農(nóng)戶個(gè)體特征對(duì)信貸約束的影響來自陜西的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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1、農(nóng)戶個(gè)體特征對(duì)信貸約束的影響：來自陜西的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)白永秀，馬小勇摘要：信貸活動(dòng)對(duì)于農(nóng)戶的生產(chǎn)發(fā)展與消費(fèi)平滑具有重要意義，但是中國農(nóng)戶卻面臨著較為嚴(yán)重的信貸約束。本文運(yùn)用logistic回歸方法，對(duì)來自陜西1151戶農(nóng)戶的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行了計(jì)量分析，檢驗(yàn)了收入水平、非農(nóng)程度、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等農(nóng)戶個(gè)體特征對(duì)農(nóng)戶正規(guī)和非正規(guī)信貸約束的影響。經(jīng)驗(yàn)分析結(jié)果表明：收入水平和非農(nóng)程度對(duì)農(nóng)戶的兩類信貸約束都具有顯著的負(fù)向影響；正規(guī)信貸約束受到“關(guān)系”的顯著影響，但不受農(nóng)戶內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向的影響；非正規(guī)貸款不受“關(guān)系”的顯著影響，但受到農(nóng)戶

2、內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向等因素的影響。關(guān)鍵詞：農(nóng)戶信貸約束社會(huì)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向一、引言信貸交易一方面可以使農(nóng)戶獲得季節(jié)性很強(qiáng)的生產(chǎn)活動(dòng)所必須的資金，另一方面也有助于面臨較大收入不確定性的農(nóng)戶平滑其消費(fèi)，對(duì)于農(nóng)戶具有重要意義。然而，中國農(nóng)戶長期面臨著信貸約束。沈高明（2004）通過考察收入波動(dòng)與消費(fèi)波動(dòng)之間的關(guān)系表明，二者之間存在著顯著的相關(guān)性，這表明我國農(nóng)戶普遍面臨著信貸約束。賀沙莎（2008）運(yùn)用來自湖北數(shù)據(jù)所作的實(shí)證分析表明，當(dāng)?shù)?4.3%的農(nóng)戶存在資金困難。在這種情況下，究竟哪些農(nóng)戶實(shí)際獲得了有限的信貸資金？在正規(guī)信貸市場(chǎng)與非正規(guī)

3、信貸本文所謂的非正規(guī)信貸，是指民間按照市場(chǎng)原則進(jìn)行的有息貸款，不包括親友之間的無息借款。并存的情況下，哪些農(nóng)戶更加容易從正規(guī)信貸途徑獲得貸款，哪些農(nóng)戶更容易從非正規(guī)信貸途徑獲得貸款呢？顯然，這些問題的答案，對(duì)于評(píng)價(jià)當(dāng)前我國農(nóng)村信貸市場(chǎng)的績效，對(duì)于農(nóng)村信貸政策的制定，具有非常重要的意義。國外已經(jīng)有許多學(xué)者討論了農(nóng)戶家庭特征與信貸約束之間的關(guān)系。Mohieldin和Wright（2000）對(duì)埃及的經(jīng)驗(yàn)研究表明，農(nóng)戶正規(guī)信貸市場(chǎng)的約束主要受到農(nóng)業(yè)收入比重、擁有土地面積、家庭規(guī)模等因素的影響；非正規(guī)信貸市場(chǎng)約束主要受到是否擁有工資收入、家

4、庭資產(chǎn)數(shù)量等因素的影響。12Atieno（2001）的經(jīng)驗(yàn)分析結(jié)果顯示，擁有資產(chǎn)的數(shù)量、與信貸機(jī)構(gòu)的距離、擁有資產(chǎn)的數(shù)量、收入水平等變量顯著地影響農(nóng)戶參與信貸市場(chǎng)的程度。Okurut（2004）的研究則考察了南非家庭特征與融資約束之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，較大的戶主年齡、性別為男、較大的家庭規(guī)模、較高的教育水平、種族為白人、較高的收入水平有利于家庭從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。國內(nèi)也已經(jīng)有學(xué)者對(duì)農(nóng)戶家庭特征與農(nóng)戶借貸行為的關(guān)系進(jìn)行了考察。李銳和李寧輝（2004）的研究運(yùn)用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠?jì)量分析方法討論了農(nóng)戶個(gè)體特征與農(nóng)戶借貸行為之間的關(guān)系，但這一研究沒

