期貨市場程序化交易探討

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1、期貨市場程序化交易探討期貨市場程序化交易探討摘要：伴隨期貨行業(yè)的不斷發(fā)展，作為金融創(chuàng)新成果之一的程序化交易也受到投資者、各大期貨公司以及其他金融業(yè)的青睞，盡管在市面上還看不到商業(yè)化的交易系統(tǒng)推出，但底層的程序化交易開發(fā)平臺、應用平臺等均已較為完善，程序化交易可能將成為期貨業(yè)一大亮點。對程序化交易基本編寫思路以及對程序化交易一些認識著重闡述，希望可以藉此加深讀者對于程序化交易的理解，并對以后應用有所幫助。關鍵詞：程序化交易;模型指標；期貨市場程序化交易在美國市場已運行多年，隨著計算機技術的飛速發(fā)展，程序化交易成為it技術與投資管理業(yè)的最佳結合點。在國內(nèi)金融市場多元化

2、、復雜化，程序化交易得以發(fā)展的契機，同時伴隨期貨行業(yè)的不斷發(fā)展，作為金融創(chuàng)新成果之一的程序化交易，以其克服人性弱點，方便快捷以及超出人類生理極限操作的優(yōu)點，受到越來越多投資者、各大期貨公司以及其他金融業(yè)企業(yè)的青睞。對于程序化交易，很多人可能都會有疑問，甚至有認識上的偏差，下面我將結合實際情況，針對普遍存在的問題，闡述我對程序化的理解。（1）關于對各個程序化交易歷史模擬測試的質疑。經(jīng)?？梢栽谄谪浌揪W(wǎng)站、程序化論壇、以及程序銷售商那里看到一些程序檢測后的模擬數(shù)據(jù)，不管從資金曲線還是一些其他檢驗數(shù)據(jù)，給我們的感覺有的是相當不錯。是不是在跑實盤時也能一定得到如此盈利，答

3、案是否定的。歷史模擬是確定的，而實盤中充滿不確定性，用確定性的檢驗來作為不確定的結論，當然是不合適的。首先，在程序化交易歷史數(shù)據(jù)檢測中，在設定不同價位、不同倉位或者其他數(shù)據(jù)時，我們所得到的結果可能大相徑庭。其次，實盤和歷史數(shù)據(jù)檢驗的有一區(qū)別在于，歷史數(shù)據(jù)檢驗只識別每根k線的四個價位——開盤價、收盤價、最高價和最低價。而在實盤中，價格可以經(jīng)歷從最高價到最低價的每個價位，只要價格走勢符合開平倉的條件就觸發(fā)，此時如果在一根k線走完時并未滿足條件可能引發(fā)實盤效果不如預期。再者，編寫程序所調(diào)用的函數(shù)也可能導致實盤和歷史測試之間的差距。（2）認為程序化交易太過于死板，缺乏一定

4、的能動性。程序化交易是以技術分析為基礎，其交易策略的建立主要依靠價格和交易量為基礎的統(tǒng)計指標，當價格或者成交量達到組合指標的要求時，就形成交易指令。程序化與技術指標的一個重要的區(qū)別在于，程序化是包含了資金管理和風險控制的完善的交易系統(tǒng)；而技術分析僅僅是告訴我們何時入場何時出場。舉一個簡單的例子，當某一品種大行情即將顯現(xiàn)的時候，通過技術分析可以告訴你現(xiàn)在開倉，但是并不能合理的運用手頭上的資金，而程序化交易可以做到比如可用資金額的1/2。目前國內(nèi)期貨軟件供應商對于資金管理和風險控制這塊正在開發(fā)并不斷完善，可以完成更為精細的控制。但是可能對于期貨市場上經(jīng)驗豐富的交易者來

5、說，他們更習慣于在虛擬戰(zhàn)場上搏殺，運用盤感創(chuàng)造收益，盈利有時也相當可觀。（3）程序化交易并不能改變期貨市場上的盈虧格局，也不能保證投資者100%的盈利。期貨市場就像是一個生態(tài)系統(tǒng)，能夠持續(xù)站在金字塔頂端的穩(wěn)定盈利的投資者可謂是寥寥無幾。對于一個穩(wěn)健盈利的交易系統(tǒng)來說，要成為那為數(shù)不多的一份子并不是什么天方夜譚，一個完整的程序化交易系統(tǒng)思想可以凝結了一個交易者或一個交易團隊的對于期貨市場的全部認識和智慧，設想我們可以擁有某位期貨達人所有的交易策略，并可以完全將其定量化編制，將所得的程序化系統(tǒng)投放在期貨市場上，相信金字塔塔尖還是觸手可及的。每個交易者都對期貨市場認識和

6、理解有所差異，且將思想翻譯成程序能力都各有不同，可能很多使用程序化交易系統(tǒng)的投資者做不到生態(tài)系統(tǒng)中的最高營養(yǎng)級，但是可以做到較高營養(yǎng)級，能夠做到比較穩(wěn)定的盈利，這也是市場中絕大部分投資者所望塵莫及的。程序化交易從整體來說一般可以簡單地劃為兩類——振蕩交易與趨勢交易。沒有任何一個交易系統(tǒng)既能在趨勢行情中獲利又能夠在振蕩走勢中獲利，只有在恰當?shù)臅r間使用了適合的交易系統(tǒng)才會獲取最大收益。市場上品種走勢可能70-80%都是在震蕩區(qū)域里運行，運用趨勢性模型加載，在此中間出現(xiàn)的震蕩、折返都是很正常的現(xiàn)象，但是一旦遇到那20-30%的機會，將之前的虧損彌補并伴有大幅盈利都是很有

7、可能的；而對于震蕩性的模型，可能在大部分時間里交易者會很舒服，但遇到一定突破類的行情，那就顯得鞭長莫及，交易者更需要注意的是止盈止損。對于兩種模型的比較，就仁者見仁，智者見智了。（4）不存在一種交易系統(tǒng)能夠使每一個品種都能夠利潤最大化。每種交易系統(tǒng)有其自身的特點，每個品種也有每個品種自身的特點，比如銅和膠的投機性比較強但趨勢性比較明朗，農(nóng)產(chǎn)品的波段操作比較有利而單邊趨勢快而短暫，pvc的波動相對于lldpe來說比較小。就像一件衣服，對于高矮胖瘦的各類人，想做到所有人都穿的合適，基本上是做不到的。在對程序化交易有一定認識的基礎上，下面談談完成一套程序化交易系統(tǒng)的流程

8、。一個真正