電子商務(wù)融資井噴 “熱度”待理性回歸

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1、電子商務(wù)融資井噴“熱度”待理性回歸2010年行程過(guò)半，國(guó)內(nèi)投融資界的熱點(diǎn)毫無(wú)懸念地落在電子商務(wù)行業(yè)上，并在剛剛過(guò)去的6月出現(xiàn)了前所未有的井噴行情。隨著紅孩子、夢(mèng)芭莎、唯友佳品等9家企業(yè)在上月宣布獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，總計(jì)規(guī)模超過(guò)1億美元，6月成為該行業(yè)融資歷史上最為活躍的一個(gè)月。ChinaVenture投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource掌握的數(shù)據(jù)顯示，2010年前6個(gè)月，國(guó)內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)企業(yè)已完成23筆融資交易、總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)3.31億美元，全年有望超過(guò)2008年36筆交易、總?cè)谫Y金額3.37億美元的歷史最高水平。而團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站熱潮、諸多電子商務(wù)企業(yè)的上市預(yù)

2、期及人民幣基金的逐步參與，或?qū)⑼苿?dòng)2010年創(chuàng)下中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)企業(yè)融資規(guī)模的新高。資本的狂熱似乎不無(wú)道理，問題是，我們?cè)撊绾胃永硇缘貙徱曔@一“金礦”般的朝陽(yáng)行業(yè)。十年發(fā)展終近投資收獲期1999年5月，“中國(guó)電子商務(wù)第一人”王峻濤創(chuàng)辦“8848”涉水電子商務(wù)，并在當(dāng)年融資260萬(wàn)美元，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)第一家B2C電子商務(wù)網(wǎng)站誕生。從第一家中國(guó)B2C企業(yè)“8848”的誕生算起，B2C在中國(guó)已走過(guò)了十個(gè)年頭。盡管依然有不確定性，但隨著網(wǎng)購(gòu)用戶基數(shù)的幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)、更多的傳統(tǒng)企業(yè)紛紛觸網(wǎng)，以及領(lǐng)先的B2C平臺(tái)紛紛向百貨零售、鞋服等領(lǐng)域擴(kuò)張，曾經(jīng)橫亙?cè)贐2C電

3、子商務(wù)路途上的堅(jiān)冰已經(jīng)打破，中國(guó)B2C市場(chǎng)已迎來(lái)新一輪市場(chǎng)井噴的時(shí)間拐點(diǎn)。在歷經(jīng)十余年的發(fā)展之后，關(guān)注國(guó)內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)終于臨近收獲期。CVSource的數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)私募融資規(guī)模最大的10家電子商務(wù)企業(yè)有8家尚未上市，其中麥考林、京東商城、樂友、當(dāng)當(dāng)、凡客誠(chéng)品都已將海外上市計(jì)劃明確鎖定在一年之內(nèi)，紅孩子、快樂購(gòu)和敦煌網(wǎng)則計(jì)劃三年內(nèi)完成IPO。市場(chǎng)的樂觀情緒，有利于企業(yè)在私募融資時(shí)獲得更高的估值。2003年攜程、慧聰網(wǎng)先后上市，2007年阿里巴巴上市，都在此后1-2年內(nèi)帶動(dòng)了電子商務(wù)企業(yè)融資規(guī)模的上升。以中國(guó)制造網(wǎng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的焦點(diǎn)科技

4、成功IPO，使A股市場(chǎng)成為電子商務(wù)企業(yè)的上市選擇。據(jù)投中集團(tuán)透露，目前有兩家電子商務(wù)企業(yè)樹立了明確的國(guó)內(nèi)上市計(jì)劃：我國(guó)的鋼鐵網(wǎng)去年12月開始接受宏源證券的上市輔導(dǎo)，中國(guó)服裝網(wǎng)今年1月獲得坤元?jiǎng)?chuàng)投900萬(wàn)元投資并完成MBO，兩家企業(yè)都計(jì)劃在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。A股退出渠道的通暢及人民幣基金的興起，使電子商務(wù)開始受到中資機(jī)構(gòu)關(guān)注。廣州今日投資2005年投資九鉆網(wǎng)，為首家進(jìn)行電子商務(wù)行業(yè)投資的中資機(jī)構(gòu)；2005-2008年左右，該行業(yè)的中資融資交易均以個(gè)人天使投資為主；2009年之后，達(dá)晨、深創(chuàng)投、天圖創(chuàng)投、松禾資本等國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)開始參與電子商務(wù)行業(yè)投

