如何寫好行業(yè)分析報(bào)告

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1、行業(yè)分析與行業(yè)分析報(bào)告首先需要明確的兩個(gè)名詞是：“產(chǎn)業(yè)”與“行業(yè)”。所謂“產(chǎn)業(yè)”應(yīng)當(dāng)與“第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)”的提法相對應(yīng)，是一個(gè)非常宏觀的概念。所謂“行業(yè)”其內(nèi)涵遠(yuǎn)小于“產(chǎn)業(yè)”，應(yīng)特指社會(huì)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的某個(gè)具體社會(huì)分工方向。在進(jìn)行行業(yè)分析和行業(yè)分析報(bào)告的編寫中，應(yīng)務(wù)必分清以上兩個(gè)概念，做到措辭的準(zhǔn)確性。一、基本認(rèn)識(shí)行業(yè)分析是投資咨詢、企業(yè)價(jià)值分析、單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值分析的基礎(chǔ)工作，而行業(yè)分析報(bào)告則是行業(yè)分析的依據(jù)、過程、結(jié)論的直接載體。二、基本要素、要點(diǎn)和過程（一）明確報(bào)告目的行業(yè)分析報(bào)告存在的前提是分析

2、報(bào)告閱讀人對分析報(bào)告內(nèi)容的需求?！靶枨蟆边@個(gè)名詞在上世紀(jì)末開始被應(yīng)用于軟件行業(yè)。所指的是軟件使用方對軟件功能方面的期待。后來也被廣泛用于指示各類報(bào)告、文件的閱讀人、使用人對報(bào)告、文件內(nèi)容的期待。進(jìn)行行業(yè)分析工作、撰寫行業(yè)分析報(bào)告其目的也就在于滿足報(bào)告閱讀人或使用人對報(bào)告內(nèi)容的期待，是為了滿足報(bào)告閱讀人、使用人對報(bào)告內(nèi)容的使用需要而存在。因此，在開展行業(yè)分析工作前，首先要明確本次分析的目的和分析報(bào)告的服務(wù)對象。一般地，可以將行業(yè)分析地目的總體歸納為以下幾個(gè)方面：1．總括式報(bào)告：為了滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)地一般參與主體對行業(yè)歷

3、史、現(xiàn)狀和未來發(fā)展的需求，對某一特定行業(yè)的總體面貌進(jìn)行總括式的介紹。例如：國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告2．專門報(bào)告：為了滿足某些特定報(bào)告使用人對某一行業(yè)的某一方面的專門認(rèn)識(shí)需要，對行業(yè)的某一特定環(huán)節(jié)或?qū)δ骋恍袠I(yè)以特定角度進(jìn)行專門分析。例如：《××行業(yè)未來五年的市場分析》、《××行業(yè)1999～2009年發(fā)展分析》等。具體還可以單獨(dú)細(xì)分出：（1）佐證式報(bào)告：某些特定的報(bào)告使用人已經(jīng)就某些行業(yè)的某些問題得出了指導(dǎo)性或總括式的結(jié)論，需要研究分析人員暨報(bào)告撰寫者依某方向或圍繞某結(jié)論提供專門的佐證，目的是另已有的或既成的結(jié)論更加有依據(jù)或

4、增強(qiáng)其科學(xué)性。例如：《××產(chǎn)品市場即將爆發(fā)式增長的原因分析》、《計(jì)算機(jī)行業(yè)摩爾定律的最新驗(yàn)證》等。（2）可行性研究報(bào)告：可行性研究報(bào)告是行業(yè)分析報(bào)告的深入，此類報(bào)告應(yīng)當(dāng)與具體的投資方案結(jié)合，是投資戰(zhàn)略的細(xì)化和具體實(shí)施，主要是從投資方案的各個(gè)細(xì)部環(huán)節(jié)出發(fā)，在投資項(xiàng)目進(jìn)行前對項(xiàng)目進(jìn)行的整個(gè)過程進(jìn)行初步模擬，以發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目方案中的問題、完善方案并最終實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目方案的具體化、科學(xué)化。（3）參謀式報(bào)告：與可行性研究報(bào)告類似，參謀式報(bào)告需要深入到項(xiàng)目的具體實(shí)施方案層面，但并不拘泥于某一特定的實(shí)施方案，而是對各種方案分別進(jìn)行模擬、預(yù)

5、演，將不同實(shí)施方案可能面對的問題和后果一一進(jìn)行分析。報(bào)告的結(jié)論表現(xiàn)為多個(gè)備選實(shí)施方案或者是當(dāng)某一特定方案實(shí)施中出現(xiàn)不同問題時(shí)的不同應(yīng)對方案。在行業(yè)分析工作開始前，明確報(bào)告使用人的需求，準(zhǔn)確定位報(bào)告目的至關(guān)重要。這決定著行業(yè)分析工作的重點(diǎn)，并直接影響分析報(bào)告的內(nèi)容和陳述方式。而具體的報(bào)告內(nèi)容可能不僅僅局限于上述幾個(gè)種類，也有可能是幾種報(bào)告的結(jié)合體。（二）分析報(bào)告內(nèi)容的確定與寫作重點(diǎn)如前所述，行業(yè)分析報(bào)告的內(nèi)容直接受分析目的的影響。具體可以參考并不限于以下思路，對分析報(bào)告的內(nèi)容進(jìn)行初步擬定：案例1：某證券投資機(jī)構(gòu)為了

6、讓證券投資人對家電行業(yè)發(fā)展的未來趨勢有更好的了解，專門撰寫《××××年度家電行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》。由報(bào)告目的可見，該報(bào)告的主要閱讀人為證券非機(jī)構(gòu)投資者，而非機(jī)構(gòu)投資者閱讀行業(yè)研究報(bào)告的主要目的就在于了解行業(yè)未來發(fā)展的前景，了解行業(yè)在不遠(yuǎn)的未來創(chuàng)造毛利、凈收益乃至于企業(yè)價(jià)值的能力，從而形成投資者對該行業(yè)未來發(fā)展的預(yù)期，判斷對其進(jìn)行投資的可行性和安全性。證券市場的非機(jī)構(gòu)投資者絕大多數(shù)對其投資的某一行業(yè)企業(yè)并沒有深入的認(rèn)識(shí)，其閱讀報(bào)告的主要目的也僅僅在于了解行業(yè)、企業(yè)前景。因此該分析報(bào)告的內(nèi)容應(yīng)主要側(cè)重于對行業(yè)的總括式介

7、紹附帶對行業(yè)前景的簡單分析，所注重的是分析結(jié)果的貌似科學(xué)而不是分析過程的充分披露。為了增強(qiáng)報(bào)告的可信度，此類報(bào)告中所引用的數(shù)據(jù)、論點(diǎn)應(yīng)盡可能主要來自于國家權(quán)威機(jī)構(gòu)、權(quán)威刊物發(fā)布的權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，權(quán)威政府部門制定的行業(yè)發(fā)展政策與規(guī)劃。案例2：某機(jī)構(gòu)投資者為了制定其在2010年的主要證券市場投資重點(diǎn)，專門撰編制《××××年度汽車行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》。此類研究報(bào)告的主要閱讀人是機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理或高級經(jīng)理，閱讀報(bào)告的目的是科學(xué)制定投資重點(diǎn)和投資方案，所要達(dá)到的目標(biāo)是保證投資資金的安全性和高回報(bào)，對于短線投資機(jī)構(gòu)也需要同時(shí)關(guān)注投資

8、方案的可操作性與可控性。同一筆資金，在證券市場中可以有不同的投向。正確的選擇可以帶來高額回報(bào)，錯(cuò)誤的選擇可能帶來的是低效率回報(bào)乃至于損失。此類研究報(bào)告主要閱讀人可能更加關(guān)注的是：宏觀經(jīng)濟(jì)和國家政策的未來走向、某一特定行業(yè)隨宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及經(jīng)濟(jì)政策變化可能發(fā)生的變化、超額利潤在行業(yè)間轉(zhuǎn)移的規(guī)律（就是今天這個(gè)賺錢、明天那個(gè)賺錢）、某行業(yè)上市公司的一般規(guī)模和目前擬上市公司的范圍及