期貨市場程序化交易探討

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1、期貨市場程序化交易探討期貨市場程序化交易探討摘要：伴隨期貨行業(yè)的不斷發(fā)展，作為金融創(chuàng)新成果之一的程序化交易也受到投資者、各大期貨公司以及其他金融業(yè)的青睞，盡管在市面上還看不到商業(yè)化的交易系統(tǒng)推出，但底層的程序化交易開發(fā)平臺、應(yīng)用平臺等均已較為完善，程序化交易可能將成為期貨業(yè)一大亮點。對程序化交易基本編寫思路以及對程序化交易一些認識著重闡述，希望可以藉此加深讀者對于程序化交易的理解，并對以后應(yīng)用有所幫助。關(guān)鍵詞：程序化交易;模型指標；期貨市場程序化交易在美國市場已運行多年，隨著計算機技術(shù)的飛速發(fā)展，程序化交易成為it技術(shù)與投資管理業(yè)的最佳結(jié)合點。在國內(nèi)金融市場多元化

2、、復(fù)雜化，程序化交易得以發(fā)展的契機，同時伴隨期貨行業(yè)的不斷發(fā)展，作為金融創(chuàng)新成果之一的程序化交易，以其克服人性弱點，方便快捷以及超出人類生理極限操作的優(yōu)點，受到越來越多投資者、各大期貨公司以及其他金融業(yè)企業(yè)的青睞。對于程序化交易，很多人可能都會有疑問，甚至有認識上的偏差，下面我將結(jié)合實際情況，針對普遍存在的問題，闡述我對程序化的理解。（1）關(guān)于對各個程序化交易歷史模擬測試的質(zhì)疑。經(jīng)常可以在期貨公司網(wǎng)站、程序化論壇、以及程序銷售商那里看到一些程序檢測后的模擬數(shù)據(jù)，不管從資金曲線還是一些其他檢驗數(shù)據(jù)，給我們的感覺有的是相當不錯。是不是在跑實盤時也能一定得到如此盈利，答

3、案是否定的。歷史模擬是確定的，而實盤中充滿不確定性，用確定性的檢驗來作為不確定的結(jié)論，當然是不合適的。首先，在程序化交易歷史數(shù)據(jù)檢測中，在設(shè)定不同價位、不同倉位或者其他數(shù)據(jù)時，我們所得到的結(jié)果可能大相徑庭。其次，實盤和歷史數(shù)據(jù)檢驗的有一區(qū)別在于，歷史數(shù)據(jù)檢驗只識別每根k線的四個價位——開盤價、收盤價、最高價和最低價。而在實盤中，價格可以經(jīng)歷從最高價到最低價的每個價位，只要價格走勢符合開平倉的條件就觸發(fā)，此時如果在一根k線走完時并未滿足條件可能引發(fā)實盤效果不如預(yù)期。再者，編寫程序所調(diào)用的函數(shù)也可能導(dǎo)致實盤和歷史測試之間的差距。（2）認為程序化交易太過于死板，缺乏一定

4、的能動性。程序化交易是以技術(shù)分析為基礎(chǔ)，其交易策略的建立主要依靠價格和交易量為基礎(chǔ)的統(tǒng)計指標，當價格或者成交量達到組合指標的要求時，就形成交易指令。程序化與技術(shù)指標的一個重要的區(qū)別在于，程序化是包含了資金管理和風(fēng)險控制的完善的交易系統(tǒng)；而技術(shù)分析僅僅是告訴我們何時入場何時出場。舉一個簡單的例子，當某一品種大行情即將顯現(xiàn)的時候，通過技術(shù)分析可以告訴你現(xiàn)在開倉，但是并不能合理的運用手頭上的資金，而程序化交易可以做到比如可用資金額的1/2。目前國內(nèi)期貨軟件供應(yīng)商對于資金管理和風(fēng)險控制這塊正在開發(fā)并不斷完善，可以完成更為精細的控制。但是可能對于期貨市場上經(jīng)驗豐富的交易者來

5、說，他們更習(xí)慣于在虛擬戰(zhàn)場上搏殺，運用盤感創(chuàng)造收益，盈利有時也相當可觀。（3）程序化交易并不能改變期貨市場上的盈虧格局，也不能保證投資者100%的盈利。期貨市場就像是一個生態(tài)系統(tǒng)，能夠持續(xù)站在金字塔頂端的穩(wěn)定盈利的投資者可謂是寥寥無幾。對于一個穩(wěn)健盈利的交易系統(tǒng)來說，要成為那為數(shù)不多的一份子并不是什么天方夜譚，一個完整的程序化交易系統(tǒng)思想可以凝結(jié)了一個交易者或一個交易團隊的對于期貨市場的全部認識和智慧，設(shè)想我們可以擁有某位期貨達人所有的交易策略，并可以完全將其定量化編制，將所得的程序化系統(tǒng)投放在期貨市場上，相信金字塔塔尖還是觸手可及的。每個交易者都對期貨市場認識和

6、理解有所差異，且將思想翻譯成程序能力都各有不同，可能很多使用程序化交易系統(tǒng)的投資者做不到生態(tài)系統(tǒng)中的最高營養(yǎng)級，但是可以做到較高營養(yǎng)級，能夠做到比較穩(wěn)定的盈利，這也是市場中絕大部分投資者所望塵莫及的。程序化交易從整體來說一般可以簡單地劃為兩類——振蕩交易與趨勢交易。沒有任何一個交易系統(tǒng)既能在趨勢行情中獲利又能夠在振蕩走勢中獲利，只有在恰當?shù)臅r間使用了適合的交易系統(tǒng)才會獲取最大收益。市場上品種走勢可能70-80%都是在震蕩區(qū)域里運行，運用趨勢性模型加載，在此中間出現(xiàn)的震蕩、折返都是很正常的現(xiàn)象，但是一旦遇到那20-30%的機會，將之前的虧損彌補并伴有大幅盈利都是很有

7、可能的；而對于震蕩性的模型，可能在大部分時間里交易者會很舒服，但遇到一定突破類的行情，那就顯得鞭長莫及，交易者更需要注意的是止盈止損。對于兩種模型的比較，就仁者見仁，智者見智了。（4）不存在一種交易系統(tǒng)能夠使每一個品種都能夠利潤最大化。每種交易系統(tǒng)有其自身的特點，每個品種也有每個品種自身的特點，比如銅和膠的投機性比較強但趨勢性比較明朗，農(nóng)產(chǎn)品的波段操作比較有利而單邊趨勢快而短暫，pvc的波動相對于lldpe來說比較小。就像一件衣服，對于高矮胖瘦的各類人，想做到所有人都穿的合適，基本上是做不到的。在對程序化交易有一定認識的基礎(chǔ)上，下面談?wù)勍瓿梢惶壮绦蚧灰紫到y(tǒng)的流程

8、。一個真正