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《新能源電池行業(yè)：利好頻現(xiàn)－汽車產(chǎn)業(yè)鏈專題》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、新能源電池行業(yè)：利好頻現(xiàn)－汽車產(chǎn)業(yè)鏈專題請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野本土智慧行業(yè)研究Page1證券研究報告—深度報告新能源電池[Table_IndustryInfo]新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈專題推薦2013年07月04日[Table_BaseInfo]一年該行業(yè)與滬深300走勢比較0.70.80.91.01.11.2J-12S-12N-12J-13M-13M-13新能源電池滬深300相關(guān)研究報告：《新能源行業(yè)專題之二：鋰想照進現(xiàn)實，Tesla將撬動千億市場》——2013-05-29《新能源論壇會議紀要
2、：新能源汽車及未來鋰電池技術(shù)展望》——2013-05-29《板塊異動點評：Tesla有望帶來新能源汽車產(chǎn)業(yè)變革》——2013-05-07證券分析師：楊敬梅電話：021-60933160E-MAIL：yangjmei@guosen4>>證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼：S0980511030001獨立性聲明：作者保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道，分析邏輯基于本人的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求客觀、公正，其結(jié)論不受其它任何第三方的授意、影響，特此聲明。[Table_Title]行業(yè)專題利好頻現(xiàn)??典型
3、的主題型投資板塊因新能源汽車產(chǎn)業(yè)尚未規(guī)?；瘑樱a(chǎn)業(yè)鏈上上市公司大多業(yè)績不盡如人意，板塊估值相對較高。行業(yè)內(nèi)的任何利好消息或政策都有可能成為板塊上漲的催化劑。??特斯拉銷量超預(yù)期點燃板塊行情最近，國外研究機構(gòu)Jefferies預(yù)計特斯拉二季度銷售量為5000輛，全年銷售量21500輛，超市場預(yù)期500萬輛。??如有更有力政策出臺，行情的持續(xù)性將更強“十城千輛”工程自2009年啟動，2012年結(jié)束，2012年底或2013年初理應(yīng)有新的政策出臺，但政策遲遲未出或許會醞釀更有力的政策。現(xiàn)在距“十城千輛”計劃的結(jié)
4、束已有半年時間，而新政府的工作也已平穩(wěn)交接，不排除新的補貼政策在近期推出的可能。??受益最大的是鋰離子電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的鋰離子電池、電機及控制系統(tǒng)、汽車整車控制系統(tǒng)以及配套的充換電站及服務(wù)等。這其中鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈長，是新能源汽車發(fā)展的最大掣肘，產(chǎn)業(yè)鏈的任何技術(shù)突破都將帶動整個新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，也是受益新能源汽車的最大板塊，??選擇鋰離子電池業(yè)務(wù)占比高的龍頭企業(yè)雖整個板塊都會受益，但我們傾向于選擇受益彈性最大的鋰離子電池業(yè)務(wù)占比高的龍頭企業(yè)。??風險提示決策層對新能源汽車發(fā)展存爭議
5、，相關(guān)政策遲遲不出；行業(yè)出現(xiàn)新的不利技術(shù)動向。重點公司盈利預(yù)測及投資評級An才公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級（元）(百萬元)2013E2014E2013E2014E000009中國寶安推薦10.98119760.310.3835.428.9002091江蘇國泰推薦13.3247950.660.8123186007><406國電南瑞推薦14.60322040.710.8620.617.0300037新宙邦推薦20.8035610.921.132520002108滄州明珠推薦7.7726430
6、.490.641713資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所預(yù)測漸飛研究報告-//bg.panlv.net請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野本土智慧Page2投資摘要關(guān)鍵結(jié)論與投資建議作為典型的主題型投資板塊，行業(yè)內(nèi)的任何利好消息或政策都有可能成為板塊上漲的催化劑。短期內(nèi)特斯拉銷售超預(yù)期事件以及未來一段時間可能的新能源汽車相關(guān)政策出臺都有可能成為板塊行情的開始。核心假設(shè)或邏輯第一，大多數(shù)電子產(chǎn)品電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司因其先發(fā)優(yōu)勢會首先受益于新能源汽車行業(yè)的啟動。第二，國家政策制定部門充分重視新能源汽車發(fā)
7、展的重要性，并在未來出臺更加有力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策，尤其是可操作性強的補貼政策。第三，鋰離子電池是未來新能源汽車電池的最重要選擇，在可看得見的未來不會有可替代技術(shù)出現(xiàn)并替代鋰離子電池在新能源汽車領(lǐng)域的重要性。第四，新能源汽車產(chǎn)業(yè)秩序進一步完善，市場競爭秩序逐步向好，龍頭企業(yè)充分受益。與市場預(yù)期不同之處我們認為，除特斯拉銷量超預(yù)期帶來的催化作用之外，遲遲未來的新能源汽車政策尤其是具備可操作性的政策將是板塊行情向上的又一動力。我們認為，與2009年的“十城千輛”工程相比，如果未來有新的政策出臺，或許會出現(xiàn)以
8、下變化：第一：純電動車的補貼力度或加大：2009年的補貼政策對混合動力車補助力度較大，經(jīng)過幾年的發(fā)展混合動力汽車的發(fā)展已經(jīng)日臻成熟，而純電動車的發(fā)展相對滯后，不排除加大純電動車補貼力度的可能，這也符合新能源汽車發(fā)展方向；第二：補貼范圍或?qū)U大：2009年的“十城千輛”計劃共有25個城市列入補貼范圍，如果出臺新的補貼政策，或許會從原來的局部示范進入全國示范階段。股價變化的催化因素第一，產(chǎn)業(yè)新動向、新利好出現(xiàn)。第二，出臺更加有力的