5、有討論正規(guī)信貸與非正規(guī)信貸影響因素的區(qū)別。周天蕓與李杰（2005）、鄭世忠和喬娟（2007）將信貸市場(chǎng)區(qū)分為正規(guī)信貸市場(chǎng)和非正規(guī)信貸市場(chǎng)，考察了各種收入水平、家庭資產(chǎn)、農(nóng)業(yè)收入比重、戶主年齡和教育水平等因素對(duì)農(nóng)戶在兩類信貸市場(chǎng)行為的不同影響。但是他們的研究工作存在三個(gè)方面的問題：第一，將借貸行為的發(fā)生與否直接等同于是否面臨信貸約束，未注意到借貸行為的發(fā)生與否實(shí)際上是需求意愿與信貸約束共同決定的——沒有信貸行為發(fā)生可能是因?yàn)橘Y金充足無需貸款。第二，未能注意到在農(nóng)村信貸活動(dòng)中非常重要的農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向、社會(huì)關(guān)系等家庭特征與農(nóng)戶信貸約束

6、之間的關(guān)系；第三，主要進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)研究，未能對(duì)各種家庭特征與農(nóng)戶信貸約束之間的關(guān)系進(jìn)行系統(tǒng)地理論說明。本文計(jì)劃運(yùn)用筆者在陜西農(nóng)村所進(jìn)行的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，克服現(xiàn)有文獻(xiàn)缺陷，在對(duì)農(nóng)戶個(gè)體特征與信貸約束關(guān)系進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上，對(duì)正規(guī)和非正規(guī)信貸市場(chǎng)上農(nóng)戶家庭特征與農(nóng)戶信貸約束之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，分析收入水平、非農(nóng)程度、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等因素對(duì)正規(guī)信貸市場(chǎng)約束與非正規(guī)信貸市場(chǎng)約束影響的異同。下文的安排如下：第二部分是理論假設(shè)；第三部分是對(duì)數(shù)據(jù)的說明和描述性統(tǒng)計(jì)分析；第四部分建立計(jì)量模型；第五部分對(duì)結(jié)果進(jìn)行計(jì)量檢驗(yàn)討論；第六部分是全

7、文的結(jié)論。二、研究假設(shè)12對(duì)農(nóng)戶融資約束的一個(gè)經(jīng)典性研究是Stiglitz和Weiss（1981）的研究工作。該項(xiàng)研究表明，如果信息是對(duì)稱的，放貸人可以了解借款人的類型，則放貸人可以對(duì)不同類型的借款人索取不同的利率，在這種情況下，融資約束不會(huì)存在。在發(fā)展中國家的農(nóng)村地區(qū)，往往是正規(guī)信貸機(jī)構(gòu)與非正規(guī)放貸者同時(shí)并存，二者采用不同的方式來識(shí)別借款人的風(fēng)險(xiǎn)類型。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)通常面臨著較為嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題，在這種情況下，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)努力通過由農(nóng)戶某些家庭特征所傳遞的信號(hào)來辨別借款者的類型，以解決信息不對(duì)稱問題。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之所以可以通過

8、家庭特征來判斷借款者的類型，是出于三個(gè)方面的原因：第一，某些家庭特征直接決定著借款者的風(fēng)險(xiǎn)類型。家庭規(guī)模越大，家庭的經(jīng)營活動(dòng)越能實(shí)現(xiàn)多元化，農(nóng)戶的抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)，所以較大的家庭規(guī)模意味著借款者賴賬的可能性較小。另外，與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)相比，非農(nóng)活動(dòng)不