提振股市信心的必由之路

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1、提振股市信心的必由之路2011年中國(guó)股市可謂是凄風(fēng)慘雨，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持高速增長(zhǎng)，但是上證指數(shù)跌幅高達(dá)22%，位居世界股指跌幅第二名。即便手握數(shù)千億的公募基金，其最好的業(yè)績(jī)，也不過(guò)是虧損超過(guò)10%以上，其他的二級(jí)市場(chǎng)參與者的虧損慘狀，不難想象！一邊是經(jīng)濟(jì)增速這邊風(fēng)景獨(dú)好，一邊是股市完全淪為股市投資者的財(cái)富絞肉機(jī)。相反的是歐美金融風(fēng)暴尚未平息，但是股市已經(jīng)普遍好轉(zhuǎn)，道瓊斯指數(shù)還創(chuàng)出了2008年以來(lái)的新高，好像是歐美刮起的臺(tái)風(fēng)，刮倒的都是中國(guó)的房屋。原因在哪里？最關(guān)鍵的原因，完全是因?yàn)楝F(xiàn)行的資本市場(chǎng)管理體制和管理層的行為，令廣大投資者完全喪失了信心，信

2、心的坍塌造就了股價(jià)的坍塌，管理者已經(jīng)很難通過(guò)喊話就能改變趨勢(shì)，而是需要實(shí)實(shí)在在的行動(dòng)！十年一輪回，中國(guó)股指重陷十年前低點(diǎn)，中國(guó)股民也再次面臨信心的崩潰　　好在是進(jìn)入2012年，在1月6日到7日在北京舉行的第四次全國(guó)金融工作會(huì)議上，國(guó)務(wù)院總理溫家寶從貨幣政策、信貸結(jié)構(gòu)、股市改革、金融風(fēng)險(xiǎn)等四方面對(duì)2012年的金融工作提出要求，強(qiáng)調(diào)要提振股市信心。在明確今后金融工作方向的同時(shí)，開始成為無(wú)數(shù)股民“萬(wàn)人坑”的股市，意料之外卻又情理之中地被提及，“提振股市信心”，成為了這次會(huì)議部署今年金融工作中的一個(gè)亮點(diǎn)。　　此次金融工作會(huì)議部署中，目前股市存在著的頑疾多次

3、被提及，如證券業(yè)要完善市場(chǎng)制度，強(qiáng)化行為監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益；深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強(qiáng)股市監(jiān)管，促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展等等?！　√嵴窆墒行判牡母倔w現(xiàn)就在于投資者敢不敢長(zhǎng)期持有股票。投資理財(cái)專家張雪奎（歡迎定制張雪奎教授股票操作課程13602758072）教授認(rèn)為，“重融資、輕回報(bào)”是當(dāng)前中國(guó)股市的一大頑疾，是投資者缺乏信心的根源?！爸厝谫Y、輕回報(bào)”最大的危害性就在于這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有投資者的存身之地，只是投機(jī)者嬉戲的地方。分紅理念推廣不能簡(jiǎn)單看作多分了幾個(gè)錢，更久遠(yuǎn)的意義是樹立一種理念，首當(dāng)其沖的即

4、是藍(lán)籌股投資價(jià)值的樹立，定期分紅有助于投資者長(zhǎng)期持有藍(lán)籌股，借上市公司分紅獲得穩(wěn)定投資收益變得更有可能性，使得A股不只是差價(jià)交易這種賭博行為。此外，還可以吸引更多投資主體最主要是其它機(jī)構(gòu)能持有股票?！　拈L(zhǎng)遠(yuǎn)影響來(lái)看，此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)深化改革，強(qiáng)調(diào)促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，就是強(qiáng)調(diào)投資者與籌資者利益的協(xié)調(diào)，這是對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)，將有利于提振股市信心，有利于中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。　　但是中國(guó)股市不是一個(gè)非市場(chǎng)化起步的產(chǎn)物，中國(guó)股市的建立是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的產(chǎn)物，立即轉(zhuǎn)為完全市場(chǎng)化并不現(xiàn)實(shí)。所以應(yīng)當(dāng)逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，漸進(jìn)式的改革是最優(yōu)選擇。”

5、　　由于制度設(shè)計(jì)問(wèn)題，中國(guó)的股市更多的是偏向融資者，它的好處是讓企業(yè)得利，支持其發(fā)展壯大，吸引上市資源留在Ａ股；不利之處是投資者可能成為純粹的奉獻(xiàn)者。股市對(duì)于投資者的回報(bào)無(wú)非是股票差價(jià)和分紅兩種形式。股票差價(jià)吸引的是可以控制股票價(jià)格的人（莊家），分紅制度吸引的是靠分紅獲取利益的投資者。設(shè)置合理的分紅制度，讓股市的賺錢效應(yīng)不再局限于股價(jià)的波動(dòng)（股市操縱），是從根本上增加股市“吸引力”的方法?！　堁┛淌谡J(rèn)為值得注意的是，證監(jiān)會(huì)近期連續(xù)出臺(tái)政策，對(duì)上市公司分紅、創(chuàng)業(yè)板退市制度、市場(chǎng)違規(guī)行為等進(jìn)行制度上的改革，無(wú)疑對(duì)改變Ａ股目前的現(xiàn)狀、提振信心起到了積

6、極的作用。我國(guó)股票市場(chǎng)的功能定位最初是為了促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，通過(guò)股份制改革起到轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制、明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系、完善治理結(jié)構(gòu)的目的，同時(shí)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，解決轉(zhuǎn)制過(guò)程中所需的資金問(wèn)題。而這樣的定位只有在股票市場(chǎng)發(fā)展初期，利用大量交易者的不明就里或者投機(jī)者天生的逐利性才能夠得以實(shí)現(xiàn)。在李大霄看來(lái)，這是涸澤而漁的方法，長(zhǎng)此以往會(huì)造成證券市場(chǎng)吸引力降低，并不能長(zhǎng)久。而偏向投資者的好處是讓投資者得到價(jià)廉物美的股份，讓投資真正得到實(shí)惠，讓投資股票成為穩(wěn)定的、保值增值的工具，從而吸引越來(lái)越多的投資者或者投資資金進(jìn)場(chǎng)；不利之處是股票市場(chǎng)對(duì)擬上市公司的吸引力

7、下降，上市資源會(huì)漸漸流失，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)對(duì)上市公司的吸引力下降的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。所以保持二者之間的平衡才是根本。溫家寶總理認(rèn)為，信心比黃金更重要，如何提振股市信心，投融資專家張雪奎（歡迎定制張雪奎教授中小企業(yè)融資課程13602758072）教授認(rèn)為管理層可以考慮做好以下幾件事：1、IPO定價(jià)機(jī)制的改革高發(fā)行價(jià)、高市盈率的股票最終遭到投資者的“用腳投票”，兩年來(lái)的新股破發(fā)潮已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。新股上市當(dāng)天破發(fā)，意味著投資者的打新資金直接被套，極大影響了市場(chǎng)的打新熱情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年發(fā)行的277只新股中，有75只上市首日出現(xiàn)破發(fā)，首日破發(fā)概率達(dá)到27.08%，

8、這還是在莊家護(hù)盤的情況下產(chǎn)生的；上市3個(gè)月后破發(fā)的達(dá)到70%，高市盈率發(fā)行的新股3個(gè)月鎖定期過(guò)后幾乎全部破發(fā)。新股首發(fā)平均