上市公司盈利能力分析

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1、上市公司盈利能力分析班級:財務(wù)1104姓名:劉思達(dá)學(xué)號：1110620404指導(dǎo)教師:強(qiáng)殿英摘要：企業(yè)盈利能力是衡量評價上市企業(yè)前景的重要組成部分和具體體現(xiàn)，企業(yè)獲取利潤的能力是衡量上市公司業(yè)績的基本指標(biāo)。因子分析是指研究從變量群中提取共性因子的統(tǒng)計技術(shù)，可在許多變量中找出隱藏的具有代表性的因子。將相同本質(zhì)的變量歸入一個因子，可減少變量的數(shù)目，還可檢驗變量間關(guān)系的假設(shè)。本文利用SPSS軟件對三十家房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行因子分析，得出相關(guān)結(jié)果，期望為決策者提供科學(xué)的決策依據(jù)，進(jìn)一步提高公司的業(yè)績，為我國房地產(chǎn)上市公司及其他人士提高經(jīng)濟(jì)效益和企業(yè)價值提供參考。關(guān)鍵詞：因子分析，上市公

2、司，盈利能力一．引言隨著人民的物質(zhì)和生活水平在不斷地提高，房地產(chǎn)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎和國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱行業(yè)。人民對住房的需求不斷的攀升，促進(jìn)了房地產(chǎn)行業(yè)的崛起。中國的房地產(chǎn)業(yè)得到了快速發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)在整個國民經(jīng)濟(jì)體系中具有重要的地位和作用，對房地產(chǎn)企業(yè)的盈利能力評價意義重大。對于上市公司來說，盈利能力是企業(yè)利用資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力，反映企業(yè)的管理水平和經(jīng)營業(yè)績，是企業(yè)發(fā)展的動力。盈利能力評價企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中的創(chuàng)利水平，它為企業(yè)提供生產(chǎn)經(jīng)營的效果和利潤以及為投資者提供資本收益等，反映企業(yè)的綜合素質(zhì)。作為財務(wù)分析的工具，財務(wù)比率是指反映會計報表內(nèi)在聯(lián)系的比較分析指標(biāo)，對

3、上市公司盈利能力采用比率分析。因為財務(wù)比率能夠揭示會計報表所提供的財務(wù)數(shù)據(jù)不能直接反映的相互關(guān)系，并據(jù)此對上市公司歷史的盈利能力及其未來變動趨勢做出判斷。因此，以財務(wù)比率對公司的盈利能力進(jìn)行分析是財務(wù)分析最富創(chuàng)意的內(nèi)容。本文因子分析的變量均是相應(yīng)的財務(wù)比率，選取了在深圳、上海上市的三十家房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，進(jìn)行盈利能力分析與評價。二．房地產(chǎn)上市企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)選擇本文參考對盈利能力評價的大量研究結(jié)果，選取了以下的指標(biāo)體系。通過對每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、銷售毛利率七個指標(biāo)來反映企業(yè)的盈利能力。1.每股收益每股收益

4、又稱每股稅后利潤、每股盈余，是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)。每股收益的計算公式如下：每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股息)/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)一般來說，發(fā)行在外的普通股每股收益越高，表明企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，一般在其它因素不變的情況下，股票的價格相應(yīng)會比較高，反之亦然，故選擇每股資產(chǎn)來代表上市公司的盈利能力2、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多，所承擔(dān)的投資風(fēng)險越小。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。其計算公式為：每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/總股數(shù)“每股凈收益體現(xiàn)了公司發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值。每股凈收益數(shù)額大，意味著公司有潛

5、力增發(fā)股利或增加資本金以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大、預(yù)期利潤增長又會使公司股票市價穩(wěn)步上升。3、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指上市公司的凈利潤與凈資產(chǎn)(股東權(quán)益)的百分比，是反映公司盈利能力的最主要指標(biāo)，是公司營運能力、清償債務(wù)和盈利能力綜合作用的結(jié)果，是綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，直接表明股東擁有的凈資產(chǎn)的獲利能力，反映股東權(quán)益的收益水平，即企業(yè)盈利的真正績效。實踐中，凈資產(chǎn)收益率可能是國內(nèi)證券市場使用頻率最高的一個財務(wù)比率?？梢?凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)非常重要，故選擇凈資產(chǎn)收益率來代表上市公司的盈利能力[1]。4、總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是利潤總額和利息支出總額與平均資產(chǎn)

6、總額的比率，是用來衡量公司運用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力，是分析公司盈利能力時又一個非常有用的比率，是另一個衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。利潤總額與利息支出之和為息稅前利潤，是指企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的全部利潤與利息支出的合計數(shù)。平均資產(chǎn)總額是平均負(fù)債總額與平均所有者權(quán)益的加和，它也是指當(dāng)期期初和期末資產(chǎn)總額的算術(shù)平均值。5、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率指標(biāo)反映的是公司運用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，即公司每單位資產(chǎn)平均能獲得利潤的多少。資產(chǎn)凈利率是公司凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。凈利潤的計算公式為：凈利潤＝利潤總額×（1－所得稅率）該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)的利用效率越高，資產(chǎn)運營

7、越有效，成本費用的控制水平越高，說明公司在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低，否則相反。故選擇資產(chǎn)凈利率來代表上市公司的盈利能力。6、銷售凈利率銷售凈利率，又稱銷售凈利潤率，是凈利潤占銷售收入的百分比，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。它與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴(kuò)