5、資。數(shù)據(jù)顯示，2009年中資機(jī)構(gòu)在電子商務(wù)行業(yè)共完成9筆投資，總投資金額達(dá)2165萬(wàn)美元，在該行業(yè)同期整體案例數(shù)量與規(guī)模中的占比分別達(dá)到40.9%和20.9%；今年前6個(gè)月，中資機(jī)構(gòu)已完成8筆投資，總投資金額達(dá)6271萬(wàn)美元，相應(yīng)比例分別達(dá)到34.8%和18.9%。關(guān)注四類B2C垂直細(xì)分市場(chǎng)中國(guó)B2C網(wǎng)站上什么最好賣？據(jù)清科研究中心最新發(fā)布的《2010年中國(guó)電子商務(wù)B2C市場(chǎng)投資研究報(bào)告》顯示，2009年中國(guó)B2C網(wǎng)上零售市場(chǎng)銷售規(guī)模已經(jīng)超過(guò)224億元人民幣。從市場(chǎng)份額來(lái)看，3C/家電類B2C市場(chǎng)銷售份額排名第一，銷售收入約為99億元人民幣，占比

6、達(dá)44.20%；服裝B2C市場(chǎng)銷售份額位居第二，銷售收入約為39億元人民幣，占比達(dá)17.41%；出版物B2C市場(chǎng)銷售份額變化不大，居第三位，銷售收入約為26億元人民幣，占比達(dá)11.61%。而珠寶、日化、食品、母嬰B2C市場(chǎng)銷售份額分別為13.09億元人民幣、10.05億元人民幣、9.29億元人民幣及8.24億元人民幣。相比較而言，3C/家電類、服裝類、母嬰類、珠寶類細(xì)分市場(chǎng)的增幅變化較大，值得資本市場(chǎng)關(guān)注。在眾多的3C/家電產(chǎn)品B2C網(wǎng)上零售市場(chǎng)中，京東商城處于遙遙領(lǐng)先的位置，銷售規(guī)模達(dá)到37億元，占比達(dá)37.37%。而京東商城的突出表現(xiàn)，更是受

7、到資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。自2007年8月京東商城獲得今日資本1000萬(wàn)美元投資至今，已經(jīng)完成C輪投資，共融資金額達(dá)10600萬(wàn)美元，在資本市場(chǎng)的助力下開始多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展之路。在此“榜樣”的作用下，一些垂直3C類電子商務(wù)B2C廠商，如北斗手機(jī)網(wǎng)、新七天、易訊網(wǎng)等廠商憑借自身的物流、用戶等優(yōu)勢(shì)，正在全力開拓B2C市場(chǎng)。2009年中國(guó)服裝市場(chǎng)銷售規(guī)模達(dá)10490.9億元，年增長(zhǎng)率達(dá)21.6%，創(chuàng)2006年以來(lái)的增長(zhǎng)新高。其中，2009年服裝類在線銷售營(yíng)收為39億元人民幣，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大。據(jù)了解，隨著用戶網(wǎng)購(gòu)服裝習(xí)慣日漸養(yǎng)成，尤其是女性群體對(duì)服裝網(wǎng)購(gòu)認(rèn)

8、知的不斷提升，服裝類電子商務(wù)B2C網(wǎng)站有望成為增長(zhǎng)最快的電子商務(wù)細(xì)分品類之一。同時(shí)，在紅孩子成功模式的影響下，中國(guó)母嬰B2C網(wǎng)上零售市場(chǎng)