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1、上市公司盈利能力分析--以華能國(guó)際電力為例摘要：研究企業(yè)的獲利能力，對(duì)于股東和對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，具有重大的意義。企業(yè)的獲利能力并不是一個(gè)或某幾個(gè)指標(biāo)就能夠反映的，需要結(jié)合多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。杜邦分析體系由于其具有的局限性,不能全面地反映出企業(yè)的盈利能力.本文，在分析杜邦分析體系優(yōu)缺點(diǎn)的基礎(chǔ)上，嘗試運(yùn)用杜邦分析法、現(xiàn)金流量法和其他的分析體系相結(jié)合設(shè)計(jì)出一些新的指標(biāo)，并對(duì)華能國(guó)際電力公司2007-2009年盈利能力進(jìn)行分析，力求得到一個(gè)全面的獲利能力分析體系。關(guān)鍵詞：獲利能力稅收政策杜邦分析法華能國(guó)際現(xiàn)金流量法17/16Abstract:Toresearchtheenterprises’
2、profitability,regardingtheshareholderandregardingthecreditor,hasthesignificantsignificance.And,theenterprises'profitabilityarenotjustseveraltargetswhichcanreflecttheirneeds.So,weshouldtounifymanytargetstocarryonthegeneralizedanalysis.BusinessfinanceanalysisDupontsystemasaresultofitsuniquecharac
3、teristic,therefore,itregardingenterprises'profitabilityanalysisisnottheespeciallyaccurate.Bynow,wecangetanewindex.Byanalyzingtheabilityofearningprofit2007~2009fromHuadianPowerInternationalCorporationLimited,wewanttoobtainacomprehensiveprofitabilityanalysissystem.17/16Keywords:Profitability;taxp
4、olicy;Dupontanalysis;HuadianPowerInternationalCorporationLimited;?cashflow(RappaportModel)17/16目錄摘要……………………………………………………………………………………………1ABSTRACT……………………………………………………………………………………2目錄……………………………………………………………………………………………3一、影響企業(yè)獲利能力的因素與指標(biāo)體系的構(gòu)建…………………………………………4（一）影響企業(yè)獲利能力的因素……………………………………………………………4（二）現(xiàn)有
5、的指標(biāo)體系及其局限性…………………………………………………51.現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的構(gòu)成………………………………………………………52.杜邦分析法的優(yōu)點(diǎn)………………………………………………………………6（1）理財(cái)目標(biāo)的確定性……………………………………………………………6（2）有利于委托代理關(guān)系…………………………………………………………………73．杜邦分析法的局限性……………………………………………………………8(三)最佳指標(biāo)體系的構(gòu)成…………………………………………………………8二、華能國(guó)際電力公司盈利分析…………………………………………………9(一)公司概況與公司治理………………
6、……………………………………………91.公司概況……………………………………………………………………92.華能國(guó)際電力2007-2009年獲利能力的分析…………………………………………10（1）現(xiàn)有指標(biāo)體系的分析——杜邦分析法分析………………………………………10（2）最佳指標(biāo)體系的分析-引入現(xiàn)金流量法進(jìn)行分析………………………………11（3）現(xiàn)金流量與獲利能力之間的關(guān)系……………………………………………123.企業(yè)獲利能力分析應(yīng)注意的問(wèn)題………………………………………………1217/16三、結(jié)論及建議……………………………………………………………………13致謝……………………………
7、…………………………………………………………15參考文獻(xiàn)……………………………………………………………………………………16近年來(lái)，我國(guó)的資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、國(guó)際貿(mào)易等領(lǐng)域取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，與企業(yè)存在一定現(xiàn)實(shí)和潛在利益的單位、團(tuán)體和個(gè)人越來(lái)越多，于是，如何對(duì)企業(yè)進(jìn)行客觀公正的評(píng)價(jià)，如何全面了解企業(yè)的投資價(jià)值成了一項(xiàng)重要課題。研究企業(yè)的獲利能力，對(duì)于股東和對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，具有重大的意義。企業(yè)的獲利能力并不是一個(gè)或某幾個(gè)指標(biāo)就能夠反映的，需要結(jié)合多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜
