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《試論我國信貸資金快速增長的效應(yīng)分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、試論我國信貸資金快速增長的效應(yīng)分析 論文摘要：本文就我國信貸資金快速增長的問題進(jìn)行了正負(fù)效應(yīng)分析，對(duì)我國信貸資金快速增長的勢(shì)頭，在總體上作了客觀的判斷，并認(rèn)為致使我國信貸資金快速增長的根本原因是我國現(xiàn)行的融資制度至今還沒擺脫以銀行信貸融資為核心的融資制度所致，而且對(duì)以銀行信貸融資為核心的融資制度進(jìn)行了深入的分析，找出了這一融資制度的內(nèi)在缺陷．提出了治理的措施?！ ≌撐年P(guān)鍵詞：信貸資金；經(jīng)濟(jì)增長；效應(yīng)分析.L.編輯?！ ∥覈刨J資金的快速增強(qiáng)，已引起社會(huì)各方面的高度關(guān)注。問題的聚焦集中到致使我國信貸資
2、金快速增長的根本原因是什么?這種快速增長的勢(shì)頭是否正常?理論界進(jìn)行了不同角度地研究，歸納起來主要有以下原因造成：(1)國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有力刺激了信貸資金需求的增長；(2)商業(yè)銀行經(jīng)營機(jī)制的新變化推動(dòng)了信貸資金的快速增長；(3)固定資產(chǎn)投資特別是房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)高增長成為信貸資金增長的主要推動(dòng)力；(4)各地方政府完成換屆后投資增長勢(shì)頭加快，加速了信貸資金的快速增長；等等。研究的結(jié)論也不一致：有人認(rèn)為，這是“過快”、“不正常”．潛伏著新的金融風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)發(fā)生通貨膨脹；有人認(rèn)為，這是“正常的”、“必要的
3、”、是我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪快速增長時(shí)期所必要的貨幣信貸總量及增長速度。筆者認(rèn)為，以上分析的原因都不是致使我國信貸資金快速增長的根本原因，其根本原因是我國現(xiàn)行的融資制度至今還沒擺脫以銀行信貸融資為核心的制度所致。至于這種快速增長的勢(shì)頭是否正常?筆者認(rèn)為，應(yīng)在對(duì)我國信貸資金快速增長的效應(yīng)分析后，才能作出客觀的判斷?！ ∫?、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的正效應(yīng)分析 在不同的融資制度中信貸資金形成的作用也不同，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)的差異。在改革開放初期，我國的資本市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，資金供給的大部分不得不依賴于銀行部門的金融中介。在
4、這一特定歷史時(shí)期，僅僅依靠資本市場(chǎng)融資是不可能滿足經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展對(duì)資金的需求，由一種超市場(chǎng)的行政強(qiáng)制力量控制融資、進(jìn)行社會(huì)金融資源動(dòng)員成為一種必要。故由政府管制的間接融資體系得以建立與加強(qiáng)，尤其是80年代后期，通過間接融資供給的資金一直占80％左右，在融資結(jié)構(gòu)中占絕對(duì)比重。時(shí)至今日，這種間接性融資供給的資金也一直占整個(gè)融資結(jié)構(gòu)的70％左右，形成了以銀行信貸融資為核心的融資制度，使銀行和企業(yè)間建立了一種長期穩(wěn)定的耦合關(guān)系，即銀企之間是一種關(guān)系型契約。企業(yè)在融資中對(duì)銀行貸款的依存度非常高，而資本市場(chǎng)則被忽
5、視?！ √貏e是資本市場(chǎng)的股票市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，目前股票融資在企業(yè)外部資金所占份額不到10％。在這一融資制度下，金融管制較強(qiáng)，具有較強(qiáng)的行政色彩。政府管制對(duì)融資制度的推動(dòng)發(fā)揮了積極的作用，以銀企結(jié)合為基本特征的融資制度充分反映了我國融資市場(chǎng)化的深度與廣度的不夠。這種關(guān)系型契約可以看作是債權(quán)者和公司管理者之間的一種保證長期、互利的交換機(jī)制。這種融資制度特別強(qiáng)調(diào)“關(guān)系”的價(jià)值，從而能保證信貸資金投向于企業(yè)的長期性，通過長期契約關(guān)系和組織內(nèi)部收集信息，節(jié)約資金信息成本與資金搜尋成本，在很大程度上降低了信息非對(duì)稱性問
6、題，彌補(bǔ)了發(fā)育不完全的市場(chǎng)制度?！ 膬?nèi)容上看，這種融資制度模式包含三個(gè)相互聯(lián)系又相互補(bǔ)充的部分，即銀行與企業(yè)訂立關(guān)系型融資契約；銀行與企業(yè)之間形成相互委托監(jiān)督的特殊關(guān)系；政府對(duì)金融市場(chǎng)采取一整套管制措施，如市場(chǎng)準(zhǔn)入管制、存款擔(dān)保管制、利率管制以及一級(jí)市場(chǎng)融資的限制等?！ “凑宅F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的理論觀點(diǎn)，認(rèn)為信貸資金、勞動(dòng)投入、科技進(jìn)步、教育水平提高以及制度變革是經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，其中，信貸資金因素貢獻(xiàn)最大。據(jù)國內(nèi)學(xué)者郭克莎、李京文圓和武劍的分析研究結(jié)果證明：改革前的26年間(1953—1978年)，我
7、國經(jīng)濟(jì)平均增長率為5．92％，其中，信貸資金投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為93．07％，勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)占20．4％，而生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為一13．5％。改革開放的20年間(1978-1998年)，我國經(jīng)濟(jì)的高速增長主要得益于信貸資金的快速增長和生產(chǎn)率增長的提高，而勞動(dòng)力數(shù)量增長的貢獻(xiàn)則是相對(duì)次要。1978-1998年信貸資金投入對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)接近60％，生產(chǎn)率要素提高的貢獻(xiàn)為30％，而勞動(dòng)力總量擴(kuò)張的作用僅為12％左右。從我國經(jīng)濟(jì)增長的整個(gè)時(shí)期看，經(jīng)濟(jì)增長主要是靠信貸資金帶動(dòng)的，信貸資金投入貢
8、獻(xiàn)最大?！ ∮缮戏治隹梢?，信貸資金投入一直是我國經(jīng)濟(jì)增長的主要因素，我國信貸資金投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度呈不斷上升趨勢(shì)。自改革開放以來，信貸資金投入對(duì)總產(chǎn)出的推動(dòng)作用超過其他所有要素總和，達(dá)到53．3％。隨著改革的進(jìn)一步深入，這一趨勢(shì)表現(xiàn)得越來越明顯。在未來20年，信貸資金貢獻(xiàn)度將超過60％，成為我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的主導(dǎo)力量。由此表明，我國商業(yè)銀行信貸資金對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有明顯的正效應(yīng)作用?！ 《?duì)經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)效應(yīng)分析 在改革開放初期，雖說政府管制的銀行主導(dǎo)
