qū)上市，在美國上市企業(yè)達(dá)36家，在新加坡上市企業(yè)達(dá)47家，另外還有大量的“A+H”等兩地上市公司，海外上市公司

5、總流通市值達(dá)22098億人民幣，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期滬深股市11688億人民幣的流通市值。正如有關(guān)學(xué)者指出的，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資本市場服務(wù)已經(jīng)‘外包’給了國外資本市場，如果這種趨勢發(fā)展下去，我國資本市場明顯地將出現(xiàn)拉美化的趨勢及危險。因此，有必要認(rèn)真總結(jié)拉美金融改革的經(jīng)驗教訓(xùn)，分析中國資本市場現(xiàn)狀和發(fā)展態(tài)勢，改革與完善資本市場存在的制度缺陷，繁榮國內(nèi)資本市場，阻止中國資本市場“拉美化”趨勢。 　　一、拉美各國的金融改革與資本市場發(fā)展 　　拉美經(jīng)濟(jì)在2024________________________________________________

6、_____________________________________________________________________________________________________________________________________中國資本市場“拉美化”之憂 中國經(jīng)濟(jì)近20年來以8-11%的年增長率持續(xù)高速增長，大批企業(yè)的快速發(fā)展離不開大量資金投入。盡管國內(nèi)城鄉(xiāng)居民的高儲蓄率達(dá)47%，居世界前列，但商業(yè)銀行的國企體制僵化弊病及中間傳導(dǎo)機(jī)制失靈等，使其“惜貸”、“懼貸”的通病長期存在，存貸差達(dá)到4-5萬億元人民幣，間接融資發(fā)展

7、并不健康完善。此外，國內(nèi)資本市場長期低迷不振，制度性缺陷嚴(yán)重，直接融資功能也十分落后，功能萎縮，這就迫使越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇到海外市場籌集資金。截至2004年底，中國共有109家H股公司、84家紅籌股公司在香港地區(qū)上市，在美國上市企業(yè)達(dá)36家，在新加坡上市企業(yè)達(dá)47家，另外還有大量的“A+H”等兩地上市公司，海外上市公司總流通市值達(dá)22098億人民幣，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期滬深股市11688億人民幣的流通市值。正如有關(guān)學(xué)者指出的，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資本市場服務(wù)已經(jīng)‘外包’給了國外資本市場，如果這種趨勢發(fā)展下去，我國資本市場明顯地將出現(xiàn)拉美化的趨勢及危險。因此，有必

8、要認(rèn)真總結(jié)拉美金融改革的經(jīng)驗教訓(xùn)，分析中國資本市場現(xiàn